Saját Tőke Podcast

Saját Tőke | Ha hivatást szeretnél, ne karrierben gondolkodj

Ha nem munkaerőpiaci inputként nézel magadra, karrier helyett hivatást keress. A gazdag országok azért gazdagok, mert sokkal többen tudnak specializálódni, és jó az intézményrendszer. Itthon viszont sokkal kevesebb specialista kell. Hogyan válasszunk a multi, a hazai nagyvállalat, a kkv és a professzionális szolgáltató között?

00:00:00 Bevezetés

00:00:20 Breaking: kipukkadhat az AI-lufi

00:04:32 Karrier, szakma, hivatás?

00:13:16 Külföld: menni vagy maradni?

00:18:27 Lukács esztergomi érsek 900 éve élt, de most is tanulhatunk tőle

00:20:40 Semmi iránt nem lehet 40 évig szenvedélyesnek lenni

00:24:05 Manipulálható, akinek csak a pénz számít

00:26:27 Személyes szabadság: alábecsüli a legtöbb fiatal

00:30:31 Szakértői tudás vagy vezetői tudás?

00:33:02 Értelmes eredményt “impact” helyett

00:35:08 Három rossz kérdés pályaválasztáskor

00:40:21 Egy multinál sokat tanulsz, de nincs szabad mozgástér

00:44:28 Tökéletes munkahely: a magyar nagyvállalat, amelyik nem a politikát szolgálja ki

00:47:31 Egy hazai KKV izgalmas, de kockázatos választás

00:49:38 Big 4, tanácsadás: jókor kell kiszállni51:46 Nincs arany út, merjünk hibázni

A Saját Tőke az első hazai csatorna, amelyik a professzionális tulajdonlás világával foglalkozik. Kéthetente jelentkező adásainkban körbejárjuk a priváttőke-iparág nemzetközi fejleményeit és a kelet-közép-európai vállalatok legérdekesebb sztorijait.

This is a public episode. If you would like to discuss this with other subscribers or get access to bonus episodes, visit www.sajattoke.hu

Saját Tőke | A cégeladás magyar guruja

A multik világából óriási változás átmenni a KKV-szektorba. Aki mégis így dönt, az a valódi felelősséget és az építkezés élményét kaphatja meg. Egy M&A tanácsadónak mindenki nyelvét beszélni kell. Beszélgetés Szendrői Gáborral a vezetői karrierről és a cégeladásról.

00:00:00 Bevezetés

00:00:17 Szendrői Gábor bemutatása

00:03:05 Concorde MB Partners, az M&A-tanácsadás kulcsszereplői

00:06:10 Multiból magyar kkv-be: egyre több menedzser dönt így

00:15:07 A tanácsadó már 30 éve ismerheti a vevőt, akit keres a tulajdonos

00:18:08 Nemzetközi tranzakció magyar tanácsadóval: így vált elismert partnerré a CMBP

00:23:40 Villámhárítás, tolmácsolás, problémamegoldás

00:27:49 Így kaphatunk jó árat egy cégért

00:35:39 Megháromszorozhatja a cég árát a licitverseny

00:37:30 A stratégiai vevő víziója többletértéket ad

00:38:43 MBI, a menedzserek útja a professzionális tulajdonláshoz

A Saját Tőke az első hazai csatorna, amelyik a professzionális tulajdonlás világával foglalkozik. Kéthetente jelentkező adásainkban körbejárjuk a priváttőke-iparág nemzetközi fejleményeit és a kelet-közép-európai vállalatok legérdekesebb sztorijait.

This is a public episode. If you would like to discuss this with other subscribers or get access to bonus episodes, visit www.sajattoke.hu

Saját Tőke | Amikor strómanra bukkantunk

A cégvásárlás első lépése, hogy megtaláljuk a megfelelő célpontot - ami nehezebb, mint gondolnánk. Gombatermesztés, strómanok, gyanús pénzek az építőiparban. Példa egy cégcsoport felépítésére a csehországi Konténer-völgyben.

00:00:00 Bevezetés

00:00:26 A tanácsadót kérdezd, melyik cég eladó

00:04:34 Személyes szimpátián múlhatnak tranzakciók

00:07:11 Egy magyar sikersztori az M&A tanácsadás világából

00:09:28 Legendás tanácsadók, furfangos cégeladók

00:13:39 A tanácsadó türelmét fizetjük meg

00:15:59 Cold calling: fergeteges sztorik születnek, mikor a vevő magától keres

00:17:55 Strómant buktatott le a recepciós

00:19:19 Ennél a cégnél valami bűzlik, és az a disznótrágya

00:20:55 Lyukas ingek a Wall Streeten?

00:22:07 Vesztegető vállalkozót találtunk, mindent megosztott

00:25:25 160 millió eurós vállalat épül a kitartó keresés után

00:31:36 A vevő jó híre vonzza a cégeladókat

00:34:33 Hallgatói kérdések: átalakulóban a kapitalizmus

A Saját Tőke az első hazai csatorna, amelyik a professzionális tulajdonlás világával foglalkozik. Kéthetente jelentkező adásainkban körbejárjuk a priváttőke-iparág nemzetközi fejleményeit és a kelet-közép-európai vállalatok legérdekesebb sztorijait.

This is a public episode. If you would like to discuss this with other subscribers or get access to bonus episodes, visit www.sajattoke.hu

Saját Tőke | A világ összes pénzét az AI-ra költjük, de nem úgy néz ki, hogy megtérülne

Mekkora hatása lehet az AI-nak? Hosszú távon az olyan általános célú technológiák felfutását idézheti ez a jelenség, mint a számítástechnika vagy az elektromosság. Rövid távon viszont lehet, hogy állami mentőcsomag lesz az AI-őrületből. Közép-Európa inkább gyártson “csákányt és lapátot”.

00:00:00 Bevezetés

00:00:14 Sam Altman 2022-ben 2026-ra jósolta az AGI-t. Hogy áll most az OpenAI?

00:03:11 Az Amazon is sokáig veszteséges volt

00:10:52 A GDP-re az adatközpont-építésnek van hatása

00:15:56 Az adaptáció korlátját az ember jelenti: jó projektmenedzsernek kell lenni

00:20:36 Senki nem tudja, hogy mi lesz 20 év múlva

00:24:06 Hogyan húzhat ebből hasznot Közép-Európa?

00:28:03 Egy-egy unikornissal nem fogunk kitörni

00:30:04 Felrobbant a gázturbinagyártás

00:33:40 Hallgatói kérdések: európai techcégek, Tiborcz István gránit bankos részesedése, pénzügyi válság

A Saját Tőke az első hazai csatorna, amelyik a professzionális tulajdonlás világával foglalkozik. Kéthetente jelentkező adásainkban körbejárjuk a priváttőke-iparág nemzetközi fejleményeit és a kelet-közép-európai vállalatok legérdekesebb sztorijait.

This is a public episode. If you would like to discuss this with other subscribers or get access to bonus episodes, visit www.sajattoke.hu

Saját Tőke | A pénzügyi világ utolsó hasznos innovációja az ATM volt

Paul Volcker, az amerikai jegybank (Fed) korábbi elnöke szerint a pénzügyi világ utolsó hasznos innovációja az ATM volt. A csillagászati összegeket kereső bankárok között meg kell különböztetni, hogy ki az, aki csak a saját pecsenyéjét sütögeti, és ki csinál mások számára is hasznos dolgokat. Egy tanulságos történet az amerikai brókervilág természetéről. A magyar fiatalok lehetőségei a pénzügyi szektorban.

00:00 Bevezetés

00:26 A Jane Street szimbolizálja, hogy mit nem szeretnek az emberek a pénzügyi szektorban

04:17 Toborzás a matekolimpiáról

11:32 Az elszámoltatás mindig elmarad

14:52 A Wall Street valódi arca

22:46 Csak akkor nyersz, ha más veszít

25:52 Miért kötődött a Goldman vezére Magyarországhoz?

29:41 Meddig lehet jutni Magyarországról

33:05 Mit mondasz a gyerekednek, ha trader vagy?

40:12 Hallgatói kérdés: Hogyan választjuk ki a menedzsereket az Oriensben

A Saját Tőke az első hazai csatorna, amelyik a professzionális tulajdonlás világával foglalkozik. Kéthetente jelentkező adásainkban körbejárjuk a priváttőke-iparág nemzetközi fejleményeit és a kelet-közép-európai vállalatok legérdekesebb sztorijait.

This is a public episode. If you would like to discuss this with other subscribers or get access to bonus episodes, visit www.sajattoke.hu

Saját Tőke | Miben hasonlít a bicikli az elektromos autóra?

A covid idején mindenki a bicikligyártás felfutását várta, a nemrég bezárt tószegi Accell bicikligyár példája viszont azt mutatja, hogy a legnagyobb gyártók számára sem biztos a siker. A bicikligyártásban az összeszerelőknek sokkal kisebb szerep jut, mint a hagyományos autógyártásban. Még akkor is, ha tudnak márkázni, mint az Accell. A valódi értéket a fékrendszer, a váltó (pl. Shimano) és e-bike esetén az akkumulátor és a drive system (pl. Bosch) adják. Az elektromosautó-gyártás értéklánca pedig sokkal inkább hasonlít a bicikligyártásra, mint a hagyományos autógyártásra.

00:00 Bevezetés

00:24 Csődbe ment a tószegi Accell bicikligyár

08:06 A bicikligyártás értéklánca

14:48 Az elektromos autóknál ugyanez fog történni?

20:59 Egy magyar navigációsszoftver-fejlesztő: a GPS Tuner

25:21 Megoldás a range anxiety-re

28:18 Hallgatói kérdések: Zabka, befektetés eltérő iparágakba

A Saját Tőke az első hazai csatorna, amelyik a professzionális tulajdonlás világával foglalkozik. Kéthetente jelentkező adásainkban körbejárjuk a priváttőke-iparág nemzetközi fejleményeit és a kelet-közép-európai vállalatok legérdekesebb sztorijait.

This is a public episode. If you would like to discuss this with other subscribers or get access to bonus episodes, visit www.sajattoke.hu

Saját Tőke | Kis bolt, nagy üzlet?

Eladják a lengyel Zabkát, a convenience retail etalonját. A vevő egy kanadai cég, ami a felvásárlással 13.000 boltot, és az egyik legnagyobb közép-európai sikersztorit veszi meg. Példa egy magyar kiskereskedelmi befektetésre.

00:00 Bevezetés00:12 Eladják a közép-európai kiskereskedelem koronaékszerét04:23 A Żabka sikerrecepje12:55 Couche-Tard, a vevő18:10 Kísérlet egy magyar convenience retail lánccal: a Tom Market23:08 A kiskereskedelem nagyon izgalmas, és nagyon összetett is32:49 Hallgatói kérdések: ipar, kínai értékláncok, marketing

A Saját Tőke az első hazai csatorna, amelyik a professzionális tulajdonlás világával foglalkozik. Kéthetente jelentkező adásainkban körbejárjuk a priváttőke-iparág nemzetközi fejleményeit és a kelet-közép-európai vállalatok legérdekesebb sztorijait.

This is a public episode. If you would like to discuss this with other subscribers or get access to bonus episodes, visit www.sajattoke.hu

Saját Tőke | Bezárnak az autógyárak?

A német ipar rengeteget keresett a közép-európai munkamegosztáson, mert kontrollálta a márkát, a technológiát és az értékesítési csatornát. Hogyan juthatnak el ide a magyar cégek? Milyen sikeres példák vannak?

00:00 Bevezetés00:24 Bajban a Volkswagen és a német autóipar05:37 A tőzsde logikája rövid távú optimalizációt ír elő07:18 Miért szeretnek nálunk gyártani a német cégek?14:03 Amit termelékenységnek hiszünk, valójában piaci erőfölény19:18 Milyen iparágban van keresnivalónk? B2B vs B2C, Richter23:50 Hogyan kell egy globális piacon sikeres céget építeni?26:39 A lengyelek üzletorientáltak, és hajlandóak utazni32:05 A multik olyan jó munkaadók, hogy túl nagy a költsége a kilépésnek36:13 Hallgatói kérdés: miért csak 100%-os tulajdonrészt vásárolunk?

A Saját Tőke az első hazai csatorna, amelyik a professzionális tulajdonlás világával foglalkozik. Kéthetente jelentkező adásainkban körbejárjuk a priváttőke-iparág nemzetközi fejleményeit és a kelet-közép-európai vállalatok legérdekesebb sztorijait.

This is a public episode. If you would like to discuss this with other subscribers or get access to bonus episodes, visit www.sajattoke.hu

Saját Tőke | Miért nem fektetünk trendi iparágba?

WeWork-sztori, a szélhámosság csúcsa. Ha már a hétköznapi beszélgetésekben is előkerül egy iparág, akkor óvatosan kell bánni a vásárlással. Hogyan lehet megjósolni, melyik szereplő lesz sikeres? Az igazán jó cégek gyakran unalmasnak tűnnek elsőre.

00:00 Intro

00:13 WeWork: a szélhámosság csúcsa

07:23 A Vision Fund-befektetés

11:01 Hogyan közelítsünk meg egy trendi befektetést

14:48 Az igazán jó cégek unalmasak

16:25 A majonézes saláta jó üzlet

20:15 A bizonytalanság miatt átalakul a fogyasztás

22:06 Mit szoktunk mondani egy eladó trendi cégnek

25:29 Fundraising DD-hívás és a lúzer iparágak

This is a public episode. If you would like to discuss this with other subscribers or get access to bonus episodes, visit www.sajattoke.hu

Saját Tőke | Ha így folytatjuk, vége az európai iparnak

Németország igazi ipari nagyhatalom volt a közelmúltig. Ez biztos megélhetést biztosított Magyarországnak is. Most viszont a vezető német vállalatok egyre nagyobb bajban vannak a kínai előretörés miatt. Mit tehet egy magyar cég, ha talpon akar maradni?

00:00 A Zeiss tökéletesen sima tükre

00:20 Európa Kína harapófogójában

05:23 Kína a komplex iparágakban is kezd domináns pozícióba kerülni

16:08 Néhány német cég elkezdett eszmélni. Ez pedig lehetőség a közép-európai cégeknek

20:38 ASML, Zeiss, Trumpf: a legszofisztikáltabb iparágakban még vannak erős európai pozíciók

23:17 Hogyan kell eljutni a döntéshozókhoz?

27:25 Hallgatói kérdések: mi volt az indíttatás a sajáttőke-befektetésekhez?

This is a public episode. If you would like to discuss this with other subscribers or get access to bonus episodes, visit www.sajattoke.hu

Cég vesz céget: miért jó ez, és miért olyan ritka itthon?

A Fox 22 millárd dollárért megveszi az amerikai piacon domináns streaming-platformot, a Rokut. Az Utódlás (Succession) c. sorozatból is ismert Murdoch-család a felvásárlással összekapcsolja a csatornát, a tartalmat és a hirdetési jövedelmet - ami valaha, a “broadcasting” idejében már egyben volt. A kelet-közép-európai régióban kevés az M&A-tranzakció, pedig a vállalati növekedéshez kulcsfontosságú lenne a több cégfelvásárlás. Egy régiós akvizíció, amivel a vevő és az eladó is nagyon jól jártak.

00:00 Miért kevés a vállalatfelvásárlás Közép-Kelet-Európában?

00:39 Megveszi a Fox a vezető amerikai streaming-platformot

01:45 Mit nyer a Fox ezzel a deallel?

06:19 Egy kézbe kerül a csatorna, a tartalom és a hirdetési jövedelem

08:05 Allen & Company, a titokzatos merchant bank

12:51 Miért van kevés M&A-tranzakció Közép-Kelet-Európában?

16:18 A lengyel cégek a legaktívabbak

18:53 Az Oriens stratégiája

22:11 Példa egy sikeres cégvásárlásra: a Medicover

27:01 Hallgatói kérdések: könyvajánló

30:36 Saját tőke vs privát tőke: befektetői hozamelvárások

This is a public episode. If you would like to discuss this with other subscribers or get access to bonus episodes, visit www.sajattoke.hu

Miért tűz és víz a kockázati- és a privát tőke?

A SpaceX tőzsdei debütálása a valaha volt legnagyobb IPO lehet. A vevők nem a cégben vagy az előrejelzésekben fognak hinni, hanem “csak” Elon Muskban. Ez igazi kockázati tőkés logika. Az óriási amerikai piac sokkal nagyobb hozammal kecsegtet a kockázati tőkések számára, mint a fragmentált Európa, itt kevés igazi sikertörténet van. Befektetés egy navigációs szoftvert fejlesztő magyar cégbe a 2010-es évek derekán: mit csinál másképp a priváttőke-befektető, mint a kockázati tőkés?

00:00 A Dotcom-lufi csúcsa

00:34 SpaceX IPO, a valaha volt legnagyobb tőzsdei bevezetés

04:43 Az a kérdés, hogy a befektetők hisznek-e Elon Muskban

08:53 Kockázati tőke, privát tőke és saját tőke

14:13 Miért működik jobban a kockázati tőke Amerikában, mint Európában?

19:22 New economy a Dotcom-lufi csúcsán, ahol a profit helyett a bevétel számít

21:44 Egy magyar szoftvercég sikertörténete - mit csinál máshogy egy saját- és egy kockázati tőkés?

30:13 Hallgatói kérdések

This is a public episode. If you would like to discuss this with other subscribers or get access to bonus episodes, visit www.sajattoke.hu

Saját tőke | 2 milliárdból 25 milliárdos céget venni: a privát tőke kezdetei

Hogyan vett a KKR nevű cég egy 25 milliárd dolláros céget 2 milliárdból?

A '80-as évek végén egy új finanszírozási forma megjelenését kihasználva megszületett a privát tőke iparág. Aztán évtizedeken át jelentősen magasabb hozamokat produkáltak, mint a tőzsdei befektetők. Az aranykornak immáron vége Amerikában, de Európában még mindig tart. Példa egy klasszikus priváttőke-befektetésre Magyarországon.

00:00 Miért magasabb a privát tőke hozama, mint a tőzsdei vállatoké?

00:30 A priváttőke-iparág születése. Hogyan vett a KKR 2 milliárd dollárból egy 25 milliárdos céget?

04:31 Magántőke, privát tőke és saját tőke

05:00 Az LBO-modell

08:07 A junk bond piac, Michael Milken és az X-alakú asztal

14:33 A privát tőke és a tőzsde hozama

16:48 A piaci ár nem egyenlő az értékkel

18:24 A tulajdonosi szempontok érvényesítése, az LBO fegyelmező ereje

24:05 A privát tőke lehetőségei Európában, az amerikai piac kihívásai

26:56 Családi cégek, generációváltás és privát tőke

29:20 Az Oriens klasszikus priváttőke-befektetése, a Profirent

35:59 A privát tőke korlátai, miért rossz rövid távra optimalizálni

This is a public episode. If you would like to discuss this with other subscribers or get access to bonus episodes, visit www.sajattoke.hu

Rendet teszünk a privát befektetések káoszában

Miben más a magántőke, a privát tőke (private equity) és a saját tőke? Az európai gazdasági modell válságban van, mely iparágak növekedhetnek? A növekedés praktikus kihívásai egy konkrét példán keresztül.

Orbán Krisztián, az Oriens tulajdonosa és Nagy Tamás, a CEAH ipari holding vezérigazgatója beszélgetnek a vállalati tulajdonlás hivatásszerű megközelítéséről, és arról, hogy mi kellene ahhoz, hogy a kelet-európai cégek az európai gazdasági átalakulás nyerteseivé váljanak.

0:00 Orbán Krisztián és Nagy Tamás bemutatkozása

03:32 A műsor koncepciója

04:23 Mit jelent a saját tőke?

06:54 Az adások szerkezetének bemutatása

08:01 Az európai gazdaságtér átalakuláson megy keresztül, mi volt a régi modell?

09:04 Mi okozza ezt a változást?

11:55 Kína elkezdte lenyomni a világot

15:40 Stratégiai helyezkedés a változó európai piacon

19:14 Hogyan lehet bekerülni kelet-európai cégként a nyugat-európai ellátási láncba?

21:26 Hazai cégek lehetőségei ebben a környezetben, a Sanborn példája

28:34 Konszolidáció az európai ellátási láncokban - hogyan maradjunk benne?

This is a public episode. If you would like to discuss this with other subscribers or get access to bonus episodes, visit www.sajattoke.hu