Null Interesse for Yield
Show notes
Tidsstempler:
00:00:00 - Intro & Ansvarsfraskrivelse
00:02:36 - Neoclouds under press i gjeldsmarkedet
00:06:40 - AI-investeringer og faren for bobler
00:14:01 - Techgigantene faller etter rapportering
00:17:12 - Teknologirevolusjon og fremtidens arbeidsliv
00:23:02 - Språkmodeller som verktøy for trading
00:27:16 - Scatec etter varsel og kursfall
00:31:02 - Axactor og Intrum under lupen
00:33:38 - Kongsberg leverer sterk vekst
00:34:43 - Vend møter AI og shortpress
00:41:02 - Brasil-valget rammer Otello og Bemobi
00:49:54 - Ukens handler og North Media
00:52:31 - Flere handler og nye posisjoner
00:57:45 - Bruton-arbitrasje og risiko i dollaren
01:01:24 - Obligasjonsmarkedet varsler høyere risiko
01:05:43 - Vinterstue og vinmerket Yield
Dyrere kapital til datasentre
CoreWeave, Nebius og IREN står i sentrum for uroen rundt neocloud-selskaper, som leverer sky- og datakapasitet. Omtalte obligasjonsrenter på 15–16 % for CoreWeave illustrerer hvor krevende finansieringen har blitt. Når stadig mer av AI-utbyggingen lånefinansieres, øker sårbarheten for svakere etterspørsel og vanskeligere refinansiering.
Techvekst møter investeringsregningen
Intel faller rundt 25 % i førhandelen på opptakstidspunktet, mens Alphabet har levert 25 % omsetningsvekst og 103 % vekst i Google Cloud. Amazon legger opp til 220 mrd. dollar i konserninvesteringer, samtidig som AWS vokser kraftig. Kursreaksjonene må vurderes mot forventninger, utsikter og kapitalbehov; høy vekst alene sikrer ikke positiv fri kontantstrøm.
Scatec mellom kraftproduksjon og prosjektutvikling
Scatec har falt fra en lokal topp rundt 108,50 kr til 77 kr, før en oppgang mot 85 kr. Resultatvarselet knyttes til filippinske eiendeler, mens investeringsargumentet bygger på bedre kontantstrøm til egenkapitalen. Et anslag over 9 % gjør kontantstrømavkastningen interessant å undersøke nærmere. Kombinasjonen av kraftproduksjon og prosjektutvikling reiser også spørsmålet om virksomhetene bør organiseres separat.
Innkreving, gjeld og industriordrer
Axactor har innkreving på 104 % av forventet nivå og lavere rentekostnader, men svakere EBITDA trekker i motsatt retning. Intrum arbeider med tilbakekjøp av gjeld gjennom en auksjon der obligasjonseierne tilbyr salg til ulike priser; hensikten er å redusere gjeldsbelastningen og lette senere refinansiering. Kongsberg viser et annet bilde: EBIT øker 66 %, ordreinngangen overstiger 23 mrd. kr og ordrereserven nærmer seg 200 mrd. kr.
Brasil-risiko i Otello
Otellos eksponering mot Bemobi gir både brasiliansk aksjerisiko og valutarisiko. Når Bemobi og realen faller samtidig, kan verdien av Otellos eiendeler falle raskere enn Otello-aksjen. Rabattberegningen på opptakstidspunktet er rundt 16,1 %, mot omtrent 30 % tidligere og en ettårsmedian på 23 %. En lavere aksjekurs betyr dermed ikke nødvendigvis større substansrabatt.
North Media og øvrige handler
North Media handles rundt 50 danske kroner, mot en anslått børsportefølje på cirka 55 danske kroner per aksje, i tillegg til eiendom og drift. EAM Solar har juridiske krav og forbedring av eksisterende solkraftverk som mulige verdidrivere, mens Energeia har gitt rom for kjøp og salg. Hilbert illustrerer betydningen av tillit etter avvik mellom forventninger og leveranser; Kitron og NOBA representerer nye kjøp, med resultatrapportering og mulige tilbakekjøp som temaer.
Besøk oss på www.ettcase.no
Meld deg på vårt nyhetsbrev: https://ettcase.no/#nyhetsbrev
Bli casejeger (+): https://members.spotify.com/to/ett-case
Innholdet i denne podcasten er kun for informasjons- og underholdningsformål, og skal ikke oppfattes som investeringsrådgivning. Både vertene og eventuelle gjester kan ha direkte eller indirekte posisjoner i de investeringene som diskuteres. Vi tar forbehold om at feil kan forekomme.