黄金信仰遭遇压力测试？多重变量下黄金价格逻辑拆解

本期嘉宾：
叶如祯：长江证券金属组联席首席分析师
大家好，欢迎来到大方谈钱，这是一档由华夏基金出品的播客栏目。不少朋友都在关注黄金，有人抓紧入手囤金，也有不少前期追高的投资者陷入纠结。我们再次邀请到了长江证券的叶如祯老师，帮我们分析一下当前的黄金投资思路，再次欢迎叶老师返场。
Timeline
01:10-09:30 本轮大跌两大核心资金力量拆解
1. 前期黄金两大上涨支柱
* 央行购金（需求占 25%）：长期价值资金，金价回落持续抄底，高位放缓买入甚至小幅抛售；
* ETF 周期资金（需求占 10%）：博弈降息预期，依靠利率下行行情。
2. 本轮行情拐点导火索：美伊地缘冲突推高油价，市场降息预期彻底反转，年底加息预期升温。
3. ETF 资金行为：加息预期下快速流出，单季度流出幅度达去年流入 25%，短期大幅压制金价。
4. 央行短期扰动：中东国家因霍尔木兹海峡封锁，石油美元...去小宇宙查看完整单集简介
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