投资ABC
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《投资ABC》是一档由有知有行出品的播客节目。 在这里，我们会和你分享那些投资中绕不开的知识。
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E67 聊聊宏观经济：大时代的变化，最终会落进每一个小生活
📙 欢迎来到《投资ABC》，这是一档由 有知有行 出品的播客节目。在这里，我们会和陈鹏博士一起，和你分享那些投资中绕不开的知识，我是 Amiee。我以前总觉得，宏观经济离我的生活很遥远，它常常谈的是财政赤字、国债、美元周期，数字动辄几十万亿。但最近，我的想法发生了一些变化。我很喜欢厚望在《面基》里做的一期节目，叫《跟着卡车司机行中国》。其中关于刘师傅的故事，我记忆犹新。刘师傅是山东青州人，经常跑山东到新疆这条线。202 …
Show notes
📙 欢迎来到《投资ABC》，这是一档由 有知有行 出品的播客节目。在这里，我们会和陈鹏博士一起，和你分享那些投资中绕不开的知识，我是 Amiee。
我以前总觉得，宏观经济离我的生活很遥远，它常常谈的是财政赤字、国债、美元周期，数字动辄几十万亿。但最近，我的想法发生了一些变化。
我很喜欢厚望在《面基》里做的一期节目，叫《跟着卡车司机行中国》。其中关于刘师傅的故事，我记忆犹新。
刘师傅是山东青州人，经常跑山东到新疆这条线。2023 年，《三联生活周刊》的记者驳静和他一起出发，记录下他的行车生活。
驳静说，刘师傅是个很务实、也有些寡言少语的人。但有一次，却突然问她，「你有感受到风吗？」
驳静一愣，觉得这个朴素的人，怎么突然浪漫了起来。但后来她才知道，其实坐车的人，不太能感受到风，但刘师傅看的是油表。他记得出发时有多少油，也知道平常没有风的时候，开到这里大概要耗掉多少。
刘师傅说，「这趟运气不好，...去小宇宙查看完整单集简介
在小宇宙查看该单集文稿E66 当一个月月光的年轻人，开始认真规划养老
📙 欢迎来到《投资ABC》，这是一档由 有知有行 出品的播客节目。在这里，我们会和陈鹏博士一起，和你分享那些投资中绕不开的知识，我是 Amiee。今天，我们想聊聊养老。我一直知道，养老是一件应该尽早准备的事，但却很难真的说服自己，去为它存下一笔钱。我也试着搜索过，到底要存够多少钱，才能安心养老，但得到的答案往往是300万、500万，甚至更多。面对这些庞大的数字，好像我今天为养老存下的任何一笔钱，都显得那么微不足道。而且 …
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📙 欢迎来到《投资ABC》，这是一档由 有知有行 出品的播客节目。在这里，我们会和陈鹏博士一起，和你分享那些投资中绕不开的知识，我是 Amiee。
今天，我们想聊聊养老。我一直知道，养老是一件应该尽早准备的事，但却很难真的说服自己，去为它存下一笔钱。
我也试着搜索过，到底要存够多少钱，才能安心养老，但得到的答案往往是300万、500万，甚至更多。面对这些庞大的数字，好像我今天为养老存下的任何一笔钱，都显得那么微不足道。
而且，这是一场「现在付出、几十年后兑现」的交易。为养老储蓄带来的正反馈，要等到很远的未来才能感受到，但我眼下可以支配的钱，却会立刻、肉眼可见地变少。
即便我下定决心为养老存钱，也会发现，这个看起来很直接的决定背后，其实还有一连串的决定。比如，我要不要开个人养老金账户？在哪里开？一年存多少？存下来的钱应该选储蓄、理财、保险，还是基金？买完以后，遇到上涨或下跌，我要不要调整？
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在小宇宙查看该单集文稿E65 等待闪电的长夜里，普通人该怎么和 A 股过日子？
📙 欢迎来到《投资ABC》，这是一档由 有知有行 出品的播客节目。在这里，我们会和陈鹏博士一起，和你分享那些投资中绕不开的知识，我是 Amiee。刚开始接触投资时，我读了很多海外作家写的畅销书，也从中接触到不少重要的投资理念。但读着读着，我渐渐产生了一种说不清的错位感。因为书里的许多理论和实践，大多来自美股或其他成熟市场。当我试着用它们理解中国市场时，即便知道金融市场存在一些坚实而普世的规律，我还是会听到另一种声音，「 …
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📙 欢迎来到《投资ABC》，这是一档由 有知有行 出品的播客节目。在这里，我们会和陈鹏博士一起，和你分享那些投资中绕不开的知识，我是 Amiee。
刚开始接触投资时，我读了很多海外作家写的畅销书，也从中接触到不少重要的投资理念。但读着读着，我渐渐产生了一种说不清的错位感。
因为书里的许多理论和实践，大多来自美股或其他成熟市场。当我试着用它们理解中国市场时，即便知道金融市场存在一些坚实而普世的规律，我还是会听到另一种声音，「中国市场不一样，你们那套经验，到这里没用。」
所以我常常会想，从其他市场总结出来的经验，真的可以原封不动地运用在中国吗？
因为不同的环境会塑造人的行为，不同的市场也会影响投资者的经验和选择。就像生活在海边的人熟悉潮汐，驾船捕鱼得心应手；生活在高原的人，则更懂得如何应对寒冷和低氧。两边都有各自的生存智慧，但如果拿着一本《海边生存手册》去高原生活，难免会有些水土不服。
直到前...去小宇宙查看完整单集简介
在小宇宙查看该单集文稿E64 我看了中美几十年的数据，发现投资里「躺赢」和「躺平」真不是一回事
📙 欢迎来到《投资ABC》，这是一档由 有知有行 出品的播客节目。在这里，我们会和陈鹏博士一起，和你分享那些投资中绕不开的知识，我是 Amiee。前段时间，陈博士与《听懂涨声》的主播天楠老师，从《中国大类资产投资 2025 年报》出发，展开了一场对话。这场对话中，最令我印象深刻的一点是，他们谈到：中国家庭所熟悉的财富增长方式，正在发生变化。天楠老师提到，或许在五年前，许多中国家庭并不需要所谓的「投顾」服务，甚至也不需要 …
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📙 欢迎来到《投资ABC》，这是一档由 有知有行 出品的播客节目。在这里，我们会和陈鹏博士一起，和你分享那些投资中绕不开的知识，我是 Amiee。
前段时间，陈博士与《听懂涨声》的主播天楠老师，从《中国大类资产投资 2025 年报》出发，展开了一场对话。这场对话中，最令我印象深刻的一点是，他们谈到：中国家庭所熟悉的财富增长方式，正在发生变化。
天楠老师提到，或许在五年前，许多中国家庭并不需要所谓的「投顾」服务，甚至也不需要专门学习理财。对于我们父母这一代，乃至更年长的一代而言，曾经有一套清晰的财富增长公式：有钱就买房，用每个月的现金流偿还贷款，相信房产会逐渐升值，退休以后还可以获得租金收入。一套房产，似乎能够同时满足居住、储蓄、增值与养老的多重需求。
因此，在很长一段时间里，房产不仅在中国家庭财富中占据了相当大的比重，也塑造了我们理解财富增长的方式。
但在过去几年里，房地产市场发生了很大变...去小宇宙查看完整单集简介
在小宇宙查看该单集文稿E63 从收租到收息：为什么这些年，大家越来越关注红利投资了？
📙 欢迎来到《投资ABC》，这是一档由 有知有行 出品的播客节目。在这里，我们会和陈鹏博士一起，和你分享那些投资中绕不开的知识，我是 Amiee。前段时间，我听到一个有趣的说法：如果我们的生活是一座花园，那么现金流就是灌溉花草、让它们生长的水。无论是过好当下，还是为未来积累资产，它都是重要的基础。这或许解释了为什么小时候，我常听大人们说，理想的生活，就是拥有几间位置不错的铺头：不仅每个月有租金到账，铺头本身还可能升值； …
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📙 欢迎来到《投资ABC》，这是一档由 有知有行 出品的播客节目。在这里，我们会和陈鹏博士一起，和你分享那些投资中绕不开的知识，我是 Amiee。
前段时间，我听到一个有趣的说法：如果我们的生活是一座花园，那么现金流就是灌溉花草、让它们生长的水。无论是过好当下，还是为未来积累资产，它都是重要的基础。
这或许解释了为什么小时候，我常听大人们说，理想的生活，就是拥有几间位置不错的铺头：不仅每个月有租金到账，铺头本身还可能升值；租金收入有结余，就攒起来，再去买下一间。这个「鸡生蛋、蛋生鸡」的循环，构成了我最早对财富增长的想象。
所以，第一次听到「红利投资」时，我就有一种莫名的熟悉感：找到那些愿意持续分红的公司，长期持有，并定期获得现金流——听起来，就像是把铺头搬进了证券账户。
而且，相比市场中不断波动的价格和反复变化的故事，真正分到手里的钱，似乎格外踏实，看得见，摸得着。
我还经常听人说，市场下...去小宇宙查看完整单集简介
在小宇宙查看该单集文稿E62 从互联网泡沫到 AI 淘金热，我们该如何参与一场技术革命？
📙 欢迎来到《投资ABC》，这是一档由 有知有行 出品的播客节目。在这里，我们会和陈鹏博士一起，和你分享那些投资中绕不开的知识，我是 Amiee。今年以来，只要谈到投资，似乎总绕不开 AI、AI 产业链，以及那个若有若无的泡沫。我的信息流中，也充斥着不断反转的故事。前 OpenAI 研究员 Leopold 靠重仓 AI 产业链创造收益神话，但一次市场回调却让杠杆吞掉了他大半收益。6 …
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📙 欢迎来到《投资ABC》，这是一档由 有知有行 出品的播客节目。在这里，我们会和陈鹏博士一起，和你分享那些投资中绕不开的知识，我是 Amiee。
今年以来，只要谈到投资，似乎总绕不开 AI、AI 产业链，以及那个若有若无的泡沫。
我的信息流中，也充斥着不断反转的故事。
前 OpenAI 研究员 Leopold 靠重仓 AI 产业链创造收益神话，但一次市场回调却让杠杆吞掉了他大半收益。
6 月，社交媒体上流传着一位韩国女孩的自述：她靠股市赚到相当于五年的薪水，迎来了成年后最好的夏天；但到了 7 月，韩国股市的新闻关键词已变成「接连熔断」。
这些反转也让我陷入矛盾：既怕错过这场技术革命，又怕为一个被讲得太好、卖得太贵的故事买单。
陈博士却显得格外从容。他并不急于判断 AI 究竟是不是泡沫，只提出了一个朴素的问题：这些公司的业绩，撑得起现在的价格吗？
这让我想起一个关于价格与价值的经典比喻：价...去小宇宙查看完整单集简介
在小宇宙查看该单集文稿E61 聊聊心理账户：让投资账户里的钱，抵达具体的生活
📙 欢迎来到《投资ABC》，这是一档由 有知有行 出品的播客节目。在这里，我们会和陈鹏博士一起，和你分享那些投资中绕不开的知识，我是 Amiee。我们常说，投资是为了更好地生活。但对我而言，在很长一段时间里，投资和生活似乎是两个分离的命题。在金融世界里，我关注市场涨跌、产品收益，希望账户里的数字多多益善；而在现实生活中，我关心的更多是具体而琐碎的日常。这两条线会如何交汇？我好像一直没有想得特别清楚。直到几年前，我第一次 …
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📙 欢迎来到《投资ABC》，这是一档由 有知有行 出品的播客节目。在这里，我们会和陈鹏博士一起，和你分享那些投资中绕不开的知识，我是 Amiee。
我们常说，投资是为了更好地生活。但对我而言，在很长一段时间里，投资和生活似乎是两个分离的命题。
在金融世界里，我关注市场涨跌、产品收益，希望账户里的数字多多益善；而在现实生活中，我关心的更多是具体而琐碎的日常。
这两条线会如何交汇？我好像一直没有想得特别清楚。
直到几年前，我第一次接触到「心理账户」，顿时眼前一亮。
这个概念说的是：虽然钱本身并没有区别，但我们会根据它的来源、用途或目标，在心里将其分进不同的账户，并用不同的方式对待。
就像是为金融世界里的钱，标记了一个物理生活中的去处，能够让钱更好地服务于生活中的具体目标。
但真正开始使用这个工具之后，我发现，事情并没有想象中简单。
我也曾兴致勃勃地建立过一些账户，但其中大部分只维持了很短的时间...去小宇宙查看完整单集简介
在小宇宙查看该单集文稿E60 中国视角下的新兴市场：狂风大浪的海洋中，互利共存是根本
📙 欢迎来到《投资ABC》，这是一档由 有知有行 出品的播客节目。在这里，我们会和陈鹏博士一起，和你分享那些投资中绕不开的知识，我是 Amiee。一直以来，我对新兴市场都有一种近乎本能的兴趣。在我的想象中，那些快速生长、还没有被繁复秩序完全塑形的地方，总有一种不被重力抓住的生命力。当这种兴趣落到投资上，我自然会想：能不能通过配置这些快速增长的经济体，获得一些额外的收益？比如过去几年，我常看到大家讨论越南：快速增长的经济 …
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📙 欢迎来到《投资ABC》，这是一档由 有知有行 出品的播客节目。在这里，我们会和陈鹏博士一起，和你分享那些投资中绕不开的知识，我是 Amiee。
一直以来，我对新兴市场都有一种近乎本能的兴趣。
在我的想象中，那些快速生长、还没有被繁复秩序完全塑形的地方，总有一种不被重力抓住的生命力。
当这种兴趣落到投资上，我自然会想：能不能通过配置这些快速增长的经济体，获得一些额外的收益？
比如过去几年，我常看到大家讨论越南：快速增长的经济、年轻的人口结构、不断进入的制造业，这些因素叠加在一起，呈现出一种经济上行的美。
人们说，它像二十年前的中国；对投资者而言，它甚至像一个平行宇宙，让我们有机会再参与一次类似中国的增长奇迹。
这个逻辑听起来很合理，但再往下想一步就会发现：一个国家的经济增长得快，和投资者能否通过资本市场分享这份增长，似乎并不是一回事。
那么，对于像我一样、对当地市场了解有限的个人投资者来...去小宇宙查看完整单集简介
在小宇宙查看该单集文稿E59 和木爷聊聊：明明说好长期持有，可市场一波动还是忍不住操作？
📙 欢迎来到《投资ABC》，这是一档由 有知有行 出品的播客节目。在这里，我们会和陈鹏博士一起，和你分享那些投资中绕不开的知识，我是 Amiee。刚开始投资时，我经常听到一种说法：成为一名好的投资者，比起拥有超凡的头脑，更重要的是建立一套相对完备的投资框架，并学会管理自己的情绪。这个道理并不难理解。但不可否认的是，每当市场出现波动，我还是会在焦虑、怀疑和不甘之间反复摇摆。比如，6 月 23 …
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📙 欢迎来到《投资ABC》，这是一档由 有知有行 出品的播客节目。在这里，我们会和陈鹏博士一起，和你分享那些投资中绕不开的知识，我是 Amiee。
刚开始投资时，我经常听到一种说法：成为一名好的投资者，比起拥有超凡的头脑，更重要的是建立一套相对完备的投资框架，并学会管理自己的情绪。
这个道理并不难理解。但不可否认的是，每当市场出现波动，我还是会在焦虑、怀疑和不甘之间反复摇摆。
比如，6 月 23 日录制这期节目时，市场分化明显。科技板块不断涌现新的叙事，AI 芯片、光模块轮番上涨，仿佛所有人都在谈论一个欣欣向荣的新世界。相比之下，一些更为传统的资产却显得格外安静，甚至有些黯淡。
那段时间，我有些紧张地问陈博士：科技不断加速，我没有参与那些站在聚光灯下、持续上涨的标的，虽然坚守了自己的投资框架，但市场似乎并没有因此奖励我。是不是我的框架错了？面对一个新世界，我是不是过于迟钝和保守？
我也知道...去小宇宙查看完整单集简介
在小宇宙查看该单集文稿E58 指数编制：看似冰冷的规则机器，却在塑造你我眼中的市场
📙 欢迎来到《投资ABC》，这是一档由 有知有行 出品的播客节目。在这里，我们会和陈鹏博士一起，和你分享那些投资中绕不开的知识，我是 Amiee。我小时候关于世界的许多记忆，都与房子有关。比如，海边用红砖砌成的小屋。墙面粗粝，海风会从窗缝里钻进来，空气中总带着咸湿的气味。又比如，在钢筋水泥搭建起来的城市森林里，高楼呈现出另一种坚硬、稳定与安全感。其实，一栋建筑所使用的材料，常常在我们尚未意识到之前，潜移默化地塑造了很多 …
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📙 欢迎来到《投资ABC》，这是一档由 有知有行 出品的播客节目。在这里，我们会和陈鹏博士一起，和你分享那些投资中绕不开的知识，我是 Amiee。
我小时候关于世界的许多记忆，都与房子有关。
比如，海边用红砖砌成的小屋。墙面粗粝，海风会从窗缝里钻进来，空气中总带着咸湿的气味。又比如，在钢筋水泥搭建起来的城市森林里，高楼呈现出另一种坚硬、稳定与安全感。
其实，一栋建筑所使用的材料，常常在我们尚未意识到之前，潜移默化地塑造了很多感受与经验。
我想，金融世界也是如此。
我们平时更容易看到股票、债券这些具体的投资产品，是它们的收益表现，价格的涨跌起伏。但我们也常常忽略，在这些产品之下，还有一些更底层的东西，像砖块一样，搭建起了整个市场的基础设施。
指数，就是其中之一。
许多投资产品都建立在指数之上。我们通过指数理解市场、评估基金经理的表现，也通过指数基金，参与某一类资产的长期收益。
但对我来说，指...去小宇宙查看完整单集简介
在小宇宙查看该单集文稿E57 看过很多数据后，我们开始相信一些简单的事｜中国大类资产投资 2025 年报
📙 欢迎来到《投资ABC》，这是一档由 有知有行 出品的播客节目。在这里，我们会和陈鹏博士一起，和你分享那些投资中绕不开的知识，我是 Amiee。今天，是我们解读《中国大类资产投资 2025 年报》的最后一期。前两期节目，我们分别聊了股票和债券；而这一期，我想把目光转向这份年报背后的人。说起来，第一次打开这份年报时，我的心情其实有点复杂。一方面，它真的很好看。漂亮的配色、可以交互的图表，很赏心悦目；但另一方面，当公式、 …
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📙 欢迎来到《投资ABC》，这是一档由 有知有行 出品的播客节目。在这里，我们会和陈鹏博士一起，和你分享那些投资中绕不开的知识，我是 Amiee。
今天，是我们解读《中国大类资产投资 2025 年报》的最后一期。
前两期节目，我们分别聊了股票和债券；而这一期，我想把目光转向这份年报背后的人。
说起来，第一次打开这份年报时，我的心情其实有点复杂。
一方面，它真的很好看。漂亮的配色、可以交互的图表，很赏心悦目；但另一方面，当公式、术语和一大串数据扑面而来，我的大脑也很诚实地开始放空。
所以有一天，我愁眉苦脸地问参与制作年报的伙伴：你们天天和这些图表、公式、数据待在一起，真的会觉得它们对自己的投资有帮助吗？
聊着聊着，我发现，答案很有趣。
对 ta 们而言，这份年报并不是做完就结束的学术材料，而是在真实生活中，深远参与了 ta 们的投资决策。
比如，跌得让人心慌时，能提醒自己，市场本来就有周期；...去小宇宙查看完整单集简介
在小宇宙查看该单集文稿E56 债券收益越来越低，但它为什么仍然重要？｜中国大类资产投资 2025 年报
📙 欢迎来到《投资ABC》，这是一档由 有知有行 出品的播客节目。在这里，我们会和你分享那些投资中绕不开的知识，我是 Amiee。本期节目，我们想把目光转向一类并不总在聚光灯下，却和许多人日常理财密切相关的资产：债券。相比股票，债券似乎天然少了一些戏剧性。它更像是一位安静、严谨，也略显古板的学者：不常出现在新闻头条里，也很少引起巨大的情绪波动。但过去几年，债券正被越来越多投资人重新关注。过去，银行存款、固收理财这类相对 …
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📙 欢迎来到《投资ABC》，这是一档由 有知有行 出品的播客节目。在这里，我们会和你分享那些投资中绕不开的知识，我是 Amiee。
本期节目，我们想把目光转向一类并不总在聚光灯下，却和许多人日常理财密切相关的资产：债券。
相比股票，债券似乎天然少了一些戏剧性。它更像是一位安静、严谨，也略显古板的学者：不常出现在新闻头条里，也很少引起巨大的情绪波动。
但过去几年，债券正被越来越多投资人重新关注。
过去，银行存款、固收理财这类相对低风险的产品，收益看起来还算不错；而在利率持续下行的当下，2% 左右的回报，似乎正成为新的常态。
当熟悉的低风险产品回报下降，大家自然会重新考虑：自己的钱，究竟应该放在哪里？进一步追问下去，我们也会发现，许多固收类理财产品背后，也配置了相当比例的债券。
于是，问题变得更加具体：如果今天债券能提供的收益，已经不像过去那么高，它还值得配置吗？
这一期，我们会继续回到《中国...去小宇宙查看完整单集简介
在小宇宙查看该单集文稿E55 都说 A 股全是情绪、没有价值，是真的吗？｜中国大类资产投资 2025 年报
📙 欢迎来到《投资ABC》，这是一档由有知有行出品的播客节目。在这里，我们会和你分享那些投资中绕不开的知识，我是 Amiee。不久前，有知有行发布了 2025 年《中国大类资产投资年报》（SBBI）。转眼间，这份年报已经来到第三年。每一年，我们都会更新数据，重新检视结论。但在这个过程里，我们仍然一次次回到一些长期、底层的规律。我想，SBBI …
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📙 欢迎来到《投资ABC》，这是一档由有知有行出品的播客节目。在这里，我们会和你分享那些投资中绕不开的知识，我是 Amiee。
不久前，有知有行发布了 2025 年《中国大类资产投资年报》（SBBI）。转眼间，这份年报已经来到第三年。
每一年，我们都会更新数据，重新检视结论。但在这个过程里，我们仍然一次次回到一些长期、底层的规律。我想，SBBI 始终在回答：不断变化的市场里，什么是相对不变、投资人可以依靠的？
不过，最近我也产生了一个新的疑问。
美股有百年数据，A 股数据到 2025 年，也已经积累 21 年。这些长期数据听起来科学、坚实。但我们每个人在市场里的真实体验，往往来自更短的时间窗口。
比如，过去几年，很多人对 A 股市场的感受，可能从 2021 年市场热度较高时开始。此后，市场经历了一段下跌和调整。有人坚持定投，有人加倍买入，有人选择离开，也有人在 2024 年 9 月的反弹里...去小宇宙查看完整单集简介
在小宇宙查看该单集文稿E54 和罗丹聊聊 AI：从助理，到师徒，再到另一个你
📙 欢迎来到《投资 ABC》，这是一档由有知有行出品的播客节目。在这里，我们会和你分享那些投资中绕不开的知识，我是Amiee。我最近有一个强烈感受：自己似乎生活在持续的加速度当中。科技不断迭代，我们好像总是在追赶一个不断更新的现在：一个刚刚形成的看法，转眼间，又被新的模型、新的产品、新的用法重新改写。社交媒体上也反复出现类似的声音：「这次真的不一样」「人类文明正处在一个奇变点上」。当然与 AI …
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📙 欢迎来到《投资 ABC》，这是一档由有知有行出品的播客节目。在这里，我们会和你分享那些投资中绕不开的知识，我是Amiee。
我最近有一个强烈感受：自己似乎生活在持续的加速度当中。
科技不断迭代，我们好像总是在追赶一个不断更新的现在：一个刚刚形成的看法，转眼间，又被新的模型、新的产品、新的用法重新改写。
社交媒体上也反复出现类似的声音：「这次真的不一样」「人类文明正处在一个奇变点上」。
当然与 AI 有关。它不再是遥远的科幻概念，而是越来越具体地嵌入了我们的日常生活——
比如，我身边一位原本离科技很远的长辈，忽然兴奋地和我说，她现在查资料、做攻略，甚至买调料，都会「遇事不决，先问豆包」。
可紧接着，她又问了我一个让我愣住的问题：「AI 到底是什么？为什么它好像有非凡的能力？」
我发现，虽然每天都在使用 AI，和它一起工作、写作、整理思路，但如果认真追问一句「AI 到底是什么」，我其实并没...去小宇宙查看完整单集简介
在小宇宙查看该单集文稿E53 拥有很多钱，才能考虑做资产配置吗？
📙《投资 ABC》是一档由有知有行出品的播客节目。每一期，我们会为你讲清楚投资中的基本概念，帮助你快速掌握投资中那些绕不开的知识，打好基础。大家好，欢迎回来《投资 ABC》，我是 Amiee。在上一期节目里，我们聊到了很多机构投资者和个人投资者的区别。陈博士提到，在他看来，两者之间最重要的区别之一，其实体现在「资产配置」上。有了一个扎实的配置框架，就像为投资搭起了一栋房子。它一方面能帮助我们在市场波动中更从容地应对波动 …
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📙《投资 ABC》是一档由有知有行出品的播客节目。每一期，我们会为你讲清楚投资中的基本概念，帮助你快速掌握投资中那些绕不开的知识，打好基础。
大家好，欢迎回来《投资 ABC》，我是 Amiee。
在上一期节目里，我们聊到了很多机构投资者和个人投资者的区别。陈博士提到，在他看来，两者之间最重要的区别之一，其实体现在「资产配置」上。
有了一个扎实的配置框架，就像为投资搭起了一栋房子。它一方面能帮助我们在市场波动中更从容地应对波动，另一方面，也让我们更有可能在市场中持有得更久。
而能「更长久地留在市场里」，恰恰是个人投资者极其宝贵、甚至许多机构也未必具备的优势。
所以在上一期节目结束后，我一直想找机会，把「资产配置」这个话题继续延展。
很幸运的是，上一期的嘉宾大卫翁，正是资产配置方法论的坚定认同者。不久前，他还出版了一本新书，叫作《资产配置行动指南》。
所以这一次，我们非常高兴邀请他返场，和陈博...去小宇宙查看完整单集简介
在小宇宙查看该单集文稿E52 和大卫翁聊聊：面对机构投资者，个人真的毫无胜算吗？
📙《投资 ABC》是一档由有知有行出品的播客节目。每一期，我们会用 20 分钟左右的时间，和常驻嘉宾陈鹏博士一起，为你讲清楚投资中的一个基本概念，帮助你快速掌握投资中那些绕不开的知识，打好基础。在新一季节目中，我们将围绕当下投资者最关心、最困惑的问题，从科学投资的角度出发，结合历史数据与经验，为大家答疑解惑。大家好，欢迎回来 《投资 ABC》，我是 …
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📙《投资 ABC》是一档由有知有行出品的播客节目。每一期，我们会用 20 分钟左右的时间，和常驻嘉宾陈鹏博士一起，为你讲清楚投资中的一个基本概念，帮助你快速掌握投资中那些绕不开的知识，打好基础。在新一季节目中，我们将围绕当下投资者最关心、最困惑的问题，从科学投资的角度出发，结合历史数据与经验，为大家答疑解惑。
大家好，欢迎回来 《投资 ABC》，我是 Amiee。
在过去几期节目里，陈博士反复提到一个观点：对于个人投资者来说，最值得优先追求的目标，是拿到市场的平均收益，同时把成本降下来。
但他也提到，我们很容易在不知不觉间，参与另一场 「游戏」：择时入场、止盈止损、抢先市场，押注 「黑马」 个股。
这些操作，本质上是一种博弈：想比市场更聪明，想打败大多数的竞争对手。而在这场博弈里，个人投资者的对手，是机构投资人。
「机构」 这个词我们都不陌生，但他们究竟是怎样一群人？
对这个问题，我只有一...去小宇宙查看完整单集简介
在小宇宙查看该单集文稿E51 都叫「沪深300」，银行、券商、理财 App 里卖的是同一个东西吗？
📙《投资 ABC》是一档由有知有行出品的播客节目。每一期，我们会用 20 分钟左右的时间，和常驻嘉宾陈鹏博士一起，为你讲清楚投资中的一个基本概念，帮助你快速掌握投资中那些绕不开的知识，打好基础。在新一季节目中，我们将围绕当下投资者最关心、最困惑的问题，从科学投资的角度出发，结合历史数据与经验，为大家答疑解惑。大家好，欢迎回来《投资 ABC》，我是 …
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大家好，欢迎回来《投资 ABC》，我是 Amiee。
春节回家的时候，我和妈妈盘点了一下她的「账簿」，发现这几年她一直在投资，个股买了不少，但回头一看，涨的和亏的差不多抵消了——本金还在，却没有享受到经济的增长。
我和她聊了聊：不如换个思路，试试宽基的指数基金，跟上中国经济发展的大船，还能释放出平时「盯盘」的宝贵注意力。
她听完觉得有道理，行动力很强，马上就想去买。
但紧接着就卡住了——因为她手机里装了太多 APP：银行的、互联网平台的、还有券商的。打开一看，每个地方都有个「沪深 3...去小宇宙查看完整单集简介
在小宇宙查看该单集文稿E50 低利率时代，我的定期存款到期了，这笔钱该怎么办？
📙《投资 ABC》是一档由有知有行出品的播客节目。每一期，我们会用 20 分钟左右的时间，和常驻嘉宾陈鹏博士一起，为你讲清楚投资中的一个基本概念，帮助你快速掌握投资中那些绕不开的知识，打好基础。在新一季节目中，我们将围绕当下投资者最关心、最困惑的问题，从科学投资的角度出发，结合历史数据与经验，为大家答疑解惑。大家好，欢迎回来《投资 ABC》，我是 …
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📙《投资 ABC》是一档由有知有行出品的播客节目。每一期，我们会用 20 分钟左右的时间，和常驻嘉宾陈鹏博士一起，为你讲清楚投资中的一个基本概念，帮助你快速掌握投资中那些绕不开的知识，打好基础。在新一季节目中，我们将围绕当下投资者最关心、最困惑的问题，从科学投资的角度出发，结合历史数据与经验，为大家答疑解惑。
大家好，欢迎回来《投资 ABC》，我是 Amiee。
前段时间，我和有知有行运营组的傅强老师聊天时，他提到，最近有很多投资人的三年期银行定存，正在陆续到期。2023 年存进去时，利率大概在 3% 左右；但现在转存，只有 1.25% 左右，利息少了将近一半。
为了了解大家真实的困惑，傅强老师在春节前一对一访谈了 20 多位用户。他发现，大家的问题，其实都指向同一件事：在低利率的情况下，我还要继续转存吗？如果不转存，有哪些其他风险不高的产品，是我可以考虑的？
所以这一期节目，我们就请傅强...去小宇宙查看完整单集简介
在小宇宙查看该单集文稿E49 如何找到一个值得信赖的投资顾问？请查收这份筛选指南 🗒️
📙《投资ABC》是一档由有知有行出品的播客节目。每一期，我们会用 20 分钟左右的时间，和常驻嘉宾陈鹏博士一起，为你讲清楚投资中的一个基本概念，帮助你快速掌握投资中那些绕不开的知识，打好基础。在新一季节目中，我们将围绕当下投资者最关心、最困惑的问题，从科学投资的角度出发， 结合历史数据与经验，为大家答疑解惑。大家好，欢迎回来《投资 ABC》，我是 …
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📙《投资ABC》是一档由有知有行出品的播客节目。每一期，我们会用 20 分钟左右的时间，和常驻嘉宾陈鹏博士一起，为你讲清楚投资中的一个基本概念，帮助你快速掌握投资中那些绕不开的知识，打好基础。在新一季节目中，我们将围绕当下投资者最关心、最困惑的问题，从科学投资的角度出发， 结合历史数据与经验，为大家答疑解惑。
大家好，欢迎回来《投资 ABC》，我是 Amiee。
农历新年的第一期节目，先祝大家马年大吉，马上行好运！
这期节目的灵感，是来自录制期间陈博士常说的一句话：不管你是在做年终财务复盘，还是在规划未来生活，付出一份合理成本，找到一位专业顾问帮你拨开迷雾，往往是一件性价比很高的事。
当时我听到这句话，第一反应是「很有道理」，但这个信息在我脑海里似乎只是一闪而过。但很快我意识到，这种「理所当然」，是因为我在有知有行工作，身边有很多专业伙伴，遇到困惑随时能请教。
可如果离开这个环境，要在茫茫...去小宇宙查看完整单集简介
在小宇宙查看该单集文稿E48 金价屡创新高，在热度与观望之间，我们该怎么办？
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📙《投资ABC》是一档由有知有行出品的播客节目。每一期，我们会用 20 分钟左右的时间，和常驻嘉宾陈鹏博士一起，为你讲清楚投资中的一个基本概念，帮助你快速掌握投资中那些绕不开的知识，打好基础。在新一季节目中，我们将围绕当下投资者最关心、最困惑的问题，从科学投资的角度出发， 结合历史数据与经验，为大家答疑解惑。
大家好，欢迎回来《投资 ABC》，我是 Amiee。
上一次我们系统地讨论黄金，还是在 2025 年 3 月初。转眼将近一年过去，黄金的表现，已经超出了许多人的预期：不仅涨幅显著，价格的波动也变得频繁。
这段时间，我们陆续收到不少朋友的留言：黄金涨得这么快，现在还能不能买？这个位置再配置，会不会已经太晚了？这些问题，也是我们在准备这期节目时思考的核心。
因此，今天我和陈博士希望回到资产配置的框架中，结合过去一年市场发生的变化，和大家一起重新复盘黄金。
我们会聊三件事：过去一年黄金快速...去小宇宙查看完整单集简介
在小宇宙查看该单集文稿E47 存够 xx 万就能早退休？但自由可以从现在开始
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在追求 FIRE（财务独立、提前退休）时，我们很容易被一个数字击中：「年支出 × 25」。
在相关的讨论中，这条「25 倍」公式，常被用来估算一个人需要攒够多少资产后，就可以停止工作，从而实现财富自由：只要拥有相当于一年支出 25 倍的资产，就可以依靠被动收入覆盖生活开销。
但当这条公式被直接当作结论来使用，甚至成为许多人设定财富自由目标的依据时，我们或许需要追问：它成立的前提条件是什么，又忽略了哪些现实中的不确定性？
因此，本期节目我们邀请到了有知有行的数据负责人金栋，以及陈博士，...去小宇宙查看完整单集简介
在小宇宙查看该单集文稿E46 Gamma （下）：在自己的「空间」里，找回被忽略的财富
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📙《投资ABC》是一档由有知有行出品的播客节目。每一期，我们会用 20 分钟左右的时间，和常驻嘉宾陈鹏博士一起，为你讲清楚投资中的一个基本概念，帮助你快速掌握投资中那些绕不开的知识，打好基础。在新一季节目中，我们将围绕当下投资者最关心、最困惑的问题，从科学投资的角度出发， 结合历史数据与经验，为大家答疑解惑。
在上一期节目里，我们聊到了一个听起来有点反直觉，但对投资结果却非常关键的变量——Gamma，也就是投资者行为。
比如，什么时候把资金投入市场？什么时候又把钱拿出来？在市场上涨时，是保持冷静，还是在情绪影响下改变了原本的投入节奏？在市场下跌时，是继续执行计划，还是因为恐慌而提前离场？
这些由投资者做出的选择，最终都会在投资结果上留下清晰的痕迹。
从定义上来说，Gamma 本身是一个中性的概念。当投资者的行为足够有纪律性，它可以成为一个「加分项」。但在现实中，更常见的情况恰恰相反—— 在...去小宇宙查看完整单集简介
在小宇宙查看该单集文稿E45 Gamma（上）：优质系统的最后一环，其实是投资人自己
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📙《投资ABC》是一档由有知有行出品的播客节目。每一期，我们会用 20 分钟左右的时间，和常驻嘉宾陈鹏博士一起，为你讲清楚投资中的一个基本概念，帮助你快速掌握投资中那些绕不开的知识，打好基础。在新一季节目中，我们将围绕当下投资者最关心、最困惑的问题，从科学投资的角度出发， 结合历史数据与经验，为大家答疑解惑。
前段时间，在和陈博士聊天的时候，我发现，我们节目一直沿用的「R = A + B - C」的框架，还有一个隐藏款参数「Gamma」——也就是投资者行为。
而有的时候，Gamma 对投资人最终收益的影响，甚至比 A、B、C 加起来还要大。
这也是为什么，投资人们会遇到一种看起来很反直觉的现象：基金赚钱，但基民不赚钱。
同时，我们常常会听到一些熟悉的建议，比如：「要在市场中长期持有，不要频繁操作、尽量避免买高卖低」。
这些道理听起来有些老生常谈，但问题在于：一年下来，这些行为会让我们少赚多...去小宇宙查看完整单集简介
在小宇宙查看该单集文稿E44 年终盘点时间到 🧮 盘一盘你的投资、财富规划与时间
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一转眼，2025 年已经走到了 12 月底。每到这个时候，总会忍不住想慢下来，给自己找一个安静的角落，好好做一次盘点。
过去一年，市场依旧充满变化。投资者们经历了不少突如其来的波动，也见证了一些让人心跳加速的机会。
而当变化真正来敲门时，我们更需要做的，或许是稳稳接招，用更理性的方式去回应这些不确定性。
所以这期节目，我们想把注意力从「外面的世界」收回来一点，放回自己身上。和陈鹏博士一起，沿用 投资 ABC 一直以来的框架——R = A + B – C，在岁末年终，陪你做一次真诚的的...去小宇宙查看完整单集简介
在小宇宙查看该单集文稿E43 听友 Q&A：市场信息铺天盖地，大V的话我该听吗？
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最近和陈鹏博士聊天时，我们想到：希望可以把投资问题，放在更生活化，和具体的场景中为大家解答。所以这一期节目，我们做了一次特别的 Q&A——从大家的留言里，选出了最常被提到、也最有代表性的一些问题。
比如，投资标的创新高了，还能不能继续定投？市场信息铺天盖地，我到底该怎么筛选？刚毕业、手里钱还不多，理财要怎么起步 ？我们可以在市场发觉之前，提前找到那些被低估、却值得长期持有的公司吗？在当下金价涨势逼人的环境里，黄金和所谓的「哈利布朗永久投资组合」，又适不适合普通投资者？
我们希望借由这...去小宇宙查看完整单集简介
在小宇宙查看该单集文稿E42 解码巴菲特：42 年传奇收益背后的模型、系统与选择
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对很多投资人来说，巴菲特这个名字几乎等于一个时代。他的故事、语录、传奇战绩，大家都如数家珍。但是有一天，陈博士突然问了一个问题 —— 如果不讲故事，我们能不能只用Alpha（超额收益）、Beta（市场收益）、Cost（成本），这个的框架，把巴菲特几十年的成绩单拆开？
不是讲故事，不是讲语录，而是从投资模型的角度，重新理解： 巴菲特的超额收益，到底由哪些部分构成？哪些是时代给他的？；哪些是他自己滚出来的？哪些部分是普通投资者其实也能学的？
带着这些问题，我们请来了《知行小酒馆》的主播雨...去小宇宙查看完整单集简介
在小宇宙查看该单集文稿E41 基金基准：你真的跑赢了90%的投资者吗？
📙《投资ABC》是一档由有知有行出品的播客节目。每一期，我们会用 20 分钟左右的时间，和常驻嘉宾陈鹏博士一起，为你讲清楚投资中的一个基本概念，帮助你快速掌握投资中那些绕不开的知识，打好基础。在新一季节目中，我们将围绕当下投资者最关心、最困惑的问题，从科学投资的角度出发， 结合历史数据与经验，为大家答疑解惑。买基金时，在产品页面常常会看到两条线：一条是基金的收益曲线，另一条是它的「业绩基准」。但大多数时候，投资者们的注 …
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📙《投资ABC》是一档由有知有行出品的播客节目。每一期，我们会用 20 分钟左右的时间，和常驻嘉宾陈鹏博士一起，为你讲清楚投资中的一个基本概念，帮助你快速掌握投资中那些绕不开的知识，打好基础。在新一季节目中，我们将围绕当下投资者最关心、最困惑的问题，从科学投资的角度出发， 结合历史数据与经验，为大家答疑解惑。
买基金时，在产品页面常常会看到两条线：一条是基金的收益曲线，另一条是它的「业绩基准」。
但大多数时候，投资者们的注意力会放在那条收益曲线上：只要比基准高，就容易下意识觉得，「这只基金表现不错，基金经理创造了超额收益」。
但关键在于，不同基金采用的「业绩基准」并不相同。当比较标准不一样时，「跑赢基准」的判断就可能失真，而我们评估基金经理能力的依据，也随之模糊。
那这条线到底代表什么？什么样的基金基准才算合理？
这期节目，我们邀请到常驻嘉宾 陈鹏博士，一起聊聊，这个看似不起眼、却能帮助我...去小宇宙查看完整单集简介
在小宇宙查看该单集文稿E40 基金费率：这个「不起眼」的数字，正决定着你的收益 🤫
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熟悉我们的朋友一定对「R = A + B - C」 ，即「收益 = 超额收益 + 市场收益 - 投资成本」，这个公式很有印象。但大多数时候，相比于「超额收益」 的竞争与博弈，与 「市场收益」 带来的安心感，成本常常像个「小透明」，因为金额通常不大，就很容易被像我这样的个人投资者忽略，它的重要性也往往被低估。
但其实，「降低成本」才是个人投资者最容易掌控、也最稳定的提升收益的方式。同时，成本的构造，可能比我们想象的要复杂，比如基金费率，它不仅仅是一个数字，还包括显性费率和隐性费率。那些藏...去小宇宙查看完整单集简介
在小宇宙查看该单集文稿E39 从比特币到稳定币：加密货币的价值基石来自哪里？
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虚拟货币一直是社交媒体上的热门话题。你可能会好奇，在人们已经拥有美元、欧元等法定货币，全球金融体系也相对成熟的今天，为什么还需要发明虚拟货币？它究竟想解决什么问题？
今天，我们邀请到常驻嘉宾 陈鹏博士，从比特币的诞生聊起，一起理解「去中心化」背后的逻辑，并进一步探讨稳定币的出现、它在实体经济中的应用，以及作为个人投资者，我们该如何理解这些金融创新。
最后，如果你有任何在学习投资或投资实践中的疑问，欢迎你点击这份长期有效的问卷链接，向我们提问。你的问题，有可能就会成为《投资ABC》下一期...去小宇宙查看完整单集简介
在小宇宙查看该单集文稿E38 拆解A股收益：看懂增长背后的「三大支柱」
📙《投资ABC》是一档由有知有行出品的播客节目。每一期，我们会用 20 分钟左右的时间，和常驻嘉宾陈鹏博士一起，为你讲清楚投资中的一个基本概念，帮助你快速掌握投资中那些绕不开的知识，打好基础。在新一季节目中，我们将围绕当下投资者最关心、最困惑的问题，从科学投资的角度出发，结合历史数据与经验，为大家答疑解惑。近期 A 股市场表现亮眼，截止9月15日，今年以来万得全A指数（含分红）累计上涨 …
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近期 A 股市场表现亮眼，截止9月15日，今年以来万得全A指数（含分红）累计上涨 24%。我们也收到不少听众朋友留言，希望聊一聊这轮行情。大家不仅关心市场为何上涨，更想从宏观角度理解上涨背后的意义，以及微观层面推动上涨的真实动力有哪些。
为此，今天我们特别邀请到陈鹏博士，从拆分股票收益的角度，分析本轮的A股行情。同时也聊聊，作为个人投资者，我们应该如何理解并参与这一阶段的市场。
最后，如果你有任何在学习投资或投资实践中的疑问，欢迎你点击这份长期有效的问卷链接，向我们提问。你的问题，有可...去小宇宙查看完整单集简介
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