穩定幣新物種 USDe 如何靠市場利差，做出一顆會生息的美元 ft. Ethena

September 1, 2026 · 40 min

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本集重點

USDe 與 USDT、USDC 有什麼不同？
USDe 的收益來源與 delta-neutral 策略
循環貸如何放大收益及清算風險
如何分辨交易所價格失靈與穩定幣脫鉤

時間軸

00:00 開場與 Jane 自我介紹
03:41 為什麼市場還需要 USDe？
06:13 USDe 的收益從哪裡來？
12:31 Ethena 的三類收益來源
18:35 循環貸如何放大收益與風險
24:45 Bybit 遭駭，Ethena 的資產安全嗎？
27:06 幣安大清算與 USDe 價格失真
35:47 市場失靈還是真正脫鉤？

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