Как трейдеры Кореи потеряли $38,7 млрд и за что извинялся министр? Взлом холодного кошелька за 41 минуту

Отчёты вышли лучше прогнозов — а акции падали. На этой неделе рынок платил не за факт, а за конструкцию, и это главный сюжет выпуска.

SpaceX отчиталась впервые как публичная компания: выручка $7,81 млрд против ожидаемых $6,93 млрд, рост на 92%, убыток вдвое меньше прогноза. И падение на постмаркете. Разбираю строчку, которую все пропустили: капзатраты $18,4 млрд за квартал — в 2,4 раза больше выручки. Плюс два технических фактора, которые в ближайшие сессии важнее отчёта: истечение локапа 6 августа и шорт-интерес около 34% фри-флоата при исчерпанном на 95% пуле кредитования.

Amazon (AMZN) впервые в истории стоит больше $3 трлн — акция закрылась на $284,02. Выручка $200,6 млрд, AWS +37%, бэклог заказов $496 млрд. Но прибыль на акцию $5,75 при прогнозе $1,82 — это не операционный сюрприз: около $53,4 млрд из $62,6 млрд чистой прибыли пришли от неденежной переоценки доли в Anthropic. Тем временем свободный денежный поток за год отрицательный, а Джефф Безос за полтора месяца продал акций примерно на $10 млрд.

Apple (AAPL) показала лучший июньский квартал в истории — $109,42 млрд выручки, +16%, EPS $2,02 — и рухнула почти на 6%. Разбираю восемь причин по порядку: прогноз роста 9–11% против консенсуса 12%, маржа 47–48% против фактических 50,1%, промах по услугам и по Китаю, разовый возврат по пошлинам на $2,19 млрд внутри «превышения» и ограничения поставок. Тим Кук на своём последнем звонке в роли гендиректора назвал ситуацию с ценами на память наводнением, случающимся раз в сто лет. Дата-центры забирают около 70% мировой памяти, цены на оперативку удвоились с октября 2025-го, Mac и iPad подорожали на 15–25%. Это первый канал, по которому расходы на искусственный интеллект дошли до потребителя в виде цены на полке.

Европа идёт против течения: инфляция еврозоны в июле 2,9%, энергия +10,0%, ЕЦБ уже повысил ставку в июне и с высокой вероятностью повысит снова 10 сентября — пока ФРС Кевина Уорша держит паузу с тремя несогласными, которые хотели повышать. Что эта дивергенция значит для евро, европейских банков и депозитных ставок.

Coldcard: за 41 минуту 30 июля из холодных кошельков вынесли больше тысячи биткоинов, не тронув ни одного устройства. Изъян в прошивке заставлял пропускать аппаратный генератор случайности — сид-фразы стали вычислимо перебираемыми. Оценки ущерба выросли до $130 млн, затронуто более 5 200 адресов. Разбираю, почему это история не про биткоин, а про риск, который нельзя снять дисциплиной.

Robinhood (HOOD) выводит на NYSE фонд RVII: венчур за $25 за пай, 80 частных компаний из Y Combinator, без требований к квалификации и без минимальной суммы. Читаем мелкий шрифт: 2% за управление плюс 20% от прибыли, закрытая форма фонда и прецедент первого фонда, открывшегося по $22 при размещении в $25.

И финал — Корея. Регулятор одобрил ETF с плечом на отдельные акции в январе и назвал это модернизацией рынка. В июле министр финансов извинялся в парламенте, а у здания Национального собрания стояли похоронные венки. Оценка Citi: розница потеряла $38,7 млрд за месяц. Объясняю механику волатильного распада на конкретных цифрах: Samsung за июль −21%, SK Hynix −35%, а фонды с плечом на них — до −80%. Те же инструменты торгуются в США и Европе, так что Корея прошла стресс-тест за всех нас.

Выпуск для тех, кто торгует сам и предпочитает разбор задним числом не слушать.