Web3 101
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- 9. Nov. 2026
Über den Podcast
《Web3 101》是一档探索区块链技术、商业与人文的行业播客，关注影响区块链发展的重大转折点。
Folgen 96
E87｜币安63亿美元被盗冲击波
Mit 周亚金 und 杨民道
这是人类历史上最大的资金被盗事件！这期播客复盘了币安遭遇价值63亿美元资产被盗的黑客攻击和后续影响。 我们不仅仅邀请安全专家分析了为何一家拥有顶级安全资源的行业巨头，会因为一次假招聘而损失63亿美元，更深入探讨了这起事件带来了一连串值得思考的问题： 连币安这样的行业巨头都无法避免被盗，普通用户还有能力守护自己的资产吗？当AI让黑客的能力大幅提升，Web3是否需要牺牲一部分去中心化和自由，换取更高的安全性？ 【主播】 …
Shownotes
这是人类历史上最大的资金被盗事件！这期播客复盘了币安遭遇价值63亿美元资产被盗的黑客攻击和后续影响。
我们不仅仅邀请安全专家分析了为何一家拥有顶级安全资源的行业巨头，会因为一次假招聘而损失63亿美元，更深入探讨了这起事件带来了一连串值得思考的问题：
连币安这样的行业巨头都无法避免被盗，普通用户还有能力守护自己的资产吗？当AI让黑客的能力大幅提升，Web3是否需要牺牲一部分去中心化和自由，换取更高的安全性？
【主播】
刘锋，BODL Ventures合伙人，前链闻总编辑
熊浩珺Jack，律动BlockBeats副主编，《Web3无名说》主播【嘉宾】
杨民道，DForce创始人
周亚金，香港中文大学副教授，BlockSec联合创始人【赞助商】
本期节目由开源硬件钱包OneKey赞助播出。Web3和区块链的世界里黑客、钓鱼横行，新手小白要保护资金，可以从使用安全的硬件钱包和App钱包开始。
可以访问官网onekey.so购买最新发布的OneKey Pro 2硬件钱包；OneKey App在应用商店搜索"OneKey"就能下载。【你将听到】
00:03 开场与背景
01:02 赞助商信息：开源硬件与软件钱包OneKey
03:26 时间线复盘：72小时极限响应与罕见的20多亿美元被盗资金迅速冻结
07:20 深扒攻击路径：私钥没有丢，托管安全≠资金安全
09:12 AI Agent成为内网攻击跳板，企业安全的新风险
14:14 定向渗透 vs. AI大规模自动化探测
17:40 令人震惊的安全漏洞：为什么交易所员工能随意安装外部软件？
19:19 为什么单个员工的权限可能导致整个热钱包被盗？
21:03 链上惊魂：黑客失手，错过了通过Aave扩大损失的机会
23:26 Fail-Safe原则失灵：为什么交易所的风控机制没能阻止黑客？
26:01 三大安全基本原则：Fail-Safe（失效安全）、最小特权原则与隔离原则
27:54 多链演进带来的巨大防守困境
30:06 链上余额全透明，黑客能精准计算攻击收益，加密行业成为天然靶场
31:00 原子化交易的反思：一笔交易就能掏空整个协议！
33:57 安全 vs. 原生去中心化信仰：限制大额交易是否背离Crypto精神？
37:31 技术小课堂：什么是 EIP-7702？它为何成了黑客的提款加速器？
41:15 Tether与Circle闪电冻结资产，稳定币发行商的应急机制正在改变
44:55 稳定币发行商的裁判权博弈
49:19 黑客洗钱路径
50:39 黑客究竟是谁？来自朝鲜？
52:58 巨额盗窃为何没有引发巨大恐慌？
01:03:05 普通用户日益重视合规交易所和专业托管
01:06:41 一场黑客攻击也在成为Crypto监管的政治议题
01:07:34 交易所被盗、钱包供应链被攻击，Web3安全焦虑大扩散
01:11:51 当Web3越来越依赖冻结、赔付和中心化机构，它还剩下什么？
01:15:53 Web3仍然满足传统金融无法满足的需求
01:17:46 2026请回答：如果Web3只剩下金融，还有多少想象力？【词汇表】
本期提到的 Web3 / 金融和网络安全词汇：
Tether
Circle
Ripple
Axie Infinity
Chainstack
GitBook
Homebrew
BitMEX
Aave
Spark / Spark.fi
Mt. Gox
FTX
Coinbase
OKX
Bybit
Bitget
Kraken
Ledger
Hyperliquid
Trade[XYZ]
ICE / Intercontinental Exchange
Tempo
EIP-7702
Social Engineering/社会工程学攻击
Lateral Movement/横向移动
MPC/多方安全计算
Private Key/私钥
Zero-day/零日漏洞
Fail-safe/失效安全
Supply Chain Attack/供应链攻击【后期】
AMEI
【运营】
朱婕
【BGM】
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E86｜关于股票代币化的奇经八脉三头六臂
Mit Can Sun
股票代币化正在成为RWA市场最受关注的方向之一，各种股票代币让人眼花缭乱。但名称相似的股票代币，背后可能代表完全不同的法律权利：有的是登记在股东名册中的证券，有的是通过SPV包装的债权或衍生品，有的只能现金赎回，也有的试图实现与券商账户中真实股票的1:1转换。 本期节目邀请Backpack首席合规官Can …
Shownotes
股票代币化正在成为RWA市场最受关注的方向之一，各种股票代币让人眼花缭乱。但名称相似的股票代币，背后可能代表完全不同的法律权利：有的是登记在股东名册中的证券，有的是通过SPV包装的债权或衍生品，有的只能现金赎回，也有的试图实现与券商账户中真实股票的1:1转换。
本期节目邀请Backpack首席合规官Can Sun，从美国股票持有制度讲起，摸透Securitize、Superstate、xStocks、Ondo、Robinhood与Backpack 等股票代币化玩家如何大显神通利用不同路径提供股票代币产品的脉络，讨论美国监管变化带来的影响、开放式DeFi与KYC为什么存在根本冲突，以及股票上链如何改善做市商的资金利用率。当股票、国债、原生加密资产和衍生品进入同一套链上金融基础设施，未来的全球交易平台会不会变成可以交易一切的新型券商？
【主播】
刘锋，BODL Ventures合伙人，前链闻总编辑
熊浩珺Jack，律动BlockBeats副主编，《Web3无名说》主播【嘉宾】
Can Sun，Backpack首席合规官【赞助商】
本期节目由开源硬件钱包OneKey赞助播出。Web3和区块链的世界里黑客、钓鱼横行，新手小白要保护资金，可以从使用安全的硬件钱包和App钱包开始。
可以访问官网onekey.so购买最新发布的OneKey Pro 2硬件钱包；OneKey App在应用商店搜索"OneKey"就能下载。【你将听到】
00:03 开场及嘉宾介绍
00:39 开源硬件&软件钱包OneKey
02:27 从2017年的STO热潮讲起：股票代币化并不是一个新故事
07:20 细拆股票持有形式，理解美国股票持有制度
08:48 问题来了：Token能不能成为真正的股票？
10:57 第一条路径：股东名册与受许可Token（Securitize的transfer agent与book-entry模式）
14:13 第二条路径：通过SPV包装底层股票
17:19 拆解xStocks、Ondo与Robinhood的不同包装
19:24 能跟踪股价，不代表能拿到真实股票
21:07 第三条路径：Backpack的1:1实股兑付设计
25:34 拥有券商体系就是护城河吗？
27:34 为什么多家平台选择Alpaca？
29:42 哪些股票代币化路径需要上市公司参与？
31:36 “创新豁免”是opt-in，但不是自由通行证
35:35 现有离岸产品不会因为“创新豁免”而自动进入美国市场
36:52 发行人需要主动批准吗？理解通知与否决机制
38:12 制裁、身份审核和税务问题仍然存在
39:41 监管方向逐渐明确，具体执行仍待市场验证
45:21 做市商、套利机制与股票Token的链上滑点
48:18 RWA上链如何提高资金利用率？
49:53 “当最好的股票价格出现在链上，传统券商也需要接入链上市场寻找更优执行”
52:09 下一代券商可能是什么样子？【词汇表】
本期播客提及的产品、公司、协议及法律相关词汇
Securitize
Superstate
xStocks
Ondo
Robinhood
Coinbase
Alpaca
FTX
tZERO
Templum
Binance Stocks
Kraken
Uniswap
Permissioned Pools
Aave
Blockworks
Chris Burniske/Placeholder
Jump / Jump Crypto
FINRA
OFAC
DTC/DTCC
CME
CBOE/CBOT
UCC Article 8
Bailment【后期】
AMEI
【运营】
朱婕
【BGM】
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E85｜用DeFi视角重看OpenRouter：推理大集市、模型与算力解耦、token订单流争夺战
Mit Danning Sui
被Stripe斥资70~80亿美元收购的OpenRouter是一个由来自Web3的团队创建的重要的AI基础设施。我们曾经在E78期节目讨论过这家公司的来时路。 本期节目试着转换一个不同于传统AI基础设施分析的视角：如果不把OpenRouter看成一个API聚合器，而是把它看成一个正在形成中的AI推理开放市场，会看到什么不同的东西？ …
Shownotes
被Stripe斥资70~80亿美元收购的OpenRouter是一个由来自Web3的团队创建的重要的AI基础设施。我们曾经在E78期节目讨论过这家公司的来时路。
本期节目试着转换一个不同于传统AI基础设施分析的视角：如果不把OpenRouter看成一个API聚合器，而是把它看成一个正在形成中的AI推理开放市场，会看到什么不同的东西？
本期嘉宾Danning长期从事链上数据、DEX（去中心化交易所）、MEV（链上最大可获取价值）和市场结构研究，她从Web3世界的交易流、做市、路由、竞价和金融市场博弈经验出发，重新拆解了从GPU、算力、推理服务到Token的完整价值链。这场对话逐渐指向一个更大的问题：AI算力是否正在从基础设施，变成一种可以交易、定价、套利、对冲，甚至金融化的生产资料？【主播】
刘锋，BODL Ventures合伙人，前链闻总编辑【嘉宾】
Danning Sui，Pantera Capital研究总监【你将听到】
02:57 别把OpenRouter当成单纯的API聚合器，这是动态的算力交易市场
06:30 OpenRouter把模型和算力解耦了
07:49 Token正在成为算力的标准化商品，竞价市场出现
08:50 为什么OpenRouter的数据非常重要：它在提供罕见的AI推理价格发现机制
12:00 算力和推理，其实是两种不同的商品
13:14 拆解AI 推理背后的完整供应链
14:52 纯粹的算力中间商可能越来越难赚钱
19:47 闭源模型利润正在被压低
21:35 OpenRouter上的市场博弈和诱导报价（像极了DEX上的做市商诱导报价伎俩）
32:48 如果卖Token这么赚钱，英伟达为什么不自己卖？
35:36 AI推理市场价值链里的利润正在动态迁移
40:06 算力正在被逐层商品化
43:23 为什么GPU并不像石油？
46:38 算力金融化：期货、杠杆与交易市场
52:53 重新回答：OpenRouter到底值在哪里？
55:19 去中心化AI训练可能没有想象中容易
55:59 值得进一步关注的数据和研究：Tarun的研究文章、SemiAnalysis、Architect、OpenRouter团队发布的数据【背景信息】
Tarun Chitra 撰写的研究文章：
The Souq: Value Creation and Extraction in OpenRouter
(大市集：OpenRouter上的价值创造与提取)AI 推理产业链全景图
【词汇表】
本期播客提及的Web3/AI领域产品、公司与专有名词
ConsenSys
0X
Flashbots
The Merge
Palantir/Alex Karp
Together AI
Fireworks AI
RFQ（Request for Quote，询价机制）
Wintermute
Uniswap
PancakeSwap
VAST.ai
SF Compute
Architect
Nebius【后期】
AMEI
【运营】
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E84｜用钱表达观点并交易一切：聊聊Hyperliquid生态进展及现实资产永续合约的未来
Mit Mable Jiang
永续合约为什么会成为加密市场最重要的交易工具和最独特的金融创新？它又为什么能从BTC、ETH，扩展到黄金、原油、美股，甚至尚未上市公司的股权交易？ “我们这一代人，希望在任何时候用钱来表达对事物的观点，万事万物都可以被大宗商品化。” 本期节目我们邀请正在交易赛道创业的Mable，从Hyperliquid生态中现实资产放量崛起的现象讲起，讨论永续合约如何成为“交易一切”的基础设施，解释背后资金费率、预言机、价格护栏和Pr …
Shownotes
永续合约为什么会成为加密市场最重要的交易工具和最独特的金融创新？它又为什么能从BTC、ETH，扩展到黄金、原油、美股，甚至尚未上市公司的股权交易？
“我们这一代人，希望在任何时候用钱来表达对事物的观点，万事万物都可以被大宗商品化。”
本期节目我们邀请正在交易赛道创业的Mable，从Hyperliquid生态中现实资产放量崛起的现象讲起，讨论永续合约如何成为“交易一切”的基础设施，解释背后资金费率、预言机、价格护栏和Pre-IPO价格发现的运行逻辑。我们进一步探讨：这类产品未来机会何在，尤其是，当所有平台都能上线相似资产时，真正的护城河究竟是什么？答案可能不是交易对，而是用户入口、流动性和独立订单流。
【主播】
刘锋，BODL Ventures合伙人，前链闻总编辑
熊浩珺Jack，律动BlockBeats副主编，《Web3无名说》主播【嘉宾】
Mable Jiang，Trasia联合创始人，播客《后浪》主理人【你将听到】
00:25 北极旅行、海上Starlink与新的创业项目Trasia
01:47 Trasia是什么？
02:34 HIP-3如何把Hyperliquid变成“可以交易一切”的平台
05:30 拆解Hyperliquid三层生态结构
08:16 HIP-3的阶段性成绩：现实资产交易开始反客为主
09:11 从meme和资产发射台转向Perpetual的心路历程
16:42 是时候好好了解一下永续合约啦！
18:07 永续合约的基础机制：没有到期日的方向表达工具
24:09 Crypto重要的金融创新，但是传统金融市场却一直缺失，为什么？
30:43 用钱表达观点，这是Meme、预测市场和永续合约的共同逻辑
35:19 Pre-IPO永续合约如何完成价格发现？
40:06 没有预言机怎么办？于是发明了Discovery Bound价格护栏
46:10 上什么资产不是护城河，订单流才是
51:16 HIP-3生态残酷现实：资本成本、流动性和价格战
55:56 链上的订单流护城河真的存在吗
58:48 拆解一下在Hyperliquid上开一家交易所的成本
01:04:07 谁可能挑战Hyperliquid？
01:07:13 Crypto正在告别宏大叙事，回到满足具体需求【词汇表】
本期播客提及的Web3产品、公司与协议
HIP-3：Hyperliquid协议提案体系中的3号提案，允许部署者无许可创建永续合约市场
HyperCore：Hyperliquid底层交易系统
Builder Code：前端或钱包向Hyperliquid导流，会根据该机制获得收益
HLP：Hyperliquid的做市和流动性金库
Perpetual/Perps：永续合约
CBOT 芝加哥期货交易所
Funding rate：资金费率
Open interest：未平仓合约量，指尚未平仓的合约或仓位规模
Trade[XYZ]
Paragon
Pump.fun
Meteora
Ondo
xStocks
Aster
Variational
Ventuals
Kinetiq
Lighter
GRVT
RFQ（Request for Quote）【后期】
AMEI
【运营】
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E83｜关于比特币面临的量子威胁，我们需要了解的事
Mit Kurt Pan und 胡智威
量子计算距离真正威胁比特币究竟还有多远？我们应该怎么办？Google Quantum AI团队今年发布的白皮书把这些问题推到了聚光灯下，成为密码学界和加密货币社区持续讨论的话题。本期播客邀请了两位密码学知识的长期普及者和比特币社区的深耕者，从CRQC（足以破解现实密码学的量子计算机）、Shor算法、长程攻击和短程攻击讲起，一路讨论到Q-Day来临之前的后量子密码学进展、220万枚比特币与一场无法回避的治理战争，以及比特 …
Shownotes
量子计算距离真正威胁比特币究竟还有多远？我们应该怎么办？Google Quantum AI团队今年发布的白皮书把这些问题推到了聚光灯下，成为密码学界和加密货币社区持续讨论的话题。本期播客邀请了两位密码学知识的长期普及者和比特币社区的深耕者，从CRQC（足以破解现实密码学的量子计算机）、Shor算法、长程攻击和短程攻击讲起，一路讨论到Q-Day来临之前的后量子密码学进展、220万枚比特币与一场无法回避的治理战争，以及比特币社区中冻结派、迁移派和捍卫比特币原生价值观的密码朋克之间的冲突，通过这些话题，一一讲解关于比特币和其他加密货币面临的量子威胁，我们需要了解的事。
这是一期关于该话题系统且全面的知识普及节目，值得收藏。当然，会有大量信息超出一般听众的知识储备，两位嘉宾还为对话中提及的信息点提供了详尽的参考链接，也专门推荐了延申阅读资料，在shownotes中逐一列出。
【主播】
刘锋，BODL Ventures合伙人，前链闻总编辑【嘉宾】
胡智威，YZi Labs投资总监，Bitcoiner
Kurt Pan，密码学研究者，ZKPunk【相关概念和名词解释】
E69｜比特币的软肋
硅谷101关于量子计算机相关知识的介绍视频提前了解这些技术词汇有助于理解本期内容：
量子比特（qubit），量子计算机的基本单元。与只能是0或1的经典比特不同，它可以处在两者的“叠加”状态。
物理比特 vs 逻辑比特，量子比特极易出错，需要用一大堆“物理比特”通过纠错拼出一个稳定可用的“逻辑比特”。
Shor算法，1994年提出的量子算法，能高效破解RSA和椭圆曲线密码。比特币量子威胁的全部来源。
Grover算法，另一个量子算法，对“大海捞针”式的搜索只能提供平方级加速（一百万种可能从试一百万次降到约一千次）。它对哈希函数（挖矿、地址）有效但威胁有限。
CRQC（密码学相关量子计算机），特指强大到足以破解现实密码学的那一类量子计算机。
长程攻击 vs 短程攻击，长程指攻击者慢慢破解链上已暴露的公钥；短程指在交易广播后、确认前的约十分钟窗口内抢先破解
MASF / UASF，软分叉的两种激活方式：MASF由矿工发信号达到阈值触发（常规做法）；UASF由运行节点的用户在指定日期强制执行、不看矿工态度
NIST，全称是美国国家标准与技术研究院（National Institute of Standards and Technology），直属美国商务部，推动着抗量子领域的标准化工作。【你将听到】
02:07 引子：谷歌的一篇白皮书让量子计算对加密货币的威胁再被放在聚光灯下
03:04 谷歌量子白皮书讲了啥？
05:02 关键时间点：谷歌将内部密码系统的量子就绪时间表从2032年提前到了2029年
10:54 负责任的披露：谷歌白皮书未公开量子电路，而发布了其零知识证明，既证明技术，又避免攻击面扩大
11:56 悬在头顶的利剑：基于超导的量子计算机可能在9分钟内破解椭圆曲线加密，短于比特币10分钟的平均出块时间
13:25 长程攻击 vs 短程攻击
16:35 真正的威胁：Shor算法对公钥密码学的降维打击
23:11 技术上的解决方案：后量子密码学（PQC）和后量子迁移
27:10 Web2公司和不少Web3项目已经行动
28:48 比特币的迁移困境，非技术性问题
31:35 “后量子密码学选型是带有倾向性的选择，带着审美上的偏好，或者说政治上的理解”
36:10 社区博弈：量子威胁是狼来了，还是近在咫尺？
43:22 BIP-361背后：比特币社区内的激进派、拯救派、温和派、自愿派
51:49 “冻结中本聪的币”背后是比特币的宪法危机
57:24 BAT和金融公司声音最大，密码朋克却没有声音
58:13 关于量子计算的威胁，给普通持币者的可执行建议【讨论中提及的话题】
- 谷歌Google Quantum AI团队发布白皮书《确保椭圆曲线加密货币抵御量子攻击：资源估算与防护措施》（2026-03-30，Google Quantum AI + 以太坊基金会 + 斯坦福，共9位作者）
- Google官方博客：为什么以及如何做负责任披露
- Google官方博客：量子前沿的威胁可能比看上去来得更快
- BIP-360：Pay-to-Merkle-Root（P2MR）
- BIP-361：向后量子密码的迁移及传统签名的废止
- Bitcoin Optech「抗量子」专题页
- 量子比特币峰会：冷静面对（社区共识现状的综述）
- 比特币的量子攻击风险敞口
- 以太坊的后量子相关工作
- Impagliazzo's Five Worlds
- Shor's algorithm is possible with as few as 10,000 reconfigurable atomic qubits
- NIST PQC The Road Ahead
- A Survey of Attacks on Supersingular Isogeny with Torsion Problem and Its Variants
- Cloudflare关于后量子密码学的规划的进展
- Signal协议通过引入后量子棘轮机制
- 苹果的iMessage推出后量子加密协议PQ
【更多延申阅读】
- Quantum computing
- Strong Church Turing thesis
- BQP vs QMA
- Shor's algorithm
- Hidden subgroup problem
- NP-completeness
- Lecture 19: Quantum computing and cryptography I
- 反对允许对比特币进行量子恢复
- 量子攻击博弈论
- 量子金丝雀鸣唱则为时已晚
- 我从谷歌与Oratomic的量子资源估计论文中得出的结论
- 如何不冻结解决中本聪币问题
【嘉宾Kurt Pan的个人网站】
- 微信公众号“XPTY”，主要聚焦于零知识证明（ZKP）、密码学以及前沿隐私技术的最新研究与学习分享。
- kurtpan.com
- zkpunk.pro
- 《一苇渡江》播客
【后期】
AMEI
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E82｜聊聊超豪华联盟稳定币OUSD：不是杀死Circle，而是稳定币走出web3的希望
Mit 杨民道 und 郑迪
我们坐下来和稳定币话题的老朋友民道、郑迪一起聊了聊引发市场巨大关注的豪华稳定币联盟Open Standard和新的稳定币选手Open USD入场可能带来的涟漪效应： 这可能算是稳定币行业自去年美国「天才法案」通过之后真正的里程碑事件； Circle的USDC、Tether的USDT在web3世界的领先优势并不会因此改变； 联盟中的支付巨头Visa、Mastercard可能是打入内部的「木马」和不稳定因素； …
Shownotes
我们坐下来和稳定币话题的老朋友民道、郑迪一起聊了聊引发市场巨大关注的豪华稳定币联盟Open Standard和新的稳定币选手Open USD入场可能带来的涟漪效应：
- 这可能算是稳定币行业自去年美国「天才法案」通过之后真正的里程碑事件；
- Circle的USDC、Tether的USDT在web3世界的领先优势并不会因此改变；
- 联盟中的支付巨头Visa、Mastercard可能是打入内部的「木马」和不稳定因素；
- 稳定币的未来在于走出web3、进入普通人生活，豪华联盟的真正推手Stripe此次「秀才造反」，成为全村的希望；
- 稳定币的更大想象力，是成为从碳基世界到硅基世界的转换门。
【主播】
刘锋，BODL Ventures合伙人，前链闻总编辑
熊浩珺Jack，律动BlockBeats副主编，《Web3无名说》主播【嘉宾】
杨民道，DForce创始人
郑迪，前沿科技投资人（知识星球：22136749）【你将听到】
00:30 引子：Open Standard和OUSD的豪华阵容和震撼效果
05:15 Libra回来了？还真不是！
10:34 开放联盟借鉴了X402基金会经验
16:05 Stripe才是这个豪华联盟背后的真正推手
19:27 为什么Stripe比PayPal更可能成功
26:31 OUSD真正挑战谁？不是USDT / USDC，而是传统支付体系
35:07 希望带稳定币走出币圈的公司（BVNK/Brale/M0）才会面临真正挑战
37:01 Visa/Mastercard 可能是打入联盟中的「木马」
42:57 OUSD 真正增长点：B2B支付
46:58 「不怕泥腿子造反，就怕秀才造反。Stripe是一个有支付基因的追赶者，它太清楚传统支付体制的痛点在哪里，它是那个能领导反叛军掀起支付革命的人」
48:46 Web3原生场景已触及天花板 ，原生稳定币创新已经结束
52:51 稳定币的更大价值：从碳基世界到硅基世界的转换门
56:00 大银行的缺席：银行会如何应对？
01:07:06 Coinbase 与Circle的下一步博弈与谈判【词汇表】
本期提到的 Web3 / 金融词汇和人名：
Open USD（OUSD）/Open Standard
USDT / Tether
USDC / Circle
Libra / Diem
Coinbase
Stripe/Bridge
Zach Abrams（Open Standard 和 Bridge 的 CEO）
Matt Huang（Paradigm 和 Tempo 的联合创始人）
Circle Payments Network（CPN）
BVNK
Brale
M0
X402 Foundation
Tokenized Deposit
JPMD
PayFi【后期】
AMEI
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朱婕
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E81｜微策略失策！我们和郑迪拆解了微策略卖币和失去市场信心之因，想了想Saylor的戏法如何玩下去
Mit Raymond und 郑迪
持有比特币总量4%以上的囤币大户微策略（Strategy，MSTR）一改常态开始卖币，帮其融资超百亿美元且充满争议的金融工具高息永续股STRC价格突然大幅下跌。这让我们不得不把目光再次投向Michael Saylor和他的微策略，公开讨论那个在市场上已经从小声低语到嗡嗡作响的问题： 如果每一轮加密货币的熊市都有一个献祭的巨头或黑天鹅事件触发器，这一次，会不会是微策略？ 这是一期Web3 …
Shownotes
持有比特币总量4%以上的囤币大户微策略（Strategy，MSTR）一改常态开始卖币，帮其融资超百亿美元且充满争议的金融工具高息永续股STRC价格突然大幅下跌。这让我们不得不把目光再次投向Michael Saylor和他的微策略，公开讨论那个在市场上已经从小声低语到嗡嗡作响的问题：
如果每一轮加密货币的熊市都有一个献祭的巨头或黑天鹅事件触发器，这一次，会不会是微策略？
这是一期Web3 101和「苔藓之火」的串台节目，我们邀请了老朋友郑迪返场，细细拆解：一直坚持不出售比特币的微策略为什么开始卖币？为什么STRC价格大幅波动让市场恐慌？为何一次数额不大的可转债回购彻底改变了市场对微策略的信心？为何「每股含币量」这个故事，反而可能成为压力来源？微策略和Michael Saylor该怎么办？相关播客：
E70｜微策略和DAT们的生死劫
E40｜比特币巨鲸微策略与它的资本游戏【主播】
刘锋，Web3 101主理人，BODL Ventures 合伙人，前链闻总编辑
Raymond，Mossfire Capital创始人，播客《苔藓之火》主播【嘉宾】
郑迪，前沿科技投资人，方舟投资亚太资深顾问（知识星球：22136749）【你将听到】
01:33 引子：微策略再危！
04:12 美股与宏观环境分化，比特币在当前利率环境下天然承压
09:51 Bitmine的Tom Lee「阴阳」微策略：无现金流的比特币不适合做永续债产品
10:55 三个失策：回购CB得不偿失；卖币时机不佳；融资后大额买币
17:12 比特币价格、STRC价格和和微策略股价成为「铁索连环」，现金储备大幅下降，火攻Michael Saylor这个铁索连环
25:24 细剖STRC：争议最大的金融创新工具
30:09 微策略融资工具排排座（依清偿顺位）：可转债（CB） > STRF > STRC > STRK > STRD > MSTR（普通股）
35:28 「把STRC稳住，其他的东西都有机会稳住」
37:09 曾经成功卖给市场的每股含币量（BPS）这个指标，很难保持中性
43:06 「Michael Saylor从15亿美元可转债赎回，到最近每股含币量中性的实验，都犯错了！」
43:23 他该做些什么？装死，还是继续激进行动？
59:35 开个脑洞：万一微策略突遇问题，能否像大银行在金融危机时那样，私下找富翁发行优先股救急？
01:11:23 另一个脑洞：如果中本聪看到今天的微策略，反应是什么？【后期】
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E80｜聊聊Stripe、智能体商务与机器支付的下一场革命
这是一场正在我们眼皮底下发生、尚未被商业社会完全察觉的底层经济重构。 我们从最近热度爆表的Stripe Sessions大会切入，深入探讨了由AI和稳定币共同催生的AI支付或智能体支付（Agentic Payment）革命——当AI不再仅仅是聊天机器人，而是变成可以自主决策、自主消费的经济体时，商业模式、SaaS订阅制以及底层支付逻辑将发生怎样的颠覆？Stripe又是如何凭借其开发者优先的基因，试图成为下一个时代的支付 …
Shownotes
这是一场正在我们眼皮底下发生、尚未被商业社会完全察觉的底层经济重构。
我们从最近热度爆表的Stripe Sessions大会切入，深入探讨了由AI和稳定币共同催生的AI支付或智能体支付（Agentic Payment）革命——当AI不再仅仅是聊天机器人，而是变成可以自主决策、自主消费的经济体时，商业模式、SaaS订阅制以及底层支付逻辑将发生怎样的颠覆？Stripe又是如何凭借其开发者优先的基因，试图成为下一个时代的支付基座？【主播】
刘锋，BODL Ventures合伙人，前链闻总编辑
熊浩珺Jack，律动BlockBeats副主编，《Web3无名说》主播【你将听到】
00:44 引子：为什么我们要聊聊Stripe？
02:55 Stripe Sessions的震撼：AI与Web3的超级交汇点，支付基础设施在AI时代的变革前夜
04:03 智能体商业爆发已经出现「奇点时刻」
10:49 Agentic Commerce（AI辅助人类决策和购买）vs. Agentic Payment（智能体自主决策消费完成自动化业务）
15:22 Stripe联合创始人John Collison详谈智能体支付可见的落地用例，以及微支付为什么这次真的成立
20:05 如何让智能体支付成为可能：X402协议与MPP机器支付协议的作用与差异
31:54 上手实践：大胆动手尝试，让自己的Agent试一下自主支付
34:46 「无头商户」兴起：AI时代的新型商家
38:02 从用户体验到「智能体体验」：Agent Experience成为新竞争点
43:51 Stripe的历史基因：为什么它努力推动这场变革
54:12 稳定币会替代法币支付吗？请让Agent自主作出决策【词汇表】
本期播客提及的工具、公司与协议
平台与企业：Stripe, Coinbase, Robinhood, OpenAI, Vercel, Cloudflare, Adyen，Virtuals Protocol
底层协议与标准：X402协议, MPP (Machine Payment Protocol), SPT (Shared Payment Token)
钱包与支付基建：Tempo (稳定币与基建), Link 钱包 (CLI 版), Privy (钱包即服务 WaaS), Bridge (已被 Stripe 收购)，Circle，ARC
大模型及工具： Claude Code, Codex, Openclaw，Hermes Agent, Parallel Web Service，Exa【后期】
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联系我们：[email protected]E79｜支付巨头Stripe和Paradigm孵化的支付公链Tempo终于开口，和我们详谈推动稳定币大规模采用的战略部署、行动计划，还有Agent支付的未来
Mit Dan Romero
这是备受瞩目却又非常低调的支付公链Tempo首次接受中文媒体采访，披露自己推动稳定币大规模采用、帮助成熟企业上链的业务规划、战略重点和行动手册。 我们在刚刚结束的Stripe Sessions大会的现场，和Dan Romero聊了聊，听听这位明星去中心化社交网络Farcaster的创始人「叛逃」到大企业支付公链Tempo的心路历程，更重要的是，Stripe等支付巨头入场、稳定币和企业级支付应用正在迎来真正的大规模采的时 …
Shownotes
这是备受瞩目却又非常低调的支付公链Tempo首次接受中文媒体采访，披露自己推动稳定币大规模采用、帮助成熟企业上链的业务规划、战略重点和行动手册。
我们在刚刚结束的Stripe Sessions大会的现场，和Dan Romero聊了聊，听听这位明星去中心化社交网络Farcaster的创始人「叛逃」到大企业支付公链Tempo的心路历程，更重要的是，Stripe等支付巨头入场、稳定币和企业级支付应用正在迎来真正的大规模采的时刻，听他讲讲Tempo如何用极度务实主义将互联网和金融企业带上链。
我们还讨论了Tempo面临的各种质疑，包括这条企业公链去中心化的进程、是否与以太坊竞争；当然，还有Tempo和Stripe主导的MPP协议（机器支付协议）与X402的竞争。
这是我们关于Stripe Sessions大会系列报道的一部分。之后的节目，我们会继续详细讲讲在Stripe Sessions大会上看到的情况，探讨Agent经济和智能体支付的发展趋势。【主播】
刘锋，BODL Ventures合伙人，前链闻总编辑
【嘉宾】
Dan Romero，支付公链Tempo GTM负责人，Farcaster联合创始人【你将听到】
00:46 离开Farcaster加入Tempo，曾被视为一个理想主义时代的结束
02:38 含着金钥匙出生的Tempo
08:26 「在加密干了12年，让人感觉挺老的，但我发现稳定币的机会非常惊人」
10:10 「加密世界正在发生变化，现在有稳定币和Crypto两种东西」
11:23 平台型marketplace和跨境支付是两个清晰的稳定币使用案例
13:23 支付的下一个大趋势是微支付主导的智能体支付
15:07 传统企业希望提供链上的DeFi收益产品给自己的用户
17:27 Tempo和以太坊之间并不是正面竞争
18:19 「如果Tempo能够吸引100万个企业和10亿个消费者，对加密货币和以太坊都不是坏事」
20:18 希望用两年时间实现Tempo的去中心化
22:03 机器支付协议（MPP）vs. X402：智能体不关心两者的差异
24:12 让Agent满意，关键在于无需人类介入【后期】
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E78｜深度拆解Hermes Agent和OpenRouter背后的Web3血缘，聊聊人才去了AI后Web3还有戏吗
Mit 王超
Web3 101不是AI 101，但我们必须聊聊最近一些火热的AI产品（如OpenRouter、Hermes Agent）背后的Web3血缘。这是个例的巧合，还是加密原住民自带的基因优势？ 我们深度拆解Hermes Agent开发团队Nous Research和OpenRouter的前世今生，探寻Stability …
Shownotes
Web3 101不是AI 101，但我们必须聊聊最近一些火热的AI产品（如OpenRouter、Hermes Agent）背后的Web3血缘。这是个例的巧合，还是加密原住民自带的基因优势？
我们深度拆解Hermes Agent开发团队Nous Research和OpenRouter的前世今生，探寻Stability AI和加密矿企在AI算力战中的隐秘贡献，去理解两个极具冒险精神的行业之间，正在发生怎样的人才与思想交融。【主播】
刘锋，BODL Ventures合伙人，前链闻总编辑
熊浩珺Jack，律动BlockBeats副主编，《Web3无名说》主播【嘉宾】
王超，科技投资人【你将听到】
00:21 Web3 101不是AI 101，但要聊聊最近热门AI产品背后的Web3血缘
03:07 Hermes Agent开发团队Nous Research的起源
05:52 Nous的CEO曾是归零MEV项目Eden Network的CTO
06:22 从捍卫用户主权的Hermes模型，到YaRN架构，再到成功挑战405B参数模型的微调
17:15 分布式训练框架DisTrO
24:05 爆火的智能体Hermes Agent之暗线：背后潜藏着分布式强化学习（RL）数据收集网络，未来极可能演变为去中心化数据市场
29:31 OpenRouter创始人Alex曾是最大NFT市场OpenSea核心成员（CTO）
33:06 OpenRouter商业逻辑：异构数据的聚合，从聚合NFT到数据到聚合/路由大模型API的商业逻辑迁移
36:45 为什么从Web3出来的团队能在AI的世界里面大放异彩？这是普遍现象吗（bushi）？
40:08 Moltbook创始人也是币圈老人
40:26 Stability AI的开源先声：创始人Emad从币圈来，又回到币圈去
45:48 从FTX Future Fund走出来的AI新星：Leopold Aschenbrenner（OpenAI/态势感知基金）、Avital Balwit（Anthropic）
47:46 加密矿企无心插柳成为AI算力中心
52:23 终极拷问：Web3人才流向AI，我们该伤感吗？
55:44 放下伤感，尊重技术浪潮，让人才流向创新最密集的领域【词汇表】
本期提到的Web3及AI词汇
OpenRouter
Hermes Agent
Nous Research
Moltbook
Stability AI
FTX Future Fund
Leopold Aschenbrenner
Avital Balwit【延伸阅读和相关术语】
GPTeacher：2023年春，Teknium在看到斯坦福大学的Alpaca论文（展示了用GPT-3.5蒸馏出训练数据来微调小模型）后，决定使用能力更强的GPT-4来生成更高质量的指令数据。这成为开源界最早且最知名的基于GPT-4生成的模型微调数据集之一，为早期开源模型的进化提供了原始数据支撑。Hermes系列模型：2023年6月首发。在早期极度缺乏资金的支持下，由社区成员利用业余时间拼合计算资源完成，目前已演进至Hermes 4系列。证明了小型开源团队能在基础推演性能上达到极高水准，并在业界确立了反说教审查的“中性对齐”产品理念。
YaRN：一种基于旋转位置编码 (RoPE) 的底层数学架构改进机制。 2023年8月，Nous团队在早期为解决LLaMA原生模型仅有4000 token上下文导致无法处理长文档的痛点，针对性研发的架构。该方案后续被Meta 的 Llama 3.1和DeepSeek等核心大厂直接应用，成为行业的底层通用方案。
WorldSim：以网页命令行形式构筑的沙盘推演产品，底层调用大模型API来探索和生成平行的连续文本世界，2024年推出，引起了市场关注。但由于触发风控被Anthropic切断 API。
Hermes 3 405B：基于千亿级的Llama 3.1 405B巨型模型基础，Nous Research进行极其复杂的全参数微调而推出的开源模型。
DisTrO (Distributed Training Over-The-Internet)：一种极其高效的分布式通信压缩算法机制，将不同物理机器节点间的网络通信数据量压缩至原始的近千分之一。
DeMo算法论文：初步完成DisTrO通信压缩技术后，由多方外围作者合作对核心底层原理进行的学术化总结与联合发表。深度学习领军人物、Adam优化器发明者Durk Kingma在审读后参与了合作署名。
Psyche Newtork：属于DisTrO压缩技术的直接系统落地，通过社区自发贡献闲散普通GPU并进行模型联合训练的网络。底层依托Solana区块链进行节点间的派单任务协调，实现了物理去中心化分布的大模型网络训练主网。
Teknium：Nous Research联合创始人，匿名。最初独立发觉并开发出初代Hermes模型与GPTeacher的先行实施者。
Karan Malhotra：Nous Research联合创始人，本科就读于宗教与哲学，在其履历中曾作为研究人员供职于斯坦福大学脑刺激边缘实验室。直接主导了WorldSim等非标项目的立项。
Jeffrey Quesnelle：Nous Research联合创始人及CEO，曾任Eden Network的首席工程师。
Alex Atallah：OpenSea CTO + OpenRouter创始人。
【后期】
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E77｜再聊预测市场：争议与理想叙事破灭，它是真相发掘机、多巴胺赌场，也是下一代社交网络
Mit Leo Zhang
「预测市场和博彩究竟有什么区别？」 「V神理想中的公共物品为何注定沦为多巴胺赛场？」 「既然内幕交易能逼出真相，那凭什么要禁止？」 「做市商为何根本不敢给突发长尾事件定价？没有做市商补贴，预测市场流动性如何解决？」 本期播客是去年8月份节目「说透Web3现象级应用：Polymarket之兴与预测市场之争」的延续，我们就预测市场出圈流行之后出现的一些标志性争议问题，进行了进一步讨论。 【主播】 刘锋，BODL …
Shownotes
「预测市场和博彩究竟有什么区别？」
「V神理想中的公共物品为何注定沦为多巴胺赛场？」
「既然内幕交易能逼出真相，那凭什么要禁止？」
「做市商为何根本不敢给突发长尾事件定价？没有做市商补贴，预测市场流动性如何解决？」本期播客是去年8月份节目「说透Web3现象级应用：Polymarket之兴与预测市场之争」的延续，我们就预测市场出圈流行之后出现的一些标志性争议问题，进行了进一步讨论。
【主播】
刘锋，BODL Ventures 合伙人，前链闻总编辑
熊浩珺Jack，律动 BlockBeats 副主编，《Web3 无名说》主播
【嘉宾】
Leo Zhang，42.space 创始人【你将听到】
00:53 与嘉宾老友重聚，「加密货币现象的本质是什么」小册子值得再读一下
04:13 祛魅「真相机器」：华尔街的动机与散户的狂欢
06:31 「预测市场把极其复杂的衍生品和期权，简化成了散户看得懂、愿意玩的游戏。华尔街喜欢它，是因为需要不断寻找更庞大的猎物群体」
07:53 预测市场有用论被现实打脸，精英的理想国 vs 现实的多巴胺
10:03 学术派的肯定：美联储最新关于Kalshi的实证研究论文 (美联储研究论文)
12:35 斯坦福教授 Andrew Hall 质疑：真正有社会价值的合约交易量极低，但超级碗、明星八卦交易火爆
15:38 Vitalik 失望又如何？预测市场可以成为对冲风险的公共物品，但如果走向理性实用主义，「这个游戏就又变回精英和机构博弈，普通人连上桌表达观点的机会都没有」
18:47 零和博弈下的补贴真相与做市商困局
20:53 现有的 CTF（条件代币框架/订单簿）模式高度依赖平台烧钱补贴做市商
22:57 长尾事件的定价死结，做市商的恐惧只愿为体育、大选等容易建立概率模型的事件做市
26:12 内幕交易对与错：预测市场成了情报菜市场，也成了社会操纵器
36:05 追踪预测市场内幕交易的媒体尝试
39:31 测市场跟博彩有无本质区别？
42:41 演进与预测市场 3.0：预测市场成为 TikTok 的可能【后期】
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E76｜它在为比特币定价？聊聊贝莱德的金融帝国和 Web3 阳谋
让我们一起在 Web3 世界异常冷清的时候，全面了解一下传统金融巨头贝莱德（BlackRock），了解一下这家管理着 14 万亿美元资产的全球最大资产管理公司如何以前所未有的姿态深入 Crypto 世界，如何通过比特币 ETF 改变了比特币市场定价的格局，更在资产代币化和 RWA （真实世界资产）领域进行的大胆探索。 本期节目我们将深度剖析贝莱德的崛起历史、技术底座「阿拉丁」系统，以及它如何成为连接传统金融与 …
Shownotes
让我们一起在 Web3 世界异常冷清的时候，全面了解一下传统金融巨头贝莱德（BlackRock），了解一下这家管理着 14 万亿美元资产的全球最大资产管理公司如何以前所未有的姿态深入 Crypto 世界，如何通过比特币 ETF 改变了比特币市场定价的格局，更在资产代币化和 RWA （真实世界资产）领域进行的大胆探索。
本期节目我们将深度剖析贝莱德的崛起历史、技术底座「阿拉丁」系统，以及它如何成为连接传统金融与 Web3 的关键桥梁。最近，我们的伙伴团队「硅谷101视频」制造了一期视频节目（Youtube传送门），介绍了贝莱德这样的传统金融公司在代币化领域的实践以及区块链技术可能对传统金融行业带来的影响，该视频节目获得了币安的赞助，但是因为币安的赞助，他们的视频节目收到了很多奇怪的评论。
必须说明，本期播客节目为独立内容，未接受任何商业赞助——而我们制作本期播客的初衷非常简单：在传统金融与 Web3 融合这样的大趋势已然涌来之时，了解贝莱德这样的传统金融巨鳄和他们在前沿的实践，对 Web3 从业者和希望了解 Web3 新世界的朋友，非常必要。
【主播】
刘锋，BODL Ventures 合伙人，前链闻总编辑
熊浩珺Jack，律动 BlockBeats 副主编，《Web3 无名说》主播【你将听到】
00:20 为何聊贝莱德：这是摸清传统金融与 Web3 正在深度融合的关键脉络
02:33 富可敌国的资产管理巨头贝莱德是谁
05:00 iShares 与「被动投资」帝国
08:50 技术之魂：「阿拉丁（Aladdin）系统」
11:53 创始人拉里·芬克（Larry Fink）的复仇与崛起之路
19:43 2008金融海啸中的贝莱德惊魂夜与大机遇
25:35 当贝莱德遇到比特币：从怀疑到拥抱
29:23 揭秘比特币 ETF 的定价与套利机制
36:08 贝莱德或比特币 ETF 做市商在「操纵市场」吗？
44:12 作为 RWA 基石与旗帜的 BUIDL 基金深度揭秘
59:06 拉里·芬克在致股东信中大谈代币化大趋势
01:01:50 贝莱德在私人信贷市场冒进的未来与风险
01:09:10 与 Coinbase 合作的展望：「Project Diamond」计划【后期】
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联系我们：[email protected]E75｜OpenClaw 成为「系统级威胁」？和安全专家和训虾师聊聊龙虾安全养殖
Mit 余弦 und 知县
当OpenClaw（龙虾）作为一个现象级的AI应用铺天盖地涌入大家的电脑，带来了巨大创新，也引发了关于安全性的广泛争议——很多人可能在不知道的情况下裸奔养虾。 本期我们邀请到安全专家余弦与专业「训虾人」知县，深度拆解龙虾可能带来的风险以及防范这些风险的基本原则，并分享如何通过隔离、安全手册及管理工具来保护个人数据与系统安全。 …
Shownotes
当OpenClaw（龙虾）作为一个现象级的AI应用铺天盖地涌入大家的电脑，带来了巨大创新，也引发了关于安全性的广泛争议——很多人可能在不知道的情况下裸奔养虾。
本期我们邀请到安全专家余弦与专业「训虾人」知县，深度拆解龙虾可能带来的风险以及防范这些风险的基本原则，并分享如何通过隔离、安全手册及管理工具来保护个人数据与系统安全。（本期嘉宾余弦作为知名白帽，非常注重个人隐私保护。为了避免声音特征数据泄露，应嘉宾的要求，节目中余弦的声音在后期进行了混音处理，特此说明。）
【主播】
刘锋，BODL Ventures合伙人，前链闻总编辑【嘉宾】
余弦，慢雾SlowMist创始人
知县，Agent训练师，ClawPal & BotDrop builder，认知有县主播【你将听到】
迷人的开放和让人恐怖的风险
02:01 现象级产品OpenClaw带来「系统级威胁」？
04:05 认知断层：极大的授权和开放性挑战了过去多年建立的成熟安全防御体系
05:22 用户视角下的风险金字塔：从安装、交互、自动化操作到生态风险必须牢记的的极简安全准则
10:32 避免「病从口入」：外部输入（链接、文档、Skills）需极致谨慎；严格控网络访问
12:04 隔离！面对小时级迭代的硅基生命体，最强的防护是物理或逻辑隔离
17:56 永远「零信任」实战避坑指南
28:47 给龙虾带上安全思想钢印：从Web3安全黑手册到AI龙虾安全黑手册
41:28 渣男模型警示
44:46 攻防升级，恶意指令会通过变形，绕过安全检测，需不断更新黑名单
49:10 当心上下文记忆冲突会导致隐私信息暴露
56:33 大厂背书是否是开放系统安全问题未来的解决方案？
01:00:42 安全卸载龙虾的难点和建议【参考及工具】
本期嘉宾提到的一些文档及实用工具：
黑手册：OpenClaw 极简安全实践指南
OpenClaw自身的安全说明
CloudPal：用确定性的工具管理不确定的agent
BotDrop把廉价安卓手机变成龙虾的运行环境
UTM虚拟机
Ubuntu 22.04【后期】
AMEI
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E74｜在金价屡创新高之时聊聊黄金稳定币（a.k.a. 链上黄金）
Mit Timz
金价屡屡创下历史高点，让黄金成为光芒四射的投资选择。与此同时，与实体黄金锚定的「黄金稳定币」（a.k.a. 链上黄金），也从过去多年鲜有人问津的链上资产，成为了当今最炙手可热的 RWA （真实世界资产）类别。 本期播客，我们探讨了「黄金稳定币」究竟是什么？其运作机制如何？为何这类资产出现爆发性增长？我们一一梳理了「黄金稳定币」整体市场的发展现状，也展望了未来的发展机遇。 【主播】 刘锋，BODL …
Shownotes
金价屡屡创下历史高点，让黄金成为光芒四射的投资选择。与此同时，与实体黄金锚定的「黄金稳定币」（a.k.a. 链上黄金），也从过去多年鲜有人问津的链上资产，成为了当今最炙手可热的 RWA （真实世界资产）类别。
本期播客，我们探讨了「黄金稳定币」究竟是什么？其运作机制如何？为何这类资产出现爆发性增长？我们一一梳理了「黄金稳定币」整体市场的发展现状，也展望了未来的发展机遇。【主播】
刘锋，BODL Ventures合伙人，前链闻总编辑
熊浩珺Jack，律动BlockBeats副主编，《Web3无名说》主播【嘉宾】
Timz，DeFi 协议 Spark 核心贡献者【你将听到】
02:27 「黄金稳定币」这个说法不准确
04:06 链上黄金发行商阵营概览：「2+1」个核心玩家
11:20 为何爆发性增长：「链上黄金只是黄金整体市场大池子里的小池塘」
17:00 链上黄金机制细探：铸造、交易、赎回
22:31 Tether 的黄金布局：从金矿到金库
25:12 人们为什么选择持有黄金稳定币？
35:41 链上黄金已经作为抵押物进入 DeFi 生态
38:09 针对机构的黄金稳定币借贷服务已经出现
39:03 小八卦：比特大陆已决裂的两位创始人在黄金稳定币业务展开竞争（Antalpha vs. Matrixport)
41:10 超额抵押稳定币的发展机会
51:51 揭秘：链上黄金巨鲸们的用户画像和行为模式
53:50 未来发展：更多的用例、基础设施和生态产品尚待建设
56:22 推荐：宏观分析师 Luke Gromen 关于黄金投资价值的采访（👉Youtube）
57:42 目前看到的一些相关生态项目【词汇表】
本期提到的 Web3 / 金融词汇：
Spark
MakerDAO（Sky）
XAUT （Tether Gold）
Paxos
PAXG （Pax Gold）
Matrixport/Matrixdock
XAUM （Matrixdock Gold）
mint - 铸造
redeem - 赎回
比特大陆
比特小鹿
aUSDT （Alloy by Tether）
Vinny Lingham
Xash【后期】
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E73｜作为思想家的彼得·蒂尔如何被Web3影响，又如何背叛Web3
新年第一期播客，我们梳理了彼得·蒂尔（Peter Thiel）的Founders Fund在Web3领域的投资版图——当然了，讨论Founders Fund和彼得·蒂尔的意义不是算他投资赚了多少钱，而是看他如何影响了硅谷和整个科技行业发展的底层哲学思想，影响了当今美国政治的走向。Web3的思想和人物对他产生深远的影响，而他亦对Web3世界的发展，带来强烈的反作用力。 【主播】 刘锋，BODL …
Shownotes
新年第一期播客，我们梳理了彼得·蒂尔（Peter Thiel）的Founders Fund在Web3领域的投资版图——当然了，讨论Founders Fund和彼得·蒂尔的意义不是算他投资赚了多少钱，而是看他如何影响了硅谷和整个科技行业发展的底层哲学思想，影响了当今美国政治的走向。Web3的思想和人物对他产生深远的影响，而他亦对Web3世界的发展，带来强烈的反作用力。
【主播】
刘锋，BODL Ventures合伙人，前链闻总编辑
熊浩珺Jack，律动BlockBeats副主编，《Web3无名说》主播【你将听到】
01:59 Consensus Hong Kong 2026
彼得·蒂尔/Founders Fund投Web3究竟怎么样？
00:25 加密原生VC落寞，Founders Fund在Web3信号作用突显
04:08 捋一捋Founders Fund在crypto的投资情况
09:24 Founders Fund在比特币和以太坊的投资曾获利超18亿美元
12:01 区块链相关投资在Founders Fund整体投资中比重不大
14:13 RootData团队总结的Founders Fund加密投资特点看看彼得·蒂尔思想的转变和crypto给他的影响
16:26 彼得·蒂尔对比特币态度有所转变
19:55 作为「思想家」的彼得·蒂尔比「投资大亨」的他更值得关注
22:24 自由意志主义者 vs. 自由主义
24:32 「施特劳斯时刻」：彼得·蒂尔思想的转折点
34:22 彼得·蒂尔科技价值观和政治思想启蒙者：Curtis Yarvin（柯蒂斯·雅文）
35:14 柯蒂斯·雅文是个密码朋克，也是Web3项目Urbit的创始人
40:42 雅文的「蝴蝶革命」操作手册成为特朗普政府的行动指南
45:12 蒂尔的科技价值观与投资理念高度一致，坚持了十余年给crypto世界的反作用力
53:13 Vitalik Buterin站出来说「不」
54:04 d/acc vs. e/acc
56:29 这是crypto的春天吗？【Consensus Hong Kong 2026】
2026年2月10至12日，Consensus Hong Kong（香港共识大会）将回归香港。届时，来自100多个国家和地区的6,000 余家企业和机构的代表，将与各国的监管者、政策制定者、数字资产和前沿科技的投资者、行业领袖、一线的从业者、还有区块链技术开发者将汇聚一堂。
由CoinDesk主办的Consensus大会是金融科技、区块链、数字资产和 Web3领域全球最大且历史最悠久的行业峰会。今年的会议还增加了AI 与机器人的相关议题，探讨AI、机器人与区块链技术结合在推动全球创新中的可能性。
如果你也有兴趣参与到香港Consensus大会中，欢迎点击购票链接输入「WEB3101」获得Web3 101专属折扣。【延伸阅读】
Founders Fund的Web3投资版图
彼得·蒂尔：施特劳斯时刻（The Straussian Moment）
彼得·蒂尔：一个自由意志主义者的教育
柯蒂斯·雅文（Curtis Yarvin）近期的博客：灰镜
柯蒂斯·雅文（Curtis Yarvin）早期博客（以「霉菌孟子Mencius Moldbug」为笔名）
柯蒂斯·雅文创立的Web3项目：Urbit
Vitalik Buterin：我的技术乐观主义（My techno-optimism）【后期】
AMEI
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All Parts Equal - Airae【在这里找到我们】
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Mit 姚翔
本期是Web3 101在2025年岁末的特别节目，邀请的嘉宾是姚翔老师，再聊聊密码朋克和密码朋克精神。在这个岁末，在大家激烈讨论，Web3这个行业是正逢盛世蓬勃发展，还是已经完全丧失了最初的灵魂的时候，给朋友们送上一期没有财富密码、无关盈亏输赢的讨论，供大家思考和批判。 这也是对2024年春天的节目「E38｜加密精神溯源：聊聊信仰与密码朋克们的故事」的一个回响。 【主播】 刘锋，BODL …
Shownotes
本期是Web3 101在2025年岁末的特别节目，邀请的嘉宾是姚翔老师，再聊聊密码朋克和密码朋克精神。在这个岁末，在大家激烈讨论，Web3这个行业是正逢盛世蓬勃发展，还是已经完全丧失了最初的灵魂的时候，给朋友们送上一期没有财富密码、无关盈亏输赢的讨论，供大家思考和批判。
这也是对2024年春天的节目「E38｜加密精神溯源：聊聊信仰与密码朋克们的故事」的一个回响。【主播】
刘锋，BODL Ventures合伙人，前链闻总编辑
熊浩珺Jack，律动BlockBeats副主编，《Web3无名说》主播【嘉宾】
姚翔，原语里弄发起人【你将听到】
03:02 密码朋克的由来
04:20 Tim May 去世，Tim May是密码朋克的创始人之一，他也是《密码无政府主义》宣言的作者
05:28 密码朋克去哪里了?
06:48 这个时代的密码朋克还在使用端到端加密软件 （这里有一份端到端加密的通讯工具比较）
08:33 萨尔瓦多的两个比特币社区：My First Bitcoin和Bitcoin Berlin SV
10:37 甲亢哥偶遇Peter Lenahan（Peter Lenahan 关于 HTTP 中下载文件的想法的原始邮件）
17:07 「甜蜜的拥抱，温柔的忽视，这是特别可怕的；它表现出一种支持的姿态，其实骨子里对那个核心的东西并不关心」
19:04「一个充满着对抗意义的事情，对抗本身被消解了，那么这件事情的意义的解释权都可以被重新任意塑造，那这个问题本身就变得不那么强烈了」
19:11 一个艺术装置：让机器人在暗网上随机买东西
20:05 比特币大会上的罗斯·乌布利希展（有关这个展览和拍卖）
21:51 比特币如何帮助加拿大卡车司机
31:45 分布式的消息系统（所提到的三个工具，Simple X，Keychat，Bitchat）
41:26 Bitcoin Expo上的一个分享：比特币能给俄罗斯、多哥、委内瑞拉这些国家带来什么（来自俄罗斯的分享者名叫Anna Chekhovich）
47:10 密码朋克 vs. 极客创业者
51:52 这里提到的是小册子是李恪编著 《超文本和超链接》【词汇表】
本期提到的 Web3 词汇及人名：
Tim May
罗斯·乌布利希（Ross Ulbricht）
Peter Lenahan
PGP（Pretty Good Privacy）
Nostr
Simple X
Keychat
Bitchat
Virgil Griffith
Alexey Pertsev
William Frederick Friedman【后期】
AMEI
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E71｜泰达会暴雷吗？
Mit 杨民道 und 郑迪
标准普尔下调评级、Arthur Hayes的公开质疑，让「泰达会不会暴雷」这一老问题在 2025 年年底重新成为市场焦点。 本期节目，我们再次与老朋友杨民道和郑迪，从公司结构、非合规资产的真实风险，以及天才法案下的稳定币赛道等方面对近期围绕泰达的FUD进行了系统拆解。 【主播】 刘锋，BODL Ventures合伙人，前链闻总编辑 熊浩珺Jack，律动BlockBeats副主编，《Web3无名说》主播 【嘉宾】 …
Shownotes
标准普尔下调评级、Arthur Hayes的公开质疑，让「泰达会不会暴雷」这一老问题在 2025 年年底重新成为市场焦点。
本期节目，我们再次与老朋友杨民道和郑迪，从公司结构、非合规资产的真实风险，以及天才法案下的稳定币赛道等方面对近期围绕泰达的FUD进行了系统拆解。【主播】
刘锋，BODL Ventures合伙人，前链闻总编辑
熊浩珺Jack，律动BlockBeats副主编，《Web3无名说》主播【嘉宾】
杨民道，DForce创始人
郑迪，前沿科技投资人（知识星球：22136749）【你将听到】
泰达会暴雷吗？
02:36 标普下调评级与Arthur Hayes的核心质疑是什么
05:34 「假设比特币和黄金同时下跌30%，现实吗？」
11:38 若合并集团视角，USDT的真实准备金率是多少
15:03 「三年宽限期」与泰达的合规倒计时
16:15 泰达融资150–200亿美元的真实动机稳定币、黄金上链与下一轮叙事
22:50 黄金代币与伦敦黄金市场的结构性缺陷
26:46 合规稳定币对泰达而言是不是「鸡肋」？
27:13 银行业游说集团与天才法案的潜在修订风险
31:03 存款代币、货币基金上链的真实竞争合规压力与长期格局
35:40 在稳定币热度退潮下，泰达还能否完成融资
36:20 5000 亿美元估值，站得住脚吗
37:59 黄金代币，会不会冲击比特币的“数字黄金”叙事【词汇表】
本期提到的 Web3 / 金融词汇：
USDT / Tether
USDC / Circle
天才法案（GENIUS Act）
黄金代币（XAUT、PAXG）
链上货币基金（BUIDL、JPMD）【后期】
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E70｜微策略和DAT们的生死劫
Mit 杨民道 und 郑迪
空气中弥漫着对微策略这家公司是否陷入了死亡螺旋的质疑。 我们邀请了Web3 101 的老朋友民道和郑迪，对微策略以及微策略学徒们——大量的DAT（数字资产财库公司）面临的挑战展开点评。结论是：微策略陷入死亡螺旋这种担心或许被人为放大，而大量DAT公司走入末路已是不争事实。 【主播】 刘锋，BODL Ventures合伙人，前链闻总编辑 熊浩珺Jack，律动BlockBeats副主编，《Web3无名说》主播 【嘉宾】 …
Shownotes
空气中弥漫着对微策略这家公司是否陷入了死亡螺旋的质疑。
我们邀请了Web3 101 的老朋友民道和郑迪，对微策略以及微策略学徒们——大量的DAT（数字资产财库公司）面临的挑战展开点评。结论是：微策略陷入死亡螺旋这种担心或许被人为放大，而大量DAT公司走入末路已是不争事实。【主播】
刘锋，BODL Ventures合伙人，前链闻总编辑
熊浩珺Jack，律动BlockBeats副主编，《Web3无名说》主播【嘉宾】
杨民道，DForce创始人
郑迪，前沿科技投资人（知识星球：22136749）【你将听到】
微策略生死劫？
02:36 空气中充满了对微策略模式的质疑
08:26 一场「金融工程大师课」
09:43 「对微策略的质疑是对这家公司基本面的误解」
11:27 「所谓的死亡螺旋并不存在」
14:29 微策略的mNAV从未跌破1
19:19 如看好比特币，买微策略或是更好的投资策略
23:19 微策略提供大量可投资工具和固收组合
29:02 「用空间换时间」的融资策略
31:08 MSCI剔除微策略概率很高，但抛压有限
36:33 如果被迫卖比特币成真，会怎么？DAT的黄昏
42:03 DAT概念已经没有热度
43:22 极少的资产能做DAT，每个资产只有一个DAT能成功
44:26 「Crypto native 的人出来搞的DAT基本上不用看」
50:30 「值得看的DAT公司只有两个半」
50:46 DAT的竞争力在于网络效应和卖货（融资工具）能力【词汇表】
本期提到的Web3词汇：
MSCI
DAT(Digital Asset Treasury)
Michael Saylor
SMTR（微策略的A类普通股）
STRD、STRK、STRC、STR（微策略发行的其他融资工具）
OHM
BitMine
SharpLink
CEP（Cantor Equity Partners，既Twenty One Capital）
Pantera Capital【后期】
AMEI
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E69｜比特币的软肋
Mit 胡智威
柬埔寨电诈大亨陈志手中的比特币被美国执法机构控制是否说明比特币自身存在漏洞、比特币矿工区块奖励不断下降是否给比特币安全预算带来冲击、量子计算的发展是否会威胁比特币网络的安全…… 这是一期比特币基础知识的科普节目，我们讨论了一些普遍被认为比特币网络可能存在的「软肋」或者「风险」，纠正了大家的误读，同时，介绍了最近 Bitcoin Core v30 …
Shownotes
柬埔寨电诈大亨陈志手中的比特币被美国执法机构控制是否说明比特币自身存在漏洞、比特币矿工区块奖励不断下降是否给比特币安全预算带来冲击、量子计算的发展是否会威胁比特币网络的安全……
这是一期比特币基础知识的科普节目，我们讨论了一些普遍被认为比特币网络可能存在的「软肋」或者「风险」，纠正了大家的误读，同时，介绍了最近 Bitcoin Core v30 升级和背后存在的争议。我们也请中文比特币社区的活跃参与者推荐了了解比特币信息的核心资源。
【主播】
刘锋，BODL Ventures合伙人，前链闻总编辑
熊浩珺Jack，律动BlockBeats 副主编，《Web3无名说》主播【嘉宾】
胡智威，HashKey Capital 研究负责人，Bitcoiner【赞助商】
本期节目由开源硬件钱包OneKey赞助播出。硬件钱包是保护加密资产最有效的方式之一。加密世界是黑暗森林，每个人都该为自己的资产负责。物理隔离的硬件钱包，能更好保护助记词不被盗窃。
访问OneKey官网购买开源硬件钱包，使用折扣码「web3101」可享受95折优惠。【你将听到】
比特币网络安全预算问题
注：「安全预算」指为维护网络安全性而支付给矿工的总金额
06:40 「最安全的区块链网络」为什么会面临安全预算的问题？
08:57 比特币网络已经出现低于1聪/字节的费率
10:31 铭文热潮之后比特币网络手续费下降显著，但算力稳定
14:21 Budget.day 网站可以用来了解比特币安全预算的讨论
15:26 比特币网络是否该大力发展应用一直是争议问题
17:19 社区对比特币安全预算问题开放研究进展Bitcoin Core v30 升级与争议
19:43 Bitcoin Core v30 升级核心关注点
24:00 「Bitcoin Core」不是「比特币核心开发者」
26:07 放宽 OP_RETURN 限制背后的争议
31:37 比特币网络如何治理？升级共识如何形成？
37:10 比特币的好处是只进行软分叉量子计算威胁
42:38 高性能量子计算威胁可能存在
43:58 长程攻击与短程攻击
47:37 目前的量子计算机对比特币网络不够成威胁
48:26 比特币社区已经积极应对量子计算威胁财库公司持币集中
51:15 比特币财库公司、ETF 导致持币集中
53:22 财库公司持币集中对网络影响不高
54:18 「自托管」才是持有比特币最好方式【词汇表】
本期提到的Web3词汇：
Sat（聪，比特币的最小货币单位，1个比特币等于1亿聪）
OP_CTV（比特币的一个升级提案，允许用户给比特币加上“预定义的花费路径”）
OP_CAT （比特币脚本中的一个操作码，通过简单的“数据拼接”功能，可为比特币带来实现智能合约、ZK-Rollups 等可能性）
Op_Return（比特币脚本中的一个操作码，用来存储非金融数据的标准窗口，允许在交易中附带一些信息）
RBF（Replace-By-Fee，用支付更高手续费的新交易来替换未打包确认的交易）
CPFP（Child Pays For Parent， 通过支付额外的费用来解救卡在网络中的比特币交易）
Bitcoin Core
SPHINCS+（一种后量子密码学的数字签名算法）【推荐背景资料】
Bitcoin Optech Newsletter
BTC Study
《精通比特币》
比特币安全预算网站
Hasu 关于比特币安全预算问题的研究论文
Quantum Bitcoin Summit 演讲视频
Nic Carter 关于量子计算对比特币影响的长文 （第一部分主要介绍了加密算法之于比特币的意义等基础信息；第二部分详细介绍了量子计算原理、发展情况、对比特币具体影响及可能的时间表等信息，非常值得阅读；第三部分尚未发表，将讨论对抗这种威胁应该做些什么）【后期】
AMEI
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朱婕
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E68｜手握电力的加密矿工，会是AI时代的“淘金卖水人”吗？
Mit 郑迪
之前我们讲美国数据中心基建时，嘉宾很多观点和数据都在播客发出来之后一一被市场验证，比如微软CEO萨提亚·纳德拉称，AI缺的不是GPU是电力。 那期节目中我们梳理了AI巨头们各自找电的路径，最早转型AI的矿工CoreWeave，不仅崛起为云算力租赁的龙头，更将一种高杠杆、高风险的金融玩法带入这个赛道。本期节目我们将关注AI基建的四种常规路径与两种非常规路径，以及一股潜伏已久的关键力量——加密矿工。 …
Shownotes
之前我们讲美国数据中心基建时，嘉宾很多观点和数据都在播客发出来之后一一被市场验证，比如微软CEO萨提亚·纳德拉称，AI缺的不是GPU是电力。
那期节目中我们梳理了AI巨头们各自找电的路径，最早转型AI的矿工CoreWeave，不仅崛起为云算力租赁的龙头，更将一种高杠杆、高风险的金融玩法带入这个赛道。本期节目我们将关注AI基建的四种常规路径与两种非常规路径，以及一股潜伏已久的关键力量——加密矿工。
另外，我们也会从资本市场的角度，聊聊AI基建的钱从哪儿来，是否正在酝酿一场席卷整个行业的投资泡沫？本期节目为《硅谷101》与《Web3 101》串台节目。
【主播】
泓君，硅谷101创始人，播客主理人【嘉宾】
郑迪，前沿科技投资人（知识星球：22136749）【赞助商】
本期节目由开源硬件钱包OneKey赞助播出。硬件钱包是保护加密资产最有效的方式之一。加密世界是黑暗森林，每个人都该为自己的资产负责。物理隔离的硬件钱包，能更好保护助记词不被盗窃。
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能源危机下的电力绿洲
03:04 摩根士丹利估算，比特币矿工转产可在未来的两年释放15Gw
05:08 另外三条解决AI能源问题的常规路径（核能，燃气，储能）
10:05 两条有难度的“非常规”路径（训练外迁，柴油）
12:19 市场疑问：“挖矿电”能变成稳定可靠的“AIDC电”吗？
14:34 未来两年能否攻克B端，成为AI大基建能否持续的关键
16:43 1Gw数据中心500亿美元成本拆解
19:23 当前估值低于建造成本，矿工转型缺乏动力复刻地产融资游戏
22:54 矿工转AI的两种模式：“卖电/租场地”和“买GPU卖算力”
24:58 Iris Energy：举债买卡的冒险家，困于“重资产”估值陷阱
29:34 生态为王：英伟达的“总包”霸权与AMD的“付费入场”
31:29 未来收益证券化+滚动开发，AI基建越来越像房地产
25:54 GPU证券化：底层资产是“AI金矿”还是“科技次贷”？
37:03 诺贝尔经济理论也出错？亲历者复盘当年的金融理论失误
40:17 AI产业链已经形成了“铁索连环”的金融风险
42:47 大厂策略：在高评级市场发债+打造“大而不能倒”格局+与国家战略捆绑
44:10 AI大基建的“终极买单者”——全球债券市场浪潮中的转型博弈
48:31 行为金融学的囚徒困境：不惜代价搏一张AI船票
52:37 OpenAI的黄金上市时机：2026年上半年
56:34 加密矿场转AI，缺电及算力闲置仍是最大风险
62:24 比特小鹿：处于地缘政治的“灰色地带”
69:19 挖矿转AI成功的公司，都不是挖矿赛道的“优等生”
70:30 两种矿工：囤算力的（如Mara）vs 囤电力的（Iris）
74:43 矿工转型的最优解：挖矿保现金流，闲置电力滚动开发AIDC
76:49 比特币价格与AIDC转型，并非简单的线性关系【节目中提到的相关公司和术语】
播客中提到的加密矿工：
Applied Digital
Core Scientific
CleanSpark
Riot Platforms
Cipher Mining
Galaxy Digital
IREN
比特小鹿/Bitdeer
Hut 8
Marathon Digital（MARA）
Crusoe Energy
Wulf其他公司：
CoreWeave
Nebius
Oklo
GE Vernova (GEV)
Blue Energy
Anthropic
Blue Owl Capital金融术语：
ATM（At-the-Market Offering ，按市价发行/增发）
ABS（Asset Backed Securitization，资产支持证券）
CDO（Collateralized Debt Obligation，担保债务凭证）
REIT（Real Estate Investment，房地产投资信托）【风险声明】
本期节目不构成任何投资建议，投资有风险，入市需谨慎。
本期节目参与者也均不持有节目中提到的股票。【后期】
AMEI
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E67｜1011币圈黑天鹅后续：合成稳定币暗雷与DeFi主理人危机
Mit 杨民道
「1011币圈史诗级爆仓」的后尘影响陆续出现：部分打着「delta中性策略」旗号的合成资产稳定币发行方在「1011事件」中可能爆仓，这些稳定币事实上已经爆雷，这引发部分模块化借贷平台的一些「金库」出现坏账，并带来连锁反应。这些模块化借贷平台上的重要角色「DeFi curator」遭到广泛质疑。 本期播客是E64期播客「200亿美元爆仓的黑天鹅教会我们的事」的延续。我们邀请了民道老师，针对本轮周期DeFi垂直赛道的两个核 …
Shownotes
「1011币圈史诗级爆仓」的后尘影响陆续出现：部分打着「delta中性策略」旗号的合成资产稳定币发行方在「1011事件」中可能爆仓，这些稳定币事实上已经爆雷，这引发部分模块化借贷平台的一些「金库」出现坏账，并带来连锁反应。这些模块化借贷平台上的重要角色「DeFi curator」遭到广泛质疑。
本期播客是E64期播客「200亿美元爆仓的黑天鹅教会我们的事」的延续。我们邀请了民道老师，针对本轮周期DeFi垂直赛道的两个核心热点——合成稳定币和模块化借贷目前出现的批判和质疑展开讨论，厘清这两种热门DeFi产品的优势和风险，探讨其未来发展方向。
【主播】
刘锋，BODL Ventures合伙人，前链闻总编辑
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杨民道，DForce创始人【赞助商】
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「1011闪崩」后续
02:26 「1011闪崩」一个月后新雷爆发合成稳定币暗雷
08:46 本轮周期DeFi赛道有两个热点：合成稳定币和模块化借贷
10:54 合成稳定币看上去性感，但非常不透明
14:04 高收益哪里来的？
19:53 观点：Delta中性策略的稳定币天花板明显
24:22 Ethena最辉煌的时光或许已经过去DeFi主理人信任危机
28:45 模块化借贷与AAVE等经典借贷协议有何不同？
30:50 模块化优势：风险隔离、资金利用率高
33:01 DeFi主理人（curator）是做什么的？
36:50 Morpho被误解，问题在于主理人模式
39:33 如何监督主理人：联合投资或许可行
42:38 用户甄别和挑选主理人的建议
50:24 本次DeFi暴雷规模有限，但是心理面影响巨大【词汇表】
本期提到的Web3词汇：
Stream Finance（XUSD）
USDX
Ethena/USDE
CeDeFi（指中心化金融与去中心化金融的结合）
Delta 中性策略
Morpho
Euler
Tom Lee
AAVE
UST
Frax
BlackRock/BUIDL
OpenEden
yield （收益）
MEV Capital
Gauntlet
funding rates（资金费率）
ListaDAO
Maple Finance
BlockFi【后期】
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朱婕
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E66｜拿大模型炒币，DeepSeek真能自己赚钱吗？
Mit Vakee
当GPT-5、DeepSeek、Qwen这些模型被放进真实的加密市场，它们到底能不能赚钱？这场名为Alpha Arena的实验，在制造「AI炒币」噱头的同时，也让更多人关注到AI交易的发展。AI是否能在极端波动的市场环境中学会投资？AI交易到底是「智能推理」还是「理性赌博」？本期节目我们与RockFlow创始人Vakee一起讨论AI交易的发展现状、潜力与局限，以及它为普通投资者带来的想象空间。 【主播】 …
Shownotes
当GPT-5、DeepSeek、Qwen这些模型被放进真实的加密市场，它们到底能不能赚钱？这场名为Alpha Arena的实验，在制造「AI炒币」噱头的同时，也让更多人关注到AI交易的发展。AI是否能在极端波动的市场环境中学会投资？AI交易到底是「智能推理」还是「理性赌博」？本期节目我们与RockFlow创始人Vakee一起讨论AI交易的发展现状、潜力与局限，以及它为普通投资者带来的想象空间。
【主播】
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Vakee，RockFlow创始人 & CEO【赞助商】
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实验背后，AI交易的技术实现与误区
00:30 什么是Alpha Arena？
06:21 大模型交易流程：从Prompt到链上执行
07:17 为什么基座模型不具备真正的交易能力
10:54 在市场做交易，AI需要学会什么？AI交易的未来
13:32 AI时代的「策略民主化」
17:49 机构与散户不断缩小的差距
19:42 AI金融的三大挑战
24:17 AI交易与加密市场
29:10 AI交易时代，普通人如何放大自己的「投资天赋」【名词解释】
本期提到的一些企业和词汇：
Hyperliquid，一家去中心化衍生品交易平台，它支持永续合约交易、跟单交易等功能，是当前增长最快的去中心化交易平台之一。
Robinhood，一家美国互联网券商，以“零佣金交易”模式著称，其目标是通过简洁的移动端产品和低门槛体验，实现金融投资的普惠化与“金融平权”。【相关网站】
Alpha Arena官网
发起人Jay Azhang的博客【后期】
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E65｜从打出「中国溢价」到豪赌DAT，夏焱资本朱俊伟聊金融老兵如何跳进Web3
Mit 朱俊伟
本期播客，我们和曾经驰骋中港台投行界的传统金融老兵朱俊伟博士聊了聊他在Web3世界的探险之旅。 朱博士曾任瑞银集团（UBS）全球资本市场部亚洲区总裁，是这个位置上的首位华人高管，后又创立夏焱资本（Summer Capital），管理资产规模超过20亿美元。过去几年，这位传统金融的老兵也在Web3世界探索，crypto相关资产占其投资组合三分之一左右，投资了Upbit、HashKey等众多项目。最近，他全力投入Solan …
Shownotes
本期播客，我们和曾经驰骋中港台投行界的传统金融老兵朱俊伟博士聊了聊他在Web3世界的探险之旅。
朱博士曾任瑞银集团（UBS）全球资本市场部亚洲区总裁，是这个位置上的首位华人高管，后又创立夏焱资本（Summer Capital），管理资产规模超过20亿美元。过去几年，这位传统金融的老兵也在Web3世界探索，crypto相关资产占其投资组合三分之一左右，投资了Upbit、HashKey等众多项目。最近，他全力投入Solana数字资产财库公司「Solana Co.」。
在传统金融和Web3的结合成为市场热点的今天，希望那些考虑进入Web3领域的金融专业人士能从这场对话从受到启发和学到经验。此外，朱博士也分享了他操盘「DAT」公司的亲身经历和一线体会。
这期节目涉及对部分投资标的讨论，这些投资标的为嘉宾的投资项目，存在利益冲突。这些讨论仅为提供资讯之目的，听众应自行甄别和判断。本节目内容不构成任何投资建议。
【主播】
刘锋，BODL Ventures合伙人，前链闻总编辑【嘉宾】
朱俊伟，Solana公司执行董事长，夏焱资本创始人兼董事长【赞助商】
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回望投行业的黄金时代
02:11 一个马来西亚人26年的中国金融市场之旅
04:48 国际投行中国业务的黄金时代
07:59 从「中国折扣」到「中国溢价」豪赌Solana DAT
12:02 如何与Pantera联合主导斥资5亿美元组建SOL DAT公司
18:14 投行老兵如何推销DAT？
22:53 亚洲投资人命中率大概20%多，美国投资人命中率更高
23:44 DAT资产溢价存在的理由
30:22 「我要最短时间、最快的融最多的钱，用最低价格买SOL」
31:24 目标：购入SOL总发行量5%以上
42:57 头部SOL DAT公司之比较Web3世界的奇妙旅程
48:06 21/22年真正跳进「Web3兔子洞」
48:59 投资区块链银行AMINA Bank的经历
53:26 Web3学习之旅的经验
56:59 「Crypto很简单」，为什么？
01:00:20 如何投到Upbit
01:01:08 如何向传统金融的老朋友介绍Web3投资机会【词汇表】
本期提到的Web3词汇：
Summer Capital
Pantera
Solana Foundation
Helius （已改名为Solana Co.）
Joseph Lubin
SharpLink
Tom Lee
BitMine
Sharps
Forward Industries
Jump Crypto
Multicoin
Galaxy Digital
AMINA Bank（之前名为SEBA Bank）
Upbit
HashKey
EVG
SNZ【后期】
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E64｜200亿美元爆仓的黑天鹅教会我们的事
Mit 杨民道
北京时间2025年10月11日晨间，加密货币市场出现短时大幅下跌，引发巨量清算，超过160万个合约地址爆仓，整个市场在24小时内爆仓清算金额超过190亿美元，创下历史记录。 在市场惊魂未定之时，我们邀请民道老师录制了本期播客，希望通过本期节目记录这个被称为「史诗级爆仓」的黑天鹅事件发生过程中，我们观察到的现象，并在唏嘘中探讨应该学到的教训。 【主播】 刘锋，BODL Ventures合伙人，前链闻总编辑 …
Shownotes
北京时间2025年10月11日晨间，加密货币市场出现短时大幅下跌，引发巨量清算，超过160万个合约地址爆仓，整个市场在24小时内爆仓清算金额超过190亿美元，创下历史记录。
在市场惊魂未定之时，我们邀请民道老师录制了本期播客，希望通过本期节目记录这个被称为「史诗级爆仓」的黑天鹅事件发生过程中，我们观察到的现象，并在唏嘘中探讨应该学到的教训。
【主播】
刘锋，BODL Ventures合伙人，前链闻总编辑
熊浩珺Jack，律动BlockBeats 副主编，《Web3无名说》主播【嘉宾】
杨民道，DForce创始人【赞助商】
本期节目由开源硬件钱包OneKey赞助播出。硬件钱包是保护加密资产最有效的方式之一。加密世界是黑暗森林，每个人都该为自己的资产负责。物理隔离的硬件钱包，能更好保护助记词不被盗窃。
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01:55 「1011黑天鹅」回顾：爆仓规模创纪录，个别山寨币短时归零
04:55 特朗普贸易战推文只是导火索，并非主因
05:50 与「312黑天鹅」截然不同
07:43 探究暴跌主因：全仓抵押的杠杆交易积聚大量风险
12:33 健康检查1：DeFi基础设施在暴跌中运转良好
16:00 健康检查2：山寨币流动性堪忧
16:51: 链上LSD代币跌幅远远好于交易所封装LSD代币
21:39 教训：借贷协议选择封装资产预言机价格？
27:09 争议：稳定币价格在借贷协议中写死合适吗？
29:21 USDE价格脱锚，但机制运行正常
31:47 币安引入USDE给自己和用户带来巨大风险
34:55 健康检查3：公链、二层整体良好；Hyperliquid杀手们失灵【词汇表】
本期提到的Web3词汇：
USDE
wbETH
LSD（Liquid Staking Derivatives）
BSC（Binance Smart Chain）
Hyperliquid
Aave
Morpho
Lighter
Defiance
Lido
stETH/wstETH
BNSOL
Jito
Chaos Labs
Paradex
Extended
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E63｜以太坊的新装
我们与以太坊社区的OG「高素质蓝领」——这位10年前万向投资以太坊传奇交易的法律协议起草者、曾丢失了拥有8000枚ETH钱包私钥的以太坊长期支持者——回顾了以太坊十年发展中的关键时刻、以太坊技术路线图和核心叙事的变与不变，聊了聊以太坊作为公链的核心价值，以及在这个周期中人们对以太坊基金会和以太坊生态的批评与误读。 【主播】 刘锋，BODL Ventures 合伙人，前链闻总编辑 熊浩珺Jack，律动 …
Shownotes
我们与以太坊社区的OG「高素质蓝领」——这位10年前万向投资以太坊传奇交易的法律协议起草者、曾丢失了拥有8000枚ETH钱包私钥的以太坊长期支持者——回顾了以太坊十年发展中的关键时刻、以太坊技术路线图和核心叙事的变与不变，聊了聊以太坊作为公链的核心价值，以及在这个周期中人们对以太坊基金会和以太坊生态的批评与误读。
【主播】
刘锋，BODL Ventures 合伙人，前链闻总编辑
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孙铭，分布式资本合伙人兼总法律顾问，网名「高素质蓝领」【赞助商】
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《硅谷101》的年度科技大会又回来了，这是我们将有趣的技术干货与故事带到线下的第二年，用最好的内容让大家亲身感受前沿科技的酷炫和温度一直是硅谷101的目标。硅谷10月5日，期待与各位见面，从这里驶向未来！
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02:35 丢失了含8000枚ETH钱包的私钥
03:42 11年前看以太坊的愿景：Too good to be true
12:27 以太坊独一无二的价值：可信的中立性
15:17 以太坊叙事没变，但路线图十年来改变很多
18:25 「以二层为中心」是对是错？
29:40 以太坊基金会（EF）在做什么？为什么招骂？
40:04 二层是吸血鬼吗？
45:13 「机构采用」的新故事靠谱吗？【词汇表】
本期提到的 Web3 词汇：
Ethereum Foundation（EF）
BitShares（比特股）
The DAO
Carbon Vote
Rollup
sharding（分片）
data availability（DA）
Google Cloud Universal Ledger（GCUL）
Stripe Tempo
immutable/immutability
Etherealize
validator
Devcon
PBS Foundation
MEV
DAT（Digital Asset Treasury Company）【后期】
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One Last Drama - Philip Ayers
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联系我们：[email protected]E62｜从HyperLiquid招商会细品二线稳定币长短板
HyperLiquid 通过「比武招亲」的方式选定全新生态稳定币「USDH」，这让我们可以借这个机会和大家聊一聊，除了 USDT 和 USDC 之外，加密世界主要的二线稳定币还有哪些，以及他们是怎么运作的？ 另外，这也是观察稳定币真正的竞争力从何而来的绝佳案例。 本期节目发布时，HyperLiquid 社区横空出世的 Native Markets 宣布已经赢得 「USDH」 的发行权。 【主播】 刘锋，BODL …
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HyperLiquid 通过「比武招亲」的方式选定全新生态稳定币「USDH」，这让我们可以借这个机会和大家聊一聊，除了 USDT 和 USDC 之外，加密世界主要的二线稳定币还有哪些，以及他们是怎么运作的？
另外，这也是观察稳定币真正的竞争力从何而来的绝佳案例。
本期节目发布时，HyperLiquid 社区横空出世的 Native Markets 宣布已经赢得 「USDH」 的发行权。
【主播】
刘锋，BODL Ventures 合伙人，前链闻总编辑
熊浩珺Jack，律动 BlockBeats 副主编，《Web3 无名说》主播【嘉宾】
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《硅谷101》的年度科技大会又回来了，这是我们将有趣的技术干货与故事带到线下的第二年，用最好的内容让大家亲身感受前沿科技的酷炫和温度一直是硅谷101的目标。硅谷10月5日，期待与各位见面，从这里驶向未来！
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**HyperLiquid 稳定币招商大会
00:09 「招商大会」背景
03:28 HyperLiquid 用 USDC 等于每年向竞争对手 Coinbase 送出 1 亿美元
09:38 主要 6 家投标稳定币可分为两类细数竞标稳定币
10:07 Paxos：主打合规，是稳定币界的富士康
14:35 Agora：新晋选手，主打传统金融与 DeFi 的结合
19:01 Native Markets：从 HyperLiquid 社区横空出世，胜算最大
27:40 Frax：老牌 DeFi degen，多次转型，日渐式微
33:24 Ethena：本轮周期现象级稳定币，增长迅速，但与 HyperLiquid 存在竞争
44:57 Sky：曾经的 MakerDAO，与 USDC 无损互换是最大优势观察和感悟
51:00 这场招商对生态发展意义重大
52:34 中心化交易所会心有戚戚焉
53:57 稳定币的生意：发行为王【名词解释】
本期提到的 Web3 词汇：Degen：DeFi 圈子非常流行流行的「黑话」，形容高风险偏好者，也指参与高风险的行为，追逐超高收益、参与早期和实验性项目，充当DeFi 领域的「先锋」。这个词带一定自嘲色彩，已经成为了一个圈内共识的文化标签。
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联系我们：[email protected]E61｜挑战币安，巨鲸为什么都爱用Hyperliquid？
在加密市场里，永续合约一直是最重要的交易工具。它们构成了币圈巨大的交易量和流动性，也决定了资金和风险的走向。过去，这一切几乎都掌握在中心化交易所手里，而去中心化衍生品交易平台（Perp DEX）则试图把永续合约从“黑箱”里拿出来，真正做到链上透明。 然而，大多数去中心化交易平台都面临同一个问题：速度不够快、流动性不够深，因此很难和中心化平台竞争。在这样的背景下，Hyperliquid …
Shownotes
在加密市场里，永续合约一直是最重要的交易工具。它们构成了币圈巨大的交易量和流动性，也决定了资金和风险的走向。过去，这一切几乎都掌握在中心化交易所手里，而去中心化衍生品交易平台（Perp DEX）则试图把永续合约从“黑箱”里拿出来，真正做到链上透明。
然而，大多数去中心化交易平台都面临同一个问题：速度不够快、流动性不够深，因此很难和中心化平台竞争。在这样的背景下，Hyperliquid 出现了。过去一年，Hyperliquid逆势吸引用户，交易量超越一种竞争对手，直逼主流中心化交易所。
Hyperliquid做对了什么？它的团队和技术逻辑有什么秘籍？本期节目我们将尝试回答这些问题，进一步探讨 Hyperliquid 的竞争力，以及它能否真正改变加密衍生品赛道的格局。
本期节目不构成任何投资建议。
【主播】
刘锋，BODL Ventures 合伙人，前链闻总编辑
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Raccoon Chan（小浣熊），DeFi 产品重度用户；Hyperliquid 社区成员；X：@RaccoonHKG；社群：https://bit.ly/41D1W7q【赞助商】
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《硅谷101》的年度科技大会又回来了，这是我们将有趣的技术干货与故事带到线下的第二年，用最好的内容让大家亲身感受前沿科技的酷炫和温度一直是硅谷101的目标。硅谷10月5日，期待与各位见面，从这里驶向未来！
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Hyperliquid的产品与机制
06:40 小浣熊是怎么发现Hyperliquid的？
11:58 Perp DEX发展简史
19:22 GLP与HLP机制的底层逻辑与异同市场扩张与流动性飞轮
25:33 没有VC背书，Hyperliquid的流动性飞轮从哪里来？
37:24 巨鲸为什么更愿意在Hyperliquid上交易？
44:24 HYPE代币发行后，大户为何能迅速形成共识？生态发展与未来挑战
49:02 HyperEVM生态有哪些值得关注的项目？
53:14 解读HIP-3，及其对Hyperliquid产生的影响
57:26 Hyperliquid有哪些值得关注的竞争对手？
01:00:58 Hyperliquid还有哪些弱点？
01:15:26 Hyperliquid势头还能持续多久？【名词解释】
本期提到的一些 Web3 企业和词汇：dYdX
上一轮加密周期的主流去中心化衍生品交易平台，最初构建在以太坊二层，后迁移至 Cosmos 生态，2022年后用户量和交易量逐渐滑坡。GMX
知名去中心化永续合约交易平台，基于 Arbitrum 和 Avalanche 部署，采用独特的流动性池模式，用户可以直接通过代币池进行交易。GLP（GMX Liquidity Pool）
GMX 的流动性池模式，采用实物交割机制，池中存有比特币、以太坊、稳定币等加密货币。优点是清结算稳健，不易穿仓，但难以支持长尾资产。HLP（Hyperliquid Liquidity Pool）
Hyperliquid 的流动性池模式，采用美元稳定币现金交割，支持更多资产和更高杠杆，交易体验更接近中心化交易所。但其安全性与稳定性依赖于团队的风控和做市策略。HIP-3
HIP-3 是 Hyperliquid 的提案是一项关键升级，旨在将 Hyperliquid 从去中心化交易平台转变为开放且可编程的金融基础设施层，使许可永续合约市场创建流程去中心化并赋能社区构建者。THORChain
THORChain 是一个基于 Cosmos SDK 构建的去中心化跨链交易协议，允许用户直接在原生资产（如 BTC、ETH）之间进行无需信任的兑换，通过独特的多链流动性池和 RUNE 代币经济模型实现安全高效的跨链交换。Unit
Unit 是 Hyperliquid 生态中的资产通证化协议，通过锁定铸造机制将比特币、以太坊、Solana 等跨链资产以原生形式引入 Hyperliquid 网络。Lighter
Lighter 是一个基于 zk-rollup 的去中心化永续合约交易所（DEX）协议，专注于提供近似集中式交易所（CEX）级别的高性能撮合与清算，同时维护交易可验证性和公平性。【后期】
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联系我们：[email protected]E60｜再聊特朗普和WLFI ：总统亲友团来摘DeFi革命果实了？
特朗普家族如何攒出 World Liberty Financial 这个顶级 Web3 项目？如果想读懂 WLFI 这个局，你必须认识哪些人？这个币圈顶流趋之若鹜的项目，代币经济、产品规划和现实情况究竟如何？ 我们通过本期节目尝试回答这些问题，更进一步探讨 World Liberty Financial 的核心竞争力、如何看待这个项目的价值，以及这个项目给 Web3 世界带来的反思。 本期节目不构成任何投资建议。 …
Shownotes
特朗普家族如何攒出 World Liberty Financial 这个顶级 Web3 项目？如果想读懂 WLFI 这个局，你必须认识哪些人？这个币圈顶流趋之若鹜的项目，代币经济、产品规划和现实情况究竟如何？
我们通过本期节目尝试回答这些问题，更进一步探讨 World Liberty Financial 的核心竞争力、如何看待这个项目的价值，以及这个项目给 Web3 世界带来的反思。
本期节目不构成任何投资建议。
【主播】
刘锋，BODL Ventures 合伙人，前链闻总编辑
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特朗普家族攒出顶级加密局
03:21 特朗普家族加密布局大思路：所有大赛道均染指
05:34 总统家族披挂上阵 World Liberty Financial
07:17 WLFI核心关系细梳理：两大家族+币圈核心World Liberty Financial 大变身
12:01 从简单复制 AAVE 转身要做 DeFi 超级应用
13:03 「边发币边改白皮书，白皮书越改越宏大」
16:40 大量应用还是画大饼阶段
19:19 特朗普要用 DeFi 业务应对任期结束后被清算的风险？
22:48 总统影响力变现吸引亚洲社区积极参与
25:20 币安等币圈顶流支持 WLFI 为什么？纯治理代币 WLFI 是空气吗？
33:20 WLFI 代币用例：纯治理、无分红
36:09 代币销售收入由特朗普家族公司和运营团队分配
38:44 「WLFI 代币销售很像当年 EOS 代币销售」
43:38 WLFI 与 AAVE 代币分配提案之争
52:49 假的链上治理更像是握手协议反思
55:21 强资源堆积、无产品创新的项目总是赢家
57:31 特朗普家族是「all in Web3」，还是「tourist」？
01:05:05 USD1 发行量迅速暴涨，但能否真正普及？
01:09:24 「政治是把双刃剑」【名词解释】
本期提到的一些 Web3 企业和词汇：AAVE
是去中心化金融生态系统中最大的借贷协议，提供去中心化的货币市场。用户可以将自己的加密货币存入 AAVE 协议中以赚取利息，也可以支付利息来借入各种加密货币。*Dough Finance *
一个短暂存在的去中心化金融资产管理协议，主要提供加密货币循环贷等高风险收益策略。该协议在2024年推出，但推出数月之后便遭遇黑客攻击，之后团队停止了运营。Dough Finance 的核心成员 Chase Herro 和 Zak Folkman 在该协议出现安全问题后，转而与特朗普家族合作推出了 World Liberty Financial ，成为 World Liberty Financial 核心成员。*Dolomite *
一个去中心化金融协议，声称「构建下一代模块化的DeFi协议」，其核心定位是一站式借贷平台。其创始人 Corey Caplan 目前是 World Liberty Financial 首席技术官。【后期】
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联系我们：[email protected]E59｜股票代币化时代，揭秘Robinhood商业模式与加密野心
传统金融世界，正迎来资产代币化和链上时代的变革。2025年7月，传统交易平台Robinhood在欧洲推出股票代币化产品，而加密交易所Kraken也与XStocks合作上线链上股票交易，全球最大的资产管理公司贝莱德（Blackrock）去年已将部分美国国债基金迁移至区块链。在全球资产呈现跨体系、跨时区、跨监管的多方直接竞争态势下，未来资产的定价权与流动性将由谁主导？ …
Shownotes
传统金融世界，正迎来资产代币化和链上时代的变革。2025年7月，传统交易平台Robinhood在欧洲推出股票代币化产品，而加密交易所Kraken也与XStocks合作上线链上股票交易，全球最大的资产管理公司贝莱德（Blackrock）去年已将部分美国国债基金迁移至区块链。在全球资产呈现跨体系、跨时区、跨监管的多方直接竞争态势下，未来资产的定价权与流动性将由谁主导？
本期《硅谷101》，我们聚焦Robinhood。它打通了股票二级市场与风投一级市场，将传统资产与数字资产纳入同一交易入口。Robinhood的商业模式有何逻辑？股票代币化是金融创新还是监管套利？而万物上链将如何影响全球金融格局，又将往何处去？
本期节目为《硅谷101》与《Web3 101》串台节目。
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刘锋，Web3 101主理人，BODL Ventures 合伙人，前链闻总编辑
泓君Jane，硅谷101创始人，播客主理人【嘉宾】
郑迪，前沿科技投资人（知识星球：22136749）【你将听到】
Robinhood欧洲布局：以CFD切入股票代币化
04:01 两种路径：Robinhood vs XStocks
04:58 证券衍生品：立陶宛MiFID II+收购BitStamp MTF双牌照监管
08:21 “镜像”而非“映射”：类似CFD差价合约，模拟分红收益而非真实股东权益
10:49 代币化股票不可铸造和赎回，不具备稳定币式1:1映射特性
11:26 Arbitrum链上记账：具体信息未披露，为未来1:1映射铺路卖订单流盈利：加密返点远超股票期权
13:02 “零佣金”Robinhood的核心盈利模式：卖客户订单流（PFOF）
13:35 返点差异巨大：股票0.8BP，期权8BP，加密高达55BP（约股票45倍）
14:23 加密暴利模型：单笔55BP收入=返点+滑点+路由溢价
16:05 战略转型动因：加密交易降温倒逼Robinhood探索股票上链
17:01 Robinhood野心：万物上链后，全资产按加密返点逻辑盈利监管灰色地带、Robinhood盈利模式与风险
17:57 股票订单流返现多国已禁：欧美等市场对PFOF管控严格，加密仍无监管
20:17 Robinhood风险：一旦暗收费模式纳入监管，加密收入将受冲击
22:06 商业模式的秘密：零佣金表面优惠，但通过买卖价差暗中获利
24:49 PFOF的类投行模式：Robinhood销售+Citadel交易模式
26:25 其他券商模式：Coinbase撮合、eToro对手盘、盈透以利息收入为主
27:22 违反公平，欧盟、英国、新加坡、加拿大、澳大利亚禁止PFOF模式
29:29 PFOF：民主党反对，共和党默许，中期选举决定下一步战略
31:58 山寨币做市商通过返点和滑点，每日“抽血”约480万美元
37:22 二阶段布局：1:1映射代币+链上抵押借贷，但技术和合规细节仍待落实
38:39 为何说xStocks合规风险大万物上链的金融战争：美国链上霸权的阳谋
43:23 Robinhood或冲击美股交易和传统金融
44:59 美国化债：第一步稳定币，第二步万物上链
47:18 若美国主导链上KYC和白名单，其他国家税源将严重流失
51:42 CFD→STO过渡障碍：主要是合规门槛，而非技术问题
53:15 SEC主席：券法的100多年只有四个项目使用Reg.A发行垫资池危机：从T+2到实时清结算
54:36 WSB事件回顾：Robinhood因账期与保证金危机被迫暂停交易
57:19 Trump Coin Moonshot危机事件：10亿+美元资金缺口，靠紧急支援化解
59:21 从T+2到链上清算体系引发的交易危机
01:02:53 链上7×24小时交易效率跃升，但多层架构仍限制完全实时一级半市场重塑定价与风投格局
01:03:33 未上市公司代币化：OpenAI、SpaceX等CFD衍生品可能影响估值与定价
01:06:29 IPO革命：充分流动的一级半市场剥夺投行定价权
01:09:44 风投或受挤压？或被迫转战早期或学习二级博弈【节目中提到的相关术语】
播客中提到的公司
•Kraken
•XStocks
•Robinhood
•Bybit
•Solana
•Coinbase
•BlackRock
•Ondo Finance
交易与监管术语
•PFOF（Payment for Order Flow）
•CEX（Centralized Exchange）
•DEX（Decentralized Exchange）
国际中央证券托管机构（ICSD）
•Euroclear（欧洲清算系统）
•Clearstream（清算银行）*【监制】 *
泓君【后期】
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陈思扬、王梓沁*【BGM】 *
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本期节目不构成任何投资建议，投资有风险，入市需谨慎。
本期节目参与者也均不持有Robinhood股票。E58｜说透Web3现象级应用：Polymarket之兴与预测市场之争
预测市场产品 Polymarket 是 Web3 世界在新一轮周期中最值得关注的现象级应用——它拥有真实的、数量庞大的用户基础，实现的交易规模惊人（去年关于美国总统大选的预测奖池达到了 30 亿美元、今年上半年已经实现交易额 60 亿美元）；更重要的是，这个预测市场应用走出了 Web3 领域，成功破圈，成为主流世界在信息混乱的当下，为不确定的未来进行风险和概率定价的有效方式。 我们梳理了预测市场的发展历史和 …
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预测市场产品 Polymarket 是 Web3 世界在新一轮周期中最值得关注的现象级应用——它拥有真实的、数量庞大的用户基础，实现的交易规模惊人（去年关于美国总统大选的预测奖池达到了 30 亿美元、今年上半年已经实现交易额 60 亿美元）；更重要的是，这个预测市场应用走出了 Web3 领域，成功破圈，成为主流世界在信息混乱的当下，为不确定的未来进行风险和概率定价的有效方式。
我们梳理了预测市场的发展历史和 Polymarket 脱颖而出的原因，以及 Polymarket 带来的极具震撼力的社会影响；也探讨了围绕 Polymarket 展开的创富机遇、争议和挑战。
【主播】
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【你将听到】
了解预测市场
01:18 为什么我们关注Polymarket？
03:24 到底什么是「预测市场」？
05:34 预测市场的社会价值和应用场景
09:40 从16世纪到Polymarket，预测市场的发展历史
17:32 总是打败传统民调？预测市场的理论来源Polymarket的机制拆解与发展趋势
22:21 Polymarket成功的因素有哪些？
26:50 Polymarket交互流程演示
30:08 简单解释Polymarket的市场与判定机制
37:43 Polymarket的飞轮效应
40:16 Polymarket上的各种「套利策略」
44:55 「巨鲸」在预测市场中的角色与影响
53:03 Polymarket的判定机制争议与市场反身性
01:01:42 预测市场面临的监管挑战【延伸阅读】
关于预测市场发展历史的参考文献
哈耶克：知识在社会中的运用
利用 Polymarket 存在资产定价错误进行套利的研究论文【名词解释】
Augur
一个建立在以太坊区块链上的去中心化预测市场平台，允许用户创建、交易和参与各种事件的预测，所有交易和结算通过智能合约自动执行，无需信任第三方。Augur 是区块链在预测市场领域的早期探索之一，2015年启动，第一个测试版在2016年推出。现已停止运营。Kalshi
一个在美国运营的预测市场交易平台，允许用户就未来现实世界事件的结果进行交易。该平台受美国商品期货交易委员会（CFTC）监管，作为指定的合约市场（Designated Contract Market, DCM）在美国合法运营。Kalshi是中心化的交易平台，交易过程均在中心化服务器进行，但是可以接受部分加密货币作为存款资金。【后期】
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