天下文化‧相信閱讀
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- 11 nov 2026
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為什麼我們總是訂了目標，卻走不到最後？《最有企圖心的一天》｜天下文化Podcast 書房憲場 EP100
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這一集天下文化《書房憲場》主持人謝文憲，邀請杜志峰一起談 Chris Bailey 的新書《最有企圖心的一天》，從作者過去談生產力、專注力，到後來開始關注平靜與價值觀的轉變，討論一個人為什麼要做一件事情，以及目標、意圖與價值觀之間的關係。
杜志峰先從 Chris Bailey 過去的作品談起。作者 2016 年出版《最有生產力的一年》，2019 年出版《極度專注力》，2022 年則出版《越平靜越有生產力》。從這幾本書可以看到，他一開始關注效率與目標管理，後來卻發現自己也會陷入焦慮，因此開始思考如何讓心靈平靜。到了這一本新書，他進一步把問題往下追，開始談「意圖」與價值觀。
談到 intention，也就是「意圖」，兩人認為它和一般目標管理不同。目標比較像是想完成什麼事情，意圖則更接近自己為什麼想做，以及希望往哪裡走。如果只是短期任務，可以設定業績或專案目標，但人生要走三年、五年甚至更久，就需要把目標和更底層的價值觀連結起來。
書中另一個重要概念是「刻意行動」。很多事情會自然發生，但如果想完成原本不一定會主動做的事情，就需要刻意安排與練習。杜志峰以自己參與讀書節目為例，雖然每個月讀幾本書、整理內容、面對鏡頭分享並不輕鬆，但正因為有這個要求，反而讓自己持續讀書與成長。
兩人也談到「意圖堆疊」：從一開始的想法，到計畫、目標與優先事項，最後仍要回到自己的價值觀。杜志峰分享自己二十年前接下家業、二十年後又選擇結束家業的經歷，認為價值觀會隨著年齡、經驗與人生歷練改變。年輕時重視家庭責任，後來則更重視自主與由自己定義成就。
最後，兩人把書中的概念連到 OGSM。企業未來三到五年的 O，必須和未來一年的 G 產生連結，眼前的行動才有長期方向。這一集談的其實不只是目標管理，而是當一件事情要走得夠久時，能不能和自己真正重視的事情連在一起。
Powered by Firstory HostingAI信貸市場，會不會最先引爆？ /AI避險工具，還可以怎麼操作？| 丁學文的財經世界 EP312
AI帶動市場熱度，但投資機會不只存在於熱門話題，野村投信深耕台股研究，從不同產業與企業中發掘成長契機，協助投資人掌握多元布局機會！ https://fstry.pse.is/9uhu3q —— 以上為 KKBOX 與 Firstory Podcast 廣告 —— 11月6日，全球科技股第二個星期迎來了黑色星期五，人工智慧AI相關股票遭到了拋售潮，進一步拖累亞洲、歐洲及華爾街市場。台股也沒能幸免於難，直接摜破4萬點，股民 …
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AI帶動市場熱度，但投資機會不只存在於熱門話題，
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11月6日，全球科技股第二個星期迎來了黑色星期五，人工智慧AI相關股票遭到了拋售潮，進一步拖累亞洲、歐洲及華爾街市場。台股也沒能幸免於難，直接摜破4萬點，股民一片哀嚎。我們今天就來針對AI產業發展的兩個重要議題進行論述，首先，最被大家擔憂的信貸市場會不會成為最先的暴雷所在？另外，如果AI避免不了短時間內的殺盤，我們又可以怎麼進行避險？
一，
11月6日，人工智慧股票拋售浪潮開始蔓延到了信貸市場，軟銀集團美元債券創下了最近十個禮拜的最大單日跌幅。
與此同時，亞洲投資級美元債利差也擴大到3 個基點以上，信貸市場的波動疊加財政赤字攀升、油價走高及通脹升溫等壓力，讓本來就因 AI 支出熱潮而獲得提振的全球經濟面臨新的下行風險。
事實上，美國期中選舉的民主黨大獲全勝，直接引發了外界對資料中心前景的擔憂，據信荷蘭國際集團(ING)正一次性掛牌出售一個價值約5億美元的資料中心貸款組合。
看來AI基建資金盛宴正從「無限供給」切換到了「信用承接」考驗。隨著資料中心與晶片融資的規模膨脹，債券與貸款收益率接連飆破兩位數，銀行轉嫁風險越來越困難，科技狂人馬斯克日前更公開警告數百家「NeoCloud」公司恐因融資斷炊倒閉。唯一的好消息是，投資人目前對集中度風險的意識開始覺醒。雖然短期AI敘事未崩，但資金邏輯已從「需求多大」轉向「誰接最後風險」。我們應該怎麼解讀？
二，
11月6日，美股人工智慧(AI)概念股爆發大規模拋售潮，帶動全球風險趨避情緒升溫，使亞洲股票與外匯市場遭遇沉重打擊。 在外資加速撤出半導體與科技股的壓力下，新台幣兌美元匯率一度貶破 33 元整數關卡，創下自 2025 年 4 月以來新低；市場資金迅速湧入傳統避險資產，激勵日元兌美元拉升至一周新高。
不過，在大多數板塊一片綠油油中，貴金屬相關股票成為少數逆勢上漲的族群。倫敦市場上，貴金屬礦商股價大致上漲約1.2%，反映金銀期貨在最新交易日的強勢表現，凸顯貴金屬在通膨與利率預期擺盪間的劇烈波動。黃金價格也不遑多讓，金價連兩日開在4,000美元之上，呈現溫和上揚。
部分具穩定現金流的實體產業與基礎設施資產則展現相對韌性。這顯示，在旅遊與商務活動逐漸恢復之際，以實體不動產為基底的收益型資產，成為部分投資人對沖股市波動的選項。事實上，在這波AI恐慌下，市場也開始重新審視「避險資產」的定義，對投資人而言，真正需要思考的，或許已不只是「要不要買AI」，而是「當AI不再是唯一答案的世界裡，資產應該怎麼重新組合」，這個問題將在未來幾季變得愈來愈尖銳。我們怎麼解讀？
Powered by Firstory Hosting三維電晶體之父胡正明：遇到問題，就要拿出辦法來《拿出辦法來》| 天下文化Podcast 讀本郝書EP 99
AI帶動市場熱度，但投資機會不只存在於熱門話題，野村投信深耕台股研究，從不同產業與企業中發掘成長契機，協助投資人掌握多元布局機會！ https://fstry.pse.is/9uhu3q —— 以上為 KKBOX 與 Firstory Podcast 廣告 —— 這一集天下文化 Podcast，主持人郝旭烈邀請三維電晶體之父胡正明院士，從《拿出辦法來》談半導體技術、問題解決、教育與人生選擇。表面上談的是胡正明如何成為影 …
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AI帶動市場熱度，但投資機會不只存在於熱門話題，
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這一集天下文化 Podcast，主持人郝旭烈邀請三維電晶體之父胡正明院士，從《拿出辦法來》談半導體技術、問題解決、教育與人生選擇。
表面上談的是胡正明如何成為影響全球半導體產業的重要技術人物，背後真正談的，是面對問題時，如何跳脫既有框架，找到新的解決方法。胡正明認為，很多時候大家之所以找不到答案，是因為一開始就沒有看清楚真正的問題。
胡正明進入半導體領域，來自大學四年級時的一次偶然機會。一位來自 IBM 的訪問學者到台灣大學開設半導體課程，讓他開始接觸這個領域。這段經歷也讓他體會到，一位老師、一堂課可能對學生產生長遠的影響。後來他在 Berkeley 任教時，也非常重視教學，並鼓勵學生廣泛學習，不要只侷限在自己的專業，因為不同領域的知識，可能在未來某個時刻成為解決問題的關鍵。
節目中特別談到《拿出辦法來》這個書名的由來。胡正明在台積電工作時，張忠謀曾送給他一塊寫著「拿出辦法來」的水晶牌。這代表一種工作態度：遇到問題，不要只描述困難，而是要相信有方法可以解決。他也分享台灣企業支付大量國外專利授權費的案例。原本政府認為這代表台灣缺乏自主技術，但進一步調查後才發現，許多費用其實來自電腦組裝廠商安裝國外軟體所需的授權。原本被認定為產業問題的數字，背後其實反映台灣製造業承接大量國際訂單的成果。
另一個重要案例是 FinFET 三維電晶體技術。當時業界普遍認為傳統二維電晶體逐漸遇到物理極限，胡正明卻開始思考能否改變電晶體結構，從二維轉向三維。他認為，大家太希望同時做到速度快、不發熱、成本又不能增加，反而限制了思考。如果能接受成本適度提高，就可能找到新的技術突破。後來他在台積電推動相關研究，先建立技術能力與內部信心，等待市場成熟，再把握轉型機會。
節目後半段談到他將 BSIM 電晶體模型開放給整個產業使用，而不是透過封閉技術收取授權費。這套技術建立了晶圓代工廠與 IC 設計公司的共同語言，大幅降低設計與製造之間的溝通成本，也讓更多規模較小的公司有機會投入晶片設計。對胡正明來說，讓更多人使用技術、促進整個產業發展，比自己獨占成果更有價值。
胡正明也提到，父親從小給他很大的自由，不要求他每件事情都做到最好，而是鼓勵他努力學習、勇於嘗試，不必害怕犯錯。這樣的成長經驗，讓他願意接觸不同領域，也比較不受既有框架限制。
從《拿出辦法來》到拿出想法，再到拿出自己想要的活法，這集訪談談的不只是半導體技術，也是一個人如何看待學習、解決問題與創造價值。遇到困難時，先弄清楚真正的問題，重新檢查那些看似不能改變的條件，也許就能找到原本沒有想過的解決方法。
Powered by Firstory Hosting為什麼有些服務，會讓人一直記得？《超乎常理的款待式領導》｜天下文化Podcast 書房憲場 EP99
AI帶動市場熱度，但投資機會不只存在於熱門話題，野村投信深耕台股研究，從不同產業與企業中發掘成長契機，協助投資人掌握多元布局機會！ https://fstry.pse.is/9uhu3q —— 以上為 KKBOX 與 Firstory Podcast 廣告 —— 這一集天下文化《書房憲場》主持人謝文憲，邀請餐飲顧問張琇茹（Joey）談《超乎常理的款待式領導》，從第一線服務經驗談到「服務」與「款待」的差異，以及如何把款待 …
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AI帶動市場熱度，但投資機會不只存在於熱門話題，
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這一集天下文化《書房憲場》主持人謝文憲，邀請餐飲顧問張琇茹（Joey）談《超乎常理的款待式領導》，從第一線服務經驗談到「服務」與「款待」的差異，以及如何把款待變成團隊文化。
張琇茹從餐飲服務員一路做到執行長、合夥人，再成為餐飲顧問。她分享自己在紐約讀到這本書時，就認為非常適合帶回餐廳一起實踐。她認為，服務比較像是一連串動作，而款待則是把自己放進主人的角色：如果今天客人來到你家，你會怎麼招待他？這種自然的互動，很難只靠背誦SOP完成。
節目中也分享幾個讓人印象深刻的案例。一對長期來店的夫妻，其中丈夫過世後，太太再次獨自來用餐，夥伴認出她後，不只記得先生，也主動送上擁抱並招待這頓飯。另一場老闆聚會，團隊事先研究每位客人的背景，把照片與專屬名言放進活動設計裡，其中一位客人事後甚至主動捐出16888元，回饋這次被用心對待的經驗。
但款待不只發生在客人身上，也包括內部團隊。餐廳裡有自己的「Lahay」與「Never say no」等共同語言，前者提醒大家放鬆、重新面對問題，後者則是在遇到「沒辦法」時，先再想想還有沒有其他方法。這些由團隊共同形成的金句，讓快速、混亂的第一線工作現場，可以更快建立共識。
談到管理，張琇茹強調「我們」而不是「我」。無論是客訴、夥伴衝突或離職，她傾向讓團隊一起面對問題，而不是只由主管做決定。她也會透過半年一次的Review，理解公司方向與每個人的人生規劃，再思考如何把對的人放在對的位置。
最後，節目談到餐飲業缺工與人才培育。張琇茹認為，餐飲業不會因為AI消失，人仍然需要吃飯、聚會，也仍然需要被人服務。真正需要改變的，是餐飲職場的環境與人才培育方式。這一集談的其實不只是餐廳服務，而是如何讓一群人從「把事情做完」，走向「真心想把事情做好」。
Powered by Firstory Hosting美國經濟表現，數據怎麼說？/美國人工智慧，支出誰買單？｜丁學文的財經世界EP311
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今天是美國期中選舉開始的第一天，也是未來幾年全球政經情勢發展的關鍵節點，更是美國再過來何去何從的重要時刻。所以，我們今天將把焦點拉回美國。往好的一面看，我們要談談現在的美國經濟到底怎麼樣了？為什麼？另外，有好就有壞，大家最擔心的人工智慧世紀大放送，這個由美國帶頭築起的，比天還要高的資本支出到底誰要來買單？ 一，
10月29日，美國經濟分析局（BEA）公布第3季國內生產毛額（GDP）的初估值，季增年率為3.4%，高於市場估計的3.2%，反映企業大舉投資，以及消費開支強健。
事實上，10月28日前一天，美國聯準會以10比2的投票結果，決議維持利率在3.75%至4%區間不變。聯準會主席Keven Warsh認為美國第3季經濟增長表現OK，企業投資增速接近了雙位數。他也承認A.I. 投資帶來了需求壓力，但美國經濟並未過熱，且經濟增長不會導致通脹。
但同一天，兩份主要的月度消費者情緒出現了截然不同的結果：咨商會消費者信心指數（CCI）與密歇根大學消費者情緒指數（MCSI）雖然同屬信心調查，但問卷框架與觀測重心截然不同，走出了截然相反的走勢：咨商會指數大幅超預期回暖，密歇根情緒卻繼續在歷史低位徘徊，形成了看好就業、看壞物價的典型分化。
事實上，隨著美國期中選舉在即，川普當然是不停吹噓美國經濟表現，宣稱自己提升了收入、降低了通脹並創造了就業。認真來看，美國整體經濟的表現比預期要好，但有證據顯示，這些進口稅以及美以與伊朗戰爭的影響推高了通脹，其負面效應已由大多數美國家庭承擔。另外，美國經濟還受益於人工智能投資熱潮，一旦這方面的支出枯竭，經濟可能受挫。但這一切對普通美國人來說感受如何？證據有沒有支持川普說法？我們怎麼解讀？
二，
10月29日，Google母公司Alphabet第三季財報不如市場預期，搜尋廣告成長放緩、自由現金流轉負，加上AI資本支出壓力持續升高，引發投資人對AI投
資回報的疑慮，股價盤後一度重挫逾10％。
很明顯，隨著人工智慧(AI)基礎建設持續升溫，華爾街評估大型科技公司的標準正在改變。投資人現在不只關注企業在AI領域投入多少資金，更在意鉅額支出後究竟能留下多少自由現金流。隨著資料中心、晶片與雲端基礎設施投資快速增加，科技巨頭開始面臨成長布局與財務紀律的雙重考驗，微軟(Microsoft) 向約6萬名員工提出自願買斷方案、甲骨文(Oracle) 決定縮減人力，以及Meta 自由現金流轉負，都凸顯出市場對資金使用效率的要求升高。
事實上，出聯準會談話可以知道，油價受到伊朗衝突疑慮仍在推升，Warsh也重申了通膨的偏高，升息選項尚未排除。高利率、能源價格與地緣政治風險，會共同提高企業的資金成本。大型科技公司可以依靠現金流、平台地位與長約抵禦壓力，但缺乏獲利支撐的成長股承受的折現率衝擊只會更大。我們怎麼解讀？
Powered by Firstory HostingI 人也能靠投資累積財富？《 I 人理財》作者愛瑞克的理財觀 | 天下文化Podcast 書房憲場 EP 98
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這一集天下文化《相信閱讀・書房憲場》，主持人謝文憲邀請《 I人理財》作者愛瑞克，從內向者的性格特質談到投資理財、人生資產配置，以及如何透過長期累積財富，逐漸取得生活的自主權。
愛瑞克認為，I 人通常更需要獨處，也比較能夠專注研究、獨立思考。他以穩定的薪資收入比喻債券，認為收入穩定的人，可以透過股票與 ETF 參與市場成長；收入波動較大的工作者，則可以透過投資建立另一個財務支撐。不過，I 人與 E 人並非絕對的分類，這套理財觀念也適用於不同性格的人。
節目中也談到「把人生當成一檔 ETF 來經營」。人生包含工作、健康、家庭、友情與學習等不同面向，需要定期檢視時間與精力的分配。
愛瑞克分享，自己年輕時投入大量時間工作，再將收入轉化為投資資產，四十二歲離開職場後，便能把更多時間用在閱讀與寫書。他認為，過去累積的資產仍然可以持續為自己工作，減少對親自投入時間換取收入的依賴。
談到投資方法，愛瑞克強調長期投資、獨立研究與減少不必要的操作。他會整理歷史市場資料，建立自己的判斷依據。節目也分享他在台股外資單日賣超三千億元時，大量買進 0050 的經驗，呈現他面對市場波動的思考方式。
在財富累積上，愛瑞克提出「本業與投資的雙引擎」。穩定的工作收入可以支應生活，也能讓人在市場下跌時持續累積資產。他不鼓勵一般人輕易放棄本業、全職炒股，也提醒還沒有足夠資產與風險承受能力時，不要急著透過高槓桿投資快速致富。他認為，年輕時就可以開始投入資金，讓時間發揮複利效果，但仍須考量生活需求與緊急預備金。
最後，節目從財富階梯談到財務自由。隨著資產累積，人們可能逐漸擁有購物、用餐、旅行與居住的選擇權，甚至進一步追求社會影響力。
愛瑞克也分享自己透過十六年職涯累積約八百場演講經驗，認為表達能力是值得長期投資的個人資產。他的女兒從十一歲開始投資，也讓他再次強調提早建立理財習慣的重要性。
這一集談的不只是 I 人如何理財，而是如何透過工作與投資累積資產，讓自己有更多選擇，把時間留給真正重視的事情。
Powered by Firstory Hosting綠色能源轉型，川普牌不靈？/全球股市下挫，AI深水區域？｜丁學文的財經世界EP310
每天早上都捨不得離開床？楊謹華的賴床秘密，從一張好床墊開始！MR. LIVING 減壓記憶床墊，穩穩承托腰與脊椎，讓身體好好放鬆。立即了解更多 → https://fstry.pse.is/9u7adx —— 以上為 Firstory Podcast 廣告 —— 摘要當我們準備揮手道別光輝的十月，看來法國十月革命的悲情正在歐洲大地蔓延。沒錯，十月底的全球政經狀況仍然紊亂。我們今天要聚焦兩個話題，第一個，被聖嬰年笼罩氣候 …
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摘要
當我們準備揮手道別光輝的十月，看來法國十月革命的悲情正在歐洲大地蔓延。沒錯，十月底的全球政經狀況仍然紊亂。我們今天要聚焦兩個話題，第一個，被聖嬰年笼罩氣候衝擊的我們，怎麼可以不關心全球綠色能源的轉型現況，讓我們盤點一下視綠色科技如垃圾的川普情況怎麼樣？看來不妙，市場沒有買單；另外，上個星期迎來了全球股市的血洗下挫，怎麼了？人工智慧不穩？值得好好研究一下。
一，
大家都知道今年是聖嬰年，也感覺到了極端氣候的可怕，光看今年幾個過台灣門而不入的強烈颱風就可以明白。上個月，氣候影響實驗室（Climate Impact Lab）研究推估，若目前發展中的聖嬰現象達到預測中的極強程度，今年6月至明年2月全球可能額外增加約45.1萬例高溫相關死亡。研究預估，未來數月全球陸地氣溫將較正常高約1.2°C，極端高溫日數較一般年份增加44%，其中，奈及利亞、印尼、蘇丹、印度及巴西等全球南方國家風險較高。
事實上，再生能源的腳步沒有停止，國際再生能源總署（IRENA）發布最新報告指出，2025年全球新增再生能源裝置容量達693 GW，相當於超過全美總裝置容量的一半，刷新歷史紀錄。然而，若要實現COP28所設定的目標——在2030年前將全球再生能源容量提升至3倍（11.2兆瓦，TW），全球現有的5.15兆瓦容量仍需大幅增加超過一倍。
最特別的是，美國政府高喊化石燃料萬歲，市場卻悄悄往另一個方向走。川普政府上台後對綠能全面施壓，補貼砍、案子擋、電廠叫停，但今年新增電力裝置仍有九成三來自再生能源。這場政治意志與市場現實的拉鋸，背後牽扯著 AI 搶電、電費上漲、中國補位等連鎖效應。美國的能源選擇，早已不只是單純的內政問題。我們怎麼解讀？
二，
10月23日，社交巨頭Meta公布財報後，其擴大人工智慧（AI）資本支出的計畫再次引發市場擔憂，拖累科技與晶片類股重挫，那斯達克指數大跌，資金紛紛湧入美債等避險資產避險。
在股市動盪之際，投資人轉向債券避險，推升美國公債價格、壓低殖利率。指
標性美國10年期公債殖利率大跌19.3個基點至4.953%，創下2023年3月以來的最大單日跌幅。另外，因葉門胡塞組織攻擊沙烏地阿拉伯，引發中東能源供應中斷隱憂，帶動布蘭特原油期貨大漲4%至每桶113.17美元，創下五個月新高。
此外，地緣政治動盪也牽動市場神經。法國因反政府抗議引發暴動與掠奪，當局在巴黎等城市部分地區實施宵禁；中東葉門也發生與伊朗結盟的胡塞武裝襲擊事件，造成數十人死亡、逾200人受傷。十月份的市場走勢告訴我們，AI開始進入深水區，一枝獨秀一路狂奔已經不可能，目前的證據僅支持的是，融資結構正從內部現金流轉向外部資本，市場開始對股權稀釋和信用利差進行定價。它既不支持「AI需求已見頂」，也不支持「融資窗口已關閉」。大跌留下的並非「人工智慧已走到盡頭」的結論，而是一個新的等式：需求依然存在，但在每一塊GPU背後，首要回答的問題是——資金從何而來。我們怎麼解讀？
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每天早上都捨不得離開床？楊謹華的賴床秘密，從一張好床墊開始！MR. LIVING 減壓記憶床墊，穩穩承托腰與脊椎，讓身體好好放鬆。立即了解更多 → https://fstry.pse.is/9u7882 —— 以上為 Firstory Podcast 廣告 —— 這一集天下文化 Podcast《讀本郝書》，郝旭烈（郝哥）介紹克里斯・貝利（Chris …
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每天早上都捨不得離開床？楊謹華的賴床秘密，從一張好床墊開始！
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這一集天下文化 Podcast《讀本郝書》，郝旭烈（郝哥）介紹克里斯・貝利（Chris Bailey）的《最有企圖心的一天》，談我們為什麼總是設定了很多目標，最後卻沒有真正完成，以及如何讓「想做的事情」變成「真的做出來的事情」。郝哥認為，人很容易把忙碌誤認成生產力，一天做了很多事，卻不一定把時間花在真正重要的事情上。
整本書可以整理成五個核心：理解企圖、定義重要、避免拖延、建立系統、重新提問。真正的企圖心，不是一天完成最多事情，而是知道自己真正想把時間花在哪裡。
首先是「理解企圖」，核心是先把重要的事情排進生活。郝哥用「大石頭、小石頭、沙子」的比喻說明，如果先把瑣碎事情塞滿時間，真正重要的事情反而沒有空間。因此每天可以先找出幾件最重要的事情，優先安排，而不是讓行事曆被各種緊急卻不重要的事情填滿。
第二是「定義重要」，也就是追問為什麼要做這件事情。郝哥分享自己騎陽明山的經驗，以及後來設定「100天騎100趟冷水坑」的目標。他真正想追求的並不是完成騎車次數，而是希望到了更大的年紀，依然有體力和家人一起去看世界。當目標背後有更深的理由，持續行動的動力也會不同。
第三是「避免拖延」，書中認為拖延很多時候並不是因為缺乏意志力，而是行動的阻力太大。郝哥以寫書為例，把六萬字拆成每天一千字，再拆成早上五百字、下午五百字，讓原本龐大的目標變成容易開始的小行動。降低阻力，往往比要求自己更有毅力有效。
第四是「建立系統」。郝哥用刷牙和運動說明，當一件事情變成固定習慣，就不需要每天重新做一次決定。他也分享自己的生活安排，透過固定的運動、閱讀與輸出流程，把重要的事情放進日常，讓行動逐漸成為生活的一部分。
最後是「重新提問」。我們真正需要問的，不只是「我要做什麼」，還包括為什麼要做，以及這件事情是否值得。人生可惜的事情，有時候不是什麼都沒做，而是完成了很多事情，最後才發現那些根本不是自己真正想要的。
節目最後，郝哥把《最有企圖心的一天》濃縮成三個問題：明天最重要的三件事情是什麼？我為什麼想做？我要怎麼把它設計成一個容易開始的系統？ 當我們開始把時間放回真正重視的事情上，也許明天就能成為人生中最有企圖心的一天。
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忙了一整天，腦袋還停不下來？跟著楊謹華把今天的壓力留到明天。
MR. LIVING 減壓記憶床墊，穩穩接住身體，讓每個夜晚真正放鬆。
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這一集天下文化《書房憲場》主持人謝文憲，邀請李崇義與謝佳芸談新書《透視職場冰山》，從職場內耗談到薩提爾的冰山理論，以及一個人如何透過自我覺察，看見自己真正的需求與價值。
謝佳芸先分享寫這本書的起點。三年前兩人錄節目時就曾討論合作，直到後來發現職場中仍有許多內耗案例，才決定從薩提爾的角度重新討論職場問題。她也分享自己過去在獵頭產業工作的經驗，當時高度追求業績與 KPI，但經歷疫情後，看見許多原本在職場非常成功的人突然失去工作，也開始反思自己一直追求業績與升遷的意義。
李崇義認為，職場上的外在報酬會出現邊際效益遞減。升遷、加薪與業績確實重要，但當一個人工作多年後，如果只靠這些東西驅動，很容易產生空虛與內耗。冰山理論提醒我們，工作除了金錢與職位，底層還存在安全感、自由、尊重、連結、自我價值與意義等渴望。
兩人也分享一位已經財富自由的企業家案例。即使公司上市、財富大幅增加，他仍然長期承受來自公司、家人與親友的各種期待，甚至產生強烈的憤怒與焦慮。從冰山角度來看，他可能一直透過滿足別人的要求來證明自己的價值，因此即使換了位置，內耗仍然存在。
談到為什麼換了工作，問題卻可能重複出現，李崇義介紹「劇本三角形」與「重複性強迫」的概念。同一句主管的話，不同的人可能產生完全不同的反應，原因不一定在事件本身，而可能來自過去的成長經驗與心理劇本。如果沒有覺察，即使換公司、換主管，也可能再次進入熟悉的模式。
謝佳芸則建議，覺察可以先從身體開始。壓力不一定能立刻被辨認成情緒，但可能先出現在肩頸僵硬、胃痛、胸悶等身體反應。先注意身體傳來的訊息，再慢慢理解情緒與需求，是一個比較容易開始的方法。
最後，兩人談到職場中的自我價值。短期的成敗與職位不一定代表一個人的真正價值，有時只是還沒有被放在適合自己的位置。這本書希望讀者先認識自己的冰山，知道自己卡在哪裡，再進一步理解別人與發揮影響力。對經常感到職場低落、內耗，或正在思考自己下一步的人，可以從書中找到一些重新理解自己的角度。
Powered by Firstory HostingAI資料中心債券，遭遇拋售？/歐中貿易新協議，暫時休兵？｜丁學文的財經世界EP309
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今天我們要談論的兩個話題分別聚焦人工智慧和電動車。在人工智慧方面，上個星期我們談論了人工智慧和政府搶錢，造成的政府公債殖利率飆漲，今天我們準備繼續深挖。了解一下由科技巨頭一個一個發行的人工智慧資料中心債券情況，順便了解為什麼市場對資料中心疑慮越來越大？另外，歐洲和中國的貿易緊張也是讓人摸不著頭緒，隨著民粹主義高漲，歐盟執委會和中國達成的最新電動車協議有用嗎？歐洲到底應該怎麼重振自己的工業發展？
一，
隨著AI投資熱潮不斷升溫，今年上半年，企業透過大量發行投資等級債券籌措資金愈演愈烈，包含亞馬遜、Alphabet、Meta以及甲骨文等大型雲端龍頭，今年上半年合計發行約1940億美元債券，高盛更預估，若加上微軟今年債券發行量將達2500億美元，2027年將推升至4千億美元。
九月底，一筆11億美元（約350億新台幣）的高收益債券以9.25%的收益率完成定價，較同評級債券平均收益率整整高出了270個基點。這筆債券由Blue Owl Capital（藍貓頭鷹資本）關聯方為CoreWeave相關資料中心專案發行，為AI算力熱潮的信用風險標出了新的市場價格：當資料中心的租戶本身是投機級借款人時，融資成本正在被市場重新定價。
看來，高度依賴舉債採購GPU與興建資料中心的商業模式，正面臨市場重新檢視。研究機構Gartner更狠，最新研究發出警告，預估約80%的新興雲端服務商可能在2030年前結束營運。Gartner指出，2026年AI服務商預計投入接近1兆美元建設AI基礎設施，2027年至2030年還可能追加6兆美元，但企業及消費者支付的AI服務收入，恐怕不足以讓所有規劃中的資本支出取得合理獲利。我們怎麼解讀？
二，
10月9日，歐盟與中國就削減中國混合動力車輛出口歐洲達成初步協議，歐洲聯盟(EU)將把中國混合動力汽車的進口量限制在每年35萬輛，相關保障措施最快12月1日生效。這一消息令歐洲各大汽車製造商在下週巴黎車展前夕稍感寬慰。
根據市場研究機構Dataforce的數據，今年8月，中國品牌在歐洲新車市場的佔
有率已接近12%。今年1月至8月，歐盟從中國進口的汽車及輕型商用車數量激增近75%，達到約77萬輛。
這個協議是在長達三個月的密集談判後達成，為的是平衡中歐之間的貿易緊張，這項協議也是歐盟持續調查中國電動車可能獲得非法補貼的一部分。作為替代方案，談判中也討論了要求中國汽車製造商做出「價格承諾」的可能性。除了汽車出口限制，中國也表明願意放寬對歐盟稀土元素和永久磁鐵的出口許可證核發。
歐洲立場趨於強硬，反映出歐洲越來越意識到，對中國的貿易逆差正在削弱本地產業。去年這項逆差達到3600億歐元。但與此同時，中國也越來越依賴這些出口來支撐經濟成長。我們怎麼解讀？
Powered by Firstory Hosting《數字後的情義人生》，嘉威聯合會計師事務所創辦人張威珍的生命哲學 | 天下文化Podcast 讀本郝書 EP96
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這一集天下文化 Podcast，主持人郝旭烈邀請嘉威聯合會計師事務所創辦人張威珍，從《數字後的情義人生》談會計師、企業經營與人生選擇。
表面上談的是一家會計師事務所三十多年的發展，背後真正談的，是企業除了營收、客戶、員工等數字之外，還有哪些東西會決定它能不能走得長久。張威珍認為，數字代表理性與專業，但數字背後一直存在著人與人之間的信任、情感與關係。
張威珍小時候並沒有想過要當會計師，原本想進電信公司，後來因為一位會計老師到學校演講，讓他第一次認識「會計師」這個職業，也意外為他打開另一條人生道路。多年後，他始終記得那場演講帶給自己的影響，因此只要有機會，他也很願意回到校園與年輕人分享自己的故事。因為他知道，也許只是短短的一場演講，卻可能讓一個人看見原本不知道的選擇，甚至改變未來的人生方向。
他後來離開銀行創業，最開始沒有客戶、沒有員工，也沒有太多資本，甚至在岳父家裡的餐桌上開始工作。一路走到現在，嘉威已經擁有七千多個客戶與四百多位員工，而他認為企業能夠成長，除了專業能力，也來自對人的重視。
節目中特別談到數字科技的案例。當公司準備上市櫃時，因為商業模式與當時法規存在落差，又受到媒體大量質疑，外界甚至懷疑公司是否涉及詐騙。但嘉威因為長期接觸，知道公司的實際狀況，因此沒有選擇切割，而是在危機時選擇相信與支持。原本的客戶關係，也因此變成長期的信任。
這種想法同樣出現在員工管理上。一次員工會議中，有人開玩笑說，希望嘉威能做到「錢多、事少、離家近」。張威珍卻把這句話當真，開始思考如何提高薪資、降低不必要的加班，讓員工兼顧工作與生活。他認為員工不是公司的工具，而是有家庭、有未來的人。
張威珍自己也曾因投資股票，在一個月內虧掉三千萬元並背上負債。但他重新整理自己還擁有的東西，發現自己還年輕、有專業，也有支持自己的家人。這次經歷讓「正面」成為嘉威重要的企業文化。
到了下一代接班，張威珍也願意讓兒子推動AI，即使需要投入大量資金。他認為上一代不一定永遠比下一代懂，企業要創新，就必須支持、授權，也必須容許犯錯。
最後談到B型企業，嘉威把原本由個人推動的公益，轉變成公司的制度，甚至設定每年投入營業額2.5%做社會服務。對張威珍來說，企業不能只有自己變好，也要讓員工、客戶與社會一起變好。
企業需要營收、效率與獲利，但真正讓一家公司走得長久的，可能還包括信任、家庭、客戶關係、員工以及下一代。當我們越來越習慣用數字衡量事情，也許更值得看看，那些數字背後的「人」是不是還在。
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這一集天下文化Podcast 書房憲場 謝文憲 憲哥導讀《超乎常理的款待式領導》。
前一本《超乎常理的款待》比較像是在談「為什麼要款待」，這一本則進一步告訴你，如何把款待真正落實在團隊管理裡。
憲哥首先區分了「服務」與「款待」。服務是把事情做好，款待則是讓對方感覺「你真的把我放在心上」。例如講師在百人的場合裡，能記得學員的名字與背景，帶給對方的感受，就不只是服務，而是被看見。謝文憲也分享自己2015年開餐廳的經驗。雖然餐廳最後經營四年七個月後收掉，但過程讓他真正理解，經營服務業最重要的，不只是把事情完成，而是對人的細節與現場的理解。
書中另一個讓他印象深刻的問題是：「如果知道不會失敗，你會嘗試什麼？」平常很多創新不會發生，不一定是沒有想法，而是害怕失敗。如果把失敗的風險拿掉，我們會不會做出完全不同的選擇？這句話也成為他重新思考工作與人生的提醒。
談到領導，他特別強調「把對的人放在能燃燒熱情的崗位上」。他分享「謝文憲接班人」計畫中的一位夥伴，原本只是團隊裡的小幫手，但當他被放到適合的位置後，竟然提出讓四十歲以上學員到台東生活三天兩夜、限制行李重量的「人生斷捨離」活動，成為他認為年度最精彩的活動之一。這讓他發現，一個人的能力不一定寫在履歷上，真正重要的是你有沒有找到讓他發揮的地方。
他也談到團隊回饋，不認同過度使用「三明治回饋法」。如果真的要讚美，就好好讚美；如果有問題，就另外談，不要讓讚美變成批評的包裝。他認為團隊甚至可以建立「讚美圈」，讓成員彼此看見對方做得好的地方。
最後，他把款待式領導濃縮成「95%＋5%」。95%先把基本功做好，剩下5%則用來創造超乎預期的體驗。真正的款待，不是討好顧客，而是一種帶人的方式。
所以這本書真正談的，也許不只是餐飲業，而是一個更大的問題：你帶領一個團隊，有沒有辦法讓身邊的人，因為遇見你，而變得更好？
Powered by Firstory HostingAI資料中心資金戰，私募市場？/法國主權債務風波，政府赤字？｜丁學文的財經世界EP308
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如果要問現在的金融市場最大隱憂，很多人肯定會說高利率時代的來臨。為什麼？放眼所及，富裕經濟體公債殖利率高高掛、通貨膨脹陰霾揮之不去，低利率不在，聯準會轉向升息，資金成本驟升的趨勢已經不可逆，因此，今天我決定聚焦高利率時代兩個重要議題：人工智慧繁榮的可能影響？ 以及全球主權債務的赤字危機？沒錯，搶錢搶得比誰都兇的人工智慧資料中心何去何從？另外，頻傳危機的法國政府赤字，會不會成為主權債務的下一個未爆彈？
一，
所謂的冰火兩重天，人工智慧繁榮明明欲罷不能，但金融市場的忐忑不安卻越趨明顯。
10月7日，諾貝爾經濟學獎得主克魯曼發表看法認為AI投資熱潮浩浩蕩蕩，顯然正排擠掉其他投資。有別於掀起失業潮或泡沫爆破只是假想的風險，AI投資的「排擠效應」此刻正在發生。
事實上，九月30日，全球私募基金巨頭KKR跟著發表了一篇措辭嚴肅的研究報告，內容警告如果人工智慧AI的蓬勃發展不如預期，全球信貸市場將面臨非常劇烈的波動，不斷攀升的債務水平將使投資人暴露於「An Unusually Concentrated Investment Cycle異常集中的投資週期」之中，按照報告中數據，預計到2030年，科技公司將向AI基礎設施投入8兆美元以上，這意味著投資等級資產的五分之一將面臨AI風險。報告還指出，由於表外融資的日益普及，AI風險的實際規模將
比表面看見的更大，一旦將信用擔保、租賃和其他的未來承諾納入考量，許多投資組合中的人工智慧權重還將更高。
而早在六月份，Goldman Sachs 在Milken Institute年度會議上公開表示：大多數機構客戶目前最關心的是：人工智慧AI 風險曝險到底有多高？現在到底還能投資什麼，才能完全避免暴露於單一產業變數之下？我們怎麼解讀？
二，
10月7日，IMF總裁Kristalina Georgieva在新加坡表示：決策者過去17年的好日子過去了，高利率的艱難決策將緊接而來。
沒錯，10月1日，歐洲金融市場出現了多年來最嚴重的拋售潮。隨著投資人對法國公共財政與政局動盪的疑慮升溫，歐元區公債利差、信用違約交換 (CDS) 與風險溢價同步攀升，多項指標創下多年新高，也引發市場對歐債危機再起的擔憂。
事實上，歐元問世以來，多數投資人習慣將法國視為歐洲的核心市場之一，即使面臨政治與經濟問題，市場仍普遍認為法國最終可以度過難關，但這股信心正逐漸動搖。當然，有人認為美國的情況更糟，也沒有發生主權債務違約問題，但法國與美國實際上不能相提並論，或許，法國與美國的唯一共同點，就是這兩國的經濟規模太大，無法承受倒下所帶來的災難性後果，但更值得注意的是，隨著疫情過後的各國大規模舉債，很多國家的政府公債殖利率都在飆升，現在，連聯準會也開始轉向升息，主權債務危機到底有多大，我們應該怎麼解讀？
Powered by Firstory Hosting為什麼「學會思考」比找到答案更重要？《思考城堡》|天下文化 Podcast 讀本郝書 EP95
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這一集天下文化 Podcast《讀本郝書》，郝旭烈（郝哥）介紹洪瀞教授的《思考城堡》，談如何建立自己的思考架構，以及為什麼「學會思考」有時比找到答案更重要。郝哥認為，人很容易受到環境影響，把別人的生活方式當成自己的選擇，而閱讀與學習真正重要的地方，是讓自己看見不同的思考方式與生活可能。
整本書圍繞三個核心：打底、上樑、抗震。打底是問對問題，上樑是把分散的資訊整理成完整架構，抗震則是保持彈性，允許自己的想法持續被修正。
首先是「打底」，核心是問對問題。郝哥用二次世界大戰美國運輸機的案例說明，如果只問「美國有多少運輸機」，可能找不到真正的答案，因為運輸能力還取決於機場、設備、維修與專業人員等整套系統。他也分享一位 HR 因為想從傳統企業轉往高科技產業而與父親衝突的案例，最後發現父女真正爭論的並不是產業類型，而是「什麼樣的公司值得去」。重新問問題，才有可能找到真正的答案。
第二是「上樑」，談的是把分散資訊放在一起，形成完整理解。郝哥分享自己製作 Podcast 的經驗，過去花很多時間思考定位、設備、平台與來賓，卻忽略最重要的事情是持續產出。當他把所有資訊重新整理後，才發現其他條件都只是支援產出的材料，因此形成「舒服才做得久，做得久才做得好」的工作方式。
最後是「抗震」，核心是允許自己持續修正。城堡蓋好後仍可能遇到環境變化，因此好的思考不是要求自己永遠正確，而是願意在新證據出現時重新思考。郝哥也談到自己的工作方式從打字、練習口語，到利用 AI 提高輸出效率，底層能力沒有消失，但工具持續更新，讓自己成為「新的自己」。
節目最後，郝哥把《思考城堡》濃縮成三個觀念：打底，追問真正的問題；上樑，把資訊整理成整體架構；抗震，讓答案可以持續更新。真正成熟的思考，不是認為自己什麼都知道，而是知道自己還有很多不知道，並且願意重新想一次。
Powered by Firstory Hosting用一半的時間，做兩倍的事《Scrum》｜天下文化Podcast 書房憲場 EP97
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這一集天下文化《書房憲場》主持人謝文憲，邀請新加坡商鈦坦科技總經理李境展，從《Scrum：用一半的時間，做兩倍的事》談 Scrum 到底在解決什麼問題，以及這套方法為什麼不只適用於軟體業，也能延伸到不同產業，甚至個人的工作與生活。
李境展先從 Scrum 的發展背景談起。作者 Jeff Sutherland 過去曾是美軍飛行員，也參與過越戰。軍事環境充滿不確定性，退役後他開始思考，這種面對變化的方式能不能運用在商業環境。這次的新版本也不只是增加 AI 章節，而是從一開始就重新把 AI 與科技變化帶來的工作環境改變放進整套方法裡。
談到 Scrum 和傳統專案管理的差異，李境展用 Google Maps 比喻。傳統瀑布式管理比較像事先規劃好完整路線，再一步一步執行；Scrum 則是先確認目的地，但過程中遇到塞車，就重新導航。也就是目標可以明確，但達成目標的方法可以持續調整。
而要做到這件事，Scrum 有三個重要支柱：透明、檢視與調整。先讓資訊被看見，再檢查目前狀況，最後做小幅度修正，然後重新觀察結果。這個循環不斷重複，就是所謂的滾動式調整。
李境展也分享鈦坦科技實際運作的方式。團隊通常以一到兩週為一個 Sprint，先決定這段時間要完成什麼，每天再用約 15 分鐘確認昨天做了什麼、今天要做什麼，以及遇到什麼問題。因為工作都已經放在看板上，會議不需要變成長時間的逐一報告。團隊也會自己認領工作，而不是所有事情都由主管分配。
談到企業常見的跨部門會議，他認為真正重要的不是所有人知道所有資訊，而是業務、產品、開發、客服等角色是否有共同目標，以及重要資訊能不能流動。當每個部門只完成自己的 KPI，卻沒有把市場與顧客回饋傳遞出去，組織就很難持續改善。
這套精神也不只適用於軟體或製造業。李境展用餐廳舉例，服務人員可以把客訴、餐點問題與顧客需求帶回團隊，讓大家一起看見問題並調整。甚至個人的減肥、學習或念博士，也可以拆成一個個兩週的小目標，透過行動取得回饋，再決定下一步。
最後，李境展認為一般人不需要一開始就學會 Scrum 的所有流程。先把事情列出來，找出最有價值的工作，把大的目標拆小，先做一小段，再根據結果調整。這一集談的其實不只是 Scrum，而是一種面對不確定性的工作方式：當你不可能一開始就知道最好的路怎麼走，就先往前走一小步，看看發生什麼，再決定下一步。
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時序進入十月份，今年的最後一個季度，全球政經局勢仍然充滿了撲朔迷離，今天我們將聚焦金融市場，而且是金融市場兩個重中之重的議題：房地產價格和國家主權債務。最近幾個月，殖利率居高不下加上聯準會轉向升息，讓越來越多人把目光瞄準房地產價格，擔心全球經濟不振 疊加資金成本驟升，會成為壓倒房地產韌性最後一根稻草；另外，疫情過後的大政府思維，讓越來越多國家罔顧債務赤字我行我素，終於，繼美國之後，法國財政危機撲面而來，我們怎麼解讀？
一，
9月29日，瑞銀（UBS）公布最新的《UBS Global Real Estate Bubble Index》（全球房地產泡沫指數）報告，過去十年曾為全球房市領頭羊的多倫多與溫哥華，現已跌落至全球房地產市場的末端。加拿大房市的急劇修正，主要歸因於三大宏觀經濟因素：利率上升、加拿大政府（Ottawa）實施的外國買家禁令，以及市場供給增加。
房地產市場確實生不逢時，隨著全球正式進入高利率時代，當美國長天期公債殖利率來到5％左右，代表市場開始重新建立「無風險報酬率」；對大型資金而言，當持有美國公債就可獲得5％的收益時，房地產的合理價格自然會被重新評估。
這也是為何近年全球大型資產管理機構，包括 Blackstone、Brookfield、Prologis，都持續將資金轉向：基礎設施型收益資產。因為高利率時代下，市場真正需要的，已不再只是「資產增值故事」，而是：能否持續創造穩定現金流。我們到底應該怎麼解讀？
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事實上，在歐元問世以來，多數投資人長期將法國視為歐洲核心市場之一，即使面臨政治與經濟問題，市場過去仍普遍認為法國最終能夠度過難關，但這股信心正逐漸動搖。法國10年期公債殖利率近期升至約4.9%，接近2002年以來
最高水準。法國公債相對德國公債的殖利率利差也持續擴大，自5月以來已超過翻倍，升至141個基點。
有人認為美國的情況更糟，但仍然不動如山。不過，法國稅收占GDP比重已達43.5%，是已開發國家中最高的一批；外國投資人持有法國主權債券的比重達57%，這提高了投資人集體撤出的風險。此外，法國今年經濟成長率最多只有0.5%，美國則維持約2%的成長。
法國與美國的共同點，在於兩國經濟規模都太大，無法承受倒下所帶來的災難性後果，而這種情境幾乎沒有人願意想像。我們怎麼解讀？
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這一集天下文化 Podcast《讀本郝書》，郝旭烈（郝哥）介紹《情緒過勞》這本書。
談如何理解情緒、恢復自己的能量，以及主管如何在艱難的工作情境中照顧自己與團隊。郝哥認為，疫情後的工作型態改變，加上 AI 快速發展，讓人們更加重視生活平衡與身心健康，也讓「如何面對情緒」變成職場中重要的課題。
整本書圍繞三個核心：修正自我認知、從生存到茁壯，以及出色完成艱難的任務。
首先是「修正自我認知」。書中最重要的觀念是「情緒不是敵人，而是一種訊號」。作者用充滿氣的沙灘球比喻被壓抑的情緒，越往下壓，反彈的力量可能越大。郝哥也分享韓劇《精神病院也會迎來清晨》的情節，透過「自由書寫」把近期的經歷與感受寫下來，再標記其中的負面情緒，讓人看見自己其實累積了多少沒有處理的情緒。就像汽車儀表板上的警示燈，情緒不是要被消除，而是在提醒我們，有些事情需要被注意與處理。
第二是「從生存到茁壯」，核心是不要等到沒電了才充電。郝哥分享第一次參加鐵人三項時，因為不知道需要持續補給，游泳、騎車後已經全身無力，直到吃下能量膠才恢復。他認為工作也是如此，很多人忙到不吃飯、不休息，最後反而影響判斷力與工作品質。書中稱這為「恢復悖論」：越需要休息的人，越覺得自己沒有時間休息。郝哥也分享自己從每天加班到深夜，到後來六點準時下班的經驗，並發現保留餘裕後，反而能持續寫作、練習音樂，完成更多事情。
最後是「出色完成艱難的任務」，談的是組織重整、裁員，以及主管不得不做出的痛苦決定。郝哥認為，可以同理別人，但不需要替別人承擔情緒，這也接近心理學所說的「課題分離」。他分享自己過去因為不敢拒絕老闆，不斷承接工作，最後造成長期睡眠問題的經驗。後來透過心理諮商，他才理解自己必須說出狀態，讓主管提供資源與支援，但自己的情緒仍然需要自己承擔。
節目最後，郝哥把這本書濃縮成三個觀念：理解情緒，而不是壓抑情緒；在耗盡之前主動恢復；在工作與人際關係中建立界線。《情緒過勞》真正想談的，不是如何消滅情緒，而是學會帶著情緒生活與工作，找到能夠長期維持的節奏。
Powered by Firstory Hosting「思考到底是什麼」如何把別人的知識真正轉化成自己的能力《思考城堡》｜書房憲場 Podcast EP96
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這一集天下文化《書房憲場》主持人謝文憲 邀請《思考城堡》作者洪瀞教授，從「思考到底是什麼」開始，談到如何把別人的知識真正轉化成自己的能力，以及在 AI 時代，為什麼我們反而更需要保留自己的思考。
洪瀞認為，思考不只是學會幾種「思考技巧」，而是要先建立一個能容納不同知識與方法的空間，所以他把它比喻成一座「城堡」。遇到不同問題時，再從城堡裡選擇適合的工具，重新排列組合。
其中一個很重要的觀念，是不要把「記住別人的話」當成「學會」。我們常常在演講或讀書時，聽到一句很有力量的金句，立刻拍照收藏，以為自己學會了，但那可能只是手機裡的一張照片。真正的思考，是讓這句話進入自己的生命，經過實際行動、失敗與經驗，再重新理解它。
例如「準備40%就先衝」這句話，對某個不敢行動的人可能很有幫助，但如果他真的衝出去後失敗了，這次失敗又會成為新的經驗。最後他理解的，已經不只是別人的一句話，而是混合了自己人生經驗後的新答案。
談到「跳脫舒適圈」，洪瀞也提出不同的看法。他認為，突破不一定是把原本的框架全部丟掉，而是站到更高的位置重新看事情。真正的創新，也不是100%創新，而是在穩定的結構中保留一部分空間嘗試新的可能。
因此他提出約78：22的概念：大部分時間仍然做自己熟悉、能掌握的事情，但保留約五分之一的能力去嘗試未知。這就像學生不需要每一門課都選最難的，但至少可以有一門課讓自己真正面對挑戰。因為那些「原本不會，但最後學會」的經驗，最後會成為自己的能力，也會成為未來可以分享的故事。
節目也談到記憶。洪瀞用自己和兒子想像「搭火箭到外太空、接住掉下來的糖果」的故事，說明真正容易留下來的資訊，往往不是死背，而是跟畫面、感受與經驗產生連結。理解一個知識，也不只是記住答案，而是能把它放進不同情境重新推演。
最後，這些概念都回到 AI 時代。當 AI 越來越能替我們搜尋、整理、回答問題，我們真正需要保留的，反而是判斷、驗證與重新思考的能力。謝文憲也分享自己使用 AI 的經驗：AI 可以處理大部分工作，但最後仍要保留一部分由自己調整、琢磨。
因為真正重要的，可能不是 AI 給了我們什麼答案，而是我們還有沒有能力判斷這個答案到底是不是自己的答案。
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中秋前後，果然一如既往，政經局勢大變盤。我們今天的兩個主題聚焦：大國政經。如果講到和現在的全球地緣政治關係最大的三個國家，美國、中國和俄羅斯肯定當仁不讓，我們今天就要來看看這三個國家的最新變化。首先，人工智慧AI 逆風頻傳中，美國和中國領導人終於見面了，這兩個全球人工智慧的領頭羊能不能為AI監管畫出框架？另外，西方世界對俄羅斯的金融制裁已經超過四年，俄羅斯銀行體系被踢出SWIFT也已經那麼久了，為什麼俄羅斯好像不動如山？最近爆出的調查報告點出了關鍵。
一，
9月24日，美國總統川普在白宮歡迎了來訪的中國大陸國家主席習近平。雙方在致詞中強調美中關係的重要性，並表示將進一步討論安全、AI及科技等議題，第二天，川普就在自家社群媒體平台「Truth Social」發文表示，與中國大陸國家主席習近平的會談獲益良多，還說習近平也認為人工智慧（AI）應改稱「超級智慧」。
事實上，同一天，卡內基中國中心發布的研究顯示，中國已超越美國成為全球頂尖AI研究人員的首選就業地，去年41%的頂尖AI研究者在中國工作，美國為34%，與2022年美國46%領先、中國僅27%的格局完全反轉，這也是讓美國芒刺在背，越來越擔心中國彎道超車美國的原因。
無論如何，有關人工智慧的相互對話，事實上已經在前一個禮拜的中國副總理何立峰與財政部長Scott Bessent的會議中定了調，我們怎麼解讀？
二，
9月21日，倫敦《金融時報》（FT）刊出調查，引述數十萬份內部文件指出，俄羅斯跨境支付公司 A7 靠空殼公司、偽造發票與數千枚公司印章，讓超過 69 億美元流經渣打、花旗、德意志銀行與阿布達比第一銀行等國際銀行，其中過半最後流進中國的銀行帳戶。
事實上，早在今年四月，就有媒體披露，受西方制裁的俄羅斯加密貨幣支付網路A7正持續向非洲大陸擴張，已在奈及利亞設立辦公機構，並宣稱進駐辛巴威，同時還在多哥公開招募項目負責人，意圖從零搭建當地業務。這一系列動作被視為俄羅斯在遭西方金融孤立後，全力建構替代性跨境支付體系、深化對
非戰略佈局的重要舉措。
認真來看，早在烏俄戰爭爆發時，俄羅斯就被美國、歐盟、英國、加拿大聯合宣佈將多家核心銀行排除出SWIFT系統，此舉被西方視為針對俄羅斯的 “金融核彈”，美歐以這個制裁手段，企圖徹底切斷俄跨境支付通道、重創其外貿與金融體系，但奇怪，事過境遷，俄羅斯似乎沒有受到重傷，發生了什麼？我們怎麼解讀？
Powered by Firstory Hosting孩子會算，不代表真的懂數學：從「背答案」到「會思考」《一本看懂！從數到學，怡辰老師的數學教具課》| 天下文化 Podcast 書房憲場 EP95
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這一集天下文化《書房憲場》，主持人謝文憲邀請數學教育工作者林怡辰，從《一本看懂！從數到學，怡辰老師的數學教具課》談孩子為什麼會害怕數學，以及數學教育真正應該教會孩子的是什麼。節目沒有把數學學習簡化成多做題目、多背公式，而是從數感、量感、操作與思考，重新理解孩子為什麼低年級看起來數學很好，到了四、五年級卻突然開始跟不上。
節目一開始談到這本書背後一段特別的緣分。早在2020年，天下文化編輯就曾邀請林怡辰寫一本數學相關的書，當時她其實不知道該怎麼切入，只是在一次次邀約下先答應了。沒想到後來編輯因身體因素離開，林怡辰卻因為曾經答應過這件事，決定把這個沒有完成的願望完成。這本書因此不只是一本數學教學書，也承載著一段「答應過，就把它完成」的故事。
兩人接著談到，孩子會數數，不代表真的懂數量。很多孩子可以從一數到一百，甚至數到五百，但就像會背 ABC 不代表會英文，會背唐詩也不代表理解內容。數學概念需要透過操作、比較與生活經驗慢慢建立，因此有些孩子到了四、五年級開始學因數、倍數、分數，題目變長、解法變多，原本沒有被發現的基礎問題才一次浮現。
林怡辰分享偏鄉教學經驗，也談到一位五年級學生長期只考二、三十分，後來才發現她真正不會的是更早之前的分數概念。找到斷點重新補起來後，孩子最後在畢業考考出九十幾分。這也讓兩人發現，數學不好有時不只是能力問題，而是孩子在一次次失敗與責備中，慢慢失去了「我可以學會」的信心。
因此，數學教育真正重要的，不只是答案對不對，而是孩子能不能說出自己為什麼這樣想。書中也大量使用花片、積木、撲克牌等簡單教具，甚至把買東西、煮飯、量水、秤重量變成數學練習，幫助孩子建立「量感」，讓抽象的數字真正和生活連結。
節目也談到 AI。林怡辰認為 AI 可以像健身教練一樣提供方法，但不能代替孩子真正去練習。家長可以利用 AI 分析錯題、設計提示語，協助自己更理解孩子，而不是直接把答案交給孩子。
最後，這一集想談的其實不只是數學，而是大人如何陪孩子學習。孩子需要的可能不是一個更會教答案的父母，而是一個願意陪他慢慢想、慢慢說、慢慢動手做的大人。數學不是從背公式開始，而是從生活中的觀察、操作與表達開始。
Powered by Firstory Hosting放慢模型研發速度，真的假的？/ 無人駕駛汽車革命，兵臨城下？｜丁學文的財經世界EP305
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紛紛擾擾的世界，我們今天要回防人工智慧領域，一則以悲 一則以喜，為什麼？Nvidia上個星期股價逢低反彈續創新高，但人工智慧卻迎來了幾大科技巨頭潑冷水喊停的窘境，人工智慧真的這麼可怕嗎？這些科技巨頭是真的以天下蒼生為念，還是生意人玩弄的故弄玄虛公關把戲？另外，逆風頻吹，確實讓人摸不著頭緒。但同時間，無人駕駛計程車在全球一個接著一個國家準備落地，電動車降價、軟體和營運系統加持，似乎我們很快會迎來無人駕駛計程車的新時代，有什麼需要注意的？政府又應該怎麼因應？
一，
9月12日，Anthropic行政總裁Dario Amodei率先呼籲放慢人工智慧發展速度，OpenAI的Sam Altman及xAI擁有者Elon Musk隨即表態支持。同一時間，幾天前離開Anthropic的研究員Jacob Coxon也向BBC表示，開發這些系統的員工「真心為人類的未來感到恐懼」。
回顧2023年11月，全球第一屆人工智慧安全峰會在英國Bletchley Park舉行時，當時的焦點就集中在了最強大人工智慧模型可能帶來的最嚴重威脅。那個時候，很多人還認為這是科幻想像，威脅不可能那麼大，如今，三年過去了，當年發出的警告變得越來越可能成為現實，沒有人敢掉以輕心。
但這場交鋒背後，其實是一個懸而未決的核心問題：所謂「放慢」究竟意味著甚麼，又要怎麼落實？儘管業界高層相繼發聲，但至今沒有人給出具體的執行方案，監管專家、投資人與科技公司之間的分歧，也遠比表面看到的警報更為複雜。
與此同時，多宗人工智慧系統「失控」的事故近期陸續曝光，加上各國政府正大力推動這項技術應用於公共服務與經濟增長，使得放慢發展的呼聲，在政策層面顯得格外棘手。我們要怎麼解讀？
二，
9月19號，無人駕駛的時代在日本出現，日本交通聯手Waymo與GO App，宣告東京即將迎來無人駕駛計程車的歷史性變局。前一天的9月18號，Waymo 首批捷豹 I-PACE 純電動車也宣布將在未來幾個月抵達新加坡。並計劃最晚於 2028 年在新加坡推出無人駕駛叫車服務，正式進入東南亞市場。
而真正最值得注意的是歐洲，九月初，倫敦自動駕駛計程車正式上路，一輛搭載Wayve人工智慧系統的福特野馬Mach-E在將穿越這座城市，繞過環形交叉路口、穿行於自行車流之間，駛過倫敦複雜的街道，將乘客安全送達目的地。
當然，另外一個引人注目的焦點就是特斯拉。9月3日，特斯拉在德州奧斯汀發表了無人駕駛計程車Cybercab，該車採用無方向盤與踏板設計，完全依賴FSD系統運行。Cybercab正以單車成本2.3萬至2.5萬美元的低成本與量產優勢，挑戰Waymo。看來，全球無人駕駛汽車的風潮愈演愈烈，我們怎麼解讀？
Powered by Firstory Hosting當AI讓智慧不再稀缺，我們還剩下什麼優勢？程世嘉談《智慧通膨下的新商機》｜天下文化Podcast 讀本郝書 EP93
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這一集天下文化 Podcast，主持人郝旭烈邀請《智慧通膨下的新商機》作者程世嘉（Sega），從「智慧通膨」談 AI 普及後，搜尋、工作、教育與個人競爭力正在發生的變化。表面上談的是 AI 帶來的新商機，背後真正要問的，是當知識與智慧越來越容易取得，一個人的價值會如何改變。
Sega 所說的「智慧通膨」，指的是 AI 讓智慧的生產成本大幅下降。過去人們需要透過搜尋引擎、書籍或專業人士取得資訊，現在只要把問題交給 AI，就能快速得到整理過的答案。這也讓 AI 開始成為新的資訊入口，傳統依靠搜尋流量的 SEO 模式因此面臨變化。不過他認為，AI 不一定讓搜尋消失，反而可能因為降低搜尋成本，讓人可以提出更多、更精確的問題，搜尋行為也因此重新分配。
這種變化也可能拉大人與人之間的差距。會使用 AI 的人，可以把原本需要多人完成的工作交給 AI 協助，生產力因此大幅提高；但 AI 並不代表人可以停止學習。因為 AI 更像是放大器，一個人的專業、知識與判斷力越強，越能把工具的能力轉化成成果。未來除了深耕自己的專業，也需要具備跨領域的能力，才能找到新的連結與機會。
AI 降低的也不只是工作門檻，還包括創作與娛樂。當寫作、影像、音樂、程式甚至遊戲都可以大量生成後，真正稀缺的可能不再是「做不做得到」，而是「知道什麼值得做」。因此創意、文化素養、好奇心與判斷力的重要性反而可能提高。教育也會面臨同樣的變化，與其只學一套固定技能，更需要建立持續學習與探索的能力。
節目最後談到 AI 發展可能帶來的安全與治理問題。當 AI Agent 開始自主執行任務，真正需要注意的就不只是它能不能完成目標，而是它會用什麼方法完成目標，因此未來政府與監管力量可能會逐漸介入 AI 發展。
最後，Sega 把問題拉回人本身。沒有人能完全跟上所有科技變化，真正重要的不是每天追著最新技術跑，而是先想清楚自己想做什麼。當方向確定後，AI 才有可能成為放大能力的工具。智慧越來越便宜之後，真正稀缺的，也許反而是知道自己為什麼要學、要做，以及要往哪裡走。
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這一集天下文化《書房現場》，主持人謝文憲邀請《智慧通膨下的新商機》作者程世嘉，從 AI 快速發展談起，重新思考當智慧與知識不再稀缺之後，人與企業真正的價值會是什麼。
程世嘉認為，AI 時代最重要的變化，不只是科技變得更強，而是「智慧」本身正在通膨。過去會考試、懂專業、會寫文章、會寫程式，都是重要的能力；但當 AI 可以快速完成這些工作，知識與腦力資產的價格自然會下降。這時候真正稀缺的，反而是人的情感、信任、體驗與互動，也就是他所說的「溫度」。
科技始終只是手段，最後還是必須回到人的需求。當大家都會使用 AI，AI 本身就不再是競爭優勢，真正重要的是我們拿 AI 來解決什麼問題，以及能不能創造更好的體驗。
這樣的改變，也正在重新定義網路流量。過去品牌努力做 SEO，希望在 Google 搜尋結果中排名靠前；現在使用者開始直接詢問 AI，AI 本身逐漸成為新的資訊入口。因此企業除了要讓人看見，也要讓 AI「認識」自己，這也是 GEO 越來越受到重視的原因。
但 AI 大量生成內容，並不代表真人創作者就失去價值。相反地，當網路充滿大量標準化、快速生成的內容，真實的人格與信任反而更加稀缺。程世嘉認為，AI 最好的用法不是取代創作者，而是放大原本的風格與能力。
創作者可以用 AI 增加產量、整理資訊與提升效率，但真正讓粉絲留下來的，仍然是這個人本身。
這也讓「鐵粉經濟」變得更加重要。當一般資訊越來越便宜，信任反而可以產生溢價。人們願意購買的，不一定只是產品本身，而是「因為是你，所以我相信」。
節目也談到一人公司與職涯的變化。AI 讓一個人可以跨越更多專業領域，快速做出網站、產品與內容，但「造東西」變容易，不代表「創造價值」也變容易。真正重要的反而是回到顧客，理解需求，再決定什麼值得做。
最後，兩人談到 AI 分身與 π 型人才。未來我們不一定只能靠一項專業工作，而可以利用 AI 更快速地學習第二個領域，讓原本的專業與新的能力重新組合，找到新的價值。
AI 正在讓「做出東西」變得越來越容易，也因此逼著我們重新思考：當機器可以替我們完成更多事情，我們究竟還能為這個世界創造什麼？
Powered by Firstory HostingLVMH股價下挫，奢侈品不行了？/ LIV高爾夫破產，中東基金落跑？ ｜丁學文的財經世界EP304
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摘要
全球政經紛紛擾擾，地緣政治、通貨膨脹、債券市場，沒有一個地方沒有不確定性。整個情況當然開始外溢到了商業世界。我們今天把焦點拉回到商業世界兩樁過去一個星期的重要事件：奢侈品市場和體育賽事品牌。兩個富豪，正確應該說是中產階級的重要指標，為什麼奢侈品牌收入和股價一蹶不振，沒有辦法再創疫情過後的榮景？為什麼由腰纏萬貫的中東主權基金撐腰的頂級高爾夫賽事會破產？這個世界發生了什麼事？
一，
過去三年，隨著全球貿易緊張和中東衝突加劇，通貨膨脹預期明顯削弱了中產階級的奢侈品購買力，貝恩公司估計，過去三年里，約有6000萬消費者停止了購物，他們大多屬於“新興”消費群體，約佔所有奢侈品消費者的15%。其中，中產階級的經濟狀況明顯沒有達到足以讓他們肆意購買奢侈品的程度。
9月3日，巴黎泛歐交易所。全球最大奢侈品集團LVMH股價盤中最低探至425.35歐元，終場收於431.05歐元，創下2020年以來最低水平。換言之，LVMH的股價，已跌回五年前。
若將時光倒轉至2023年4月24日，當天LVMH股價觸及了904.6歐元的歷史巔峰，市值一度突破5000億美元，成為歐洲第一家達到這一里程碑的上市公司，誰能想到，三年後的今天，股價會下跌超過一半之多。
有趣的是，麥肯錫2026年對中美逾2000名奢侈品消費者的調查顯示，若擁有更多可支配收入，旅行才是中美消費者最優先的支出方向，中國消費者的變化最大，世界黃金協會數據顯示，2026年上半年的中國金飾需求下降30%，但金條、金幣及黃金ETF等投資需求佔據了中國黃金需求總量的66%。我們怎麼解讀？
二，
9月10日，職業男子高爾夫巡迴賽LIV Golf宣布，美國破產法院已臨時批准其破產重整首日動議，允許該聯盟動用1400萬美元的破產融資，以利持續推進資本重組計畫。
傳聞沙烏地阿拉伯主權財富基金決定撤資後，這個聯盟的負債已經高達10億美元，且拖欠了多名簽約球星數百萬美元債務，才讓它不得不展開法院監督的重組程序。
眾所周知，LIV一度被美巡賽PGA視為頭號大敵，過去LIV不斷以金錢攻勢挖角PGA的球星，還創造了選手出場費保底、只打54洞、不用拿名次就有獎金的諸多優惠制度。例如「左手怪傑」Phil Mickelson就被報導收取了2億美元大紅包（新台幣63億），他不用認真打比賽就能荷包滿滿。
果然，這種毫無遠見、只知暴力砸錢的畸形制度終究難以長久維持，媒體報導今年LIV需要靠著貸款以維持營運，甚至發不出參賽選手的獎金。當初幾位被挖角過去的球星，像是Cameron Smith、Dustin Johnson等都被拖欠了數百萬美元不等的薪酬。我們怎麼解讀？
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節目一開始談到呂捷老師的減重經驗。許醫師觀察到，呂捷本身其實有不錯的肌肉量與活動量，問題並不是代謝很差，而是長期高壓工作、享受美食，加上睡眠品質不好，讓他容易形成「壓力→嘴饞→吃療癒食物」的循環。睡眠不足會讓身體處在慢性壓力之下，皮質醇持續分泌，容易增加內臟脂肪，也會讓人更想吃高糖、高脂肪的加工食品。因此，真正需要處理的不是單純少吃，而是先把睡眠與壓力造成的惡性循環打破。
許醫師也提到食物自動販賣機的研究。當人們可以自由選擇食物，並且被精確記錄攝取內容後，會發現人們往往比自己以為的吃得更多，而且幾天之後會逐漸偏向高度加工食品。這也說明「我其實沒吃什麼」未必符合實際狀況。
更重要的是，減重不能只靠意志力。人體原本就是為了生存而設計，當我們長期極端節食，身體會認為能量不足，啟動增加食慾、儲存能量的機制。短期少吃可能讓體重下降，但減掉的可能包含水分、肝醣與肌肉，長期反而容易造成肌肉流失、代謝變差，最後復胖。
因此，真正能長期維持的減重方式，應該是生活方式的調整。許醫師特別強調睡眠的重要性，因為睡不好會影響瘦素與飢餓素，也會降低肌肉合成。除了睡好，也要「好好吃飯」，吃飯時不要滑手機、看電視或工作，讓自己真正注意正在吃什麼，因為大腦接收到飽足訊號需要時間。
運動也不一定要一次做很久，可以採取「運動零食」的概念，把活動拆成生活中的小片段，例如飯後原地踏步五分鐘、走樓梯幾分鐘。這些看似微小的活動，長期累積仍然有價值。
《激素平衡瘦身課》這本書，許書華醫師還設計了14天代謝調整 Checklist，每天只增加一個小習慣，例如補充水分、飯後活動、專心吃飯，再逐漸累積；用口香糖取代高熱量零食、用氣泡水加檸檬取代含糖飲料。都可以讓身體更健康。
與其每天靠意志力跟食慾對抗，不如從一個做得到的小習慣開始，慢慢把生活調整回更健康的狀態。
Powered by Firstory Hosting公債殖利率，頻創新高顯露不安/ 科技反彈潮，公眾抵制監管加強｜丁學文的財經世界EP303
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Notas do episódio
忙了一整天，腦袋還停不下來？跟著楊謹華把今天的壓力留到明天。
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從八月底到九月初，全球金融市場和科技產業出現了兩股讓人不安的逆風，首先，一個接著一個國家公佈的公債殖利率創了新高，顯示債券市場走向和股票市場分道揚鑣，政府、企業，甚至人工智慧資料中心開始搶奪資金，逼得越來越昂貴的資金供不應求，也顯示了通貨膨脹、政府債務正面臨著壓力測試；同時間，支撐全球股票市場繁榮的科技產業也開始面臨公眾情緒和政府監管的反彈，一飛沖天的不可一世可能不會再是接下來科技產業得以繼續騰飛的推進器，甚至可能成為科技發展的向下拉力。
一，
9月2日，美國10年期公債殖利率攀抵了川普第二任期以來新高，逼近5％的警報響起；同時間，日本的10年期公債殖利率則是相隔30年後，再見升破3％的門檻。最多人的講法是，中東衝突推高油價致使通膨升溫，加深了市場對升息的預期，加上對財政惡化的不安，終於讓全球債市迎來了拋售潮。
不止於此，Bloomberg全球政府債券指數殖利率已連續走高，升到了3.72%，創下2008年以來新高，顯示這波債市重挫並非單一市場的短期震盪，而是涵蓋了美國、日本、澳洲及整個G10市場的全面性重新定價。
而聯準會主席Kevin Warsh在傑克森霍爾全球央行年會重申的抑制通膨立場。也讓市場重新評估了聯準會利率路徑，利率交換市場對9月升息的定價機率，已從華許發表談話前的34%升到了65%。而中東衝突欲罷不能也使得油價上漲進一步強化通膨壓力，讓市場更加擔心利率需要維持在較高水準更長時間。我們要怎麼解讀？
二，
9月3日，隨著G20創新部長會議在美國登場，各國政府官員和科技巨頭針對人工智慧AI發展、資源配置與數位監管等議題，展開了閉門討論。但隨著場外聚集大批學生與民眾，抗議大型科技公司不斷擴張AI資料中心，對環境、就業與隱私安全帶來巨大衝擊，對科技的反對浪潮一發不可收拾。
另外，今年六月份，Google前行政總裁施密特上月在亞利桑那大學向畢業生發表關於AI崛起的主題演說時，屢屢被噓。此外，佛羅里達中央大學及中田納西州立大學的畢業典禮演講者，在提及AI是「下一次工業革命」或必備工具時，
也遭遇過畢業生的嘲笑或噓聲。
猶有甚者，全美42州陸續發起了142場抗議活動，居民同步走上街頭，反對大型科技公司持續興建AI資料中心，認為龐大的用電、用水需求已對地方社區造成沉重負擔。抗議地點涵蓋維吉尼亞州、德州、亞利桑那州、俄亥俄州等AI資料中心快速擴張地區。我們怎麼解讀？
Powered by Firstory Hosting做到 IBM 總經理之後，她才發現：真正重要的是知道自己要什麼《深刻認識你自己》| 天下文化 Podcast 書房憲場 EP92
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每天早上都捨不得離開床？楊謹華的賴床秘密，從一張好床墊開始！
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這一集天下文化《書房憲場》，主持人謝文憲邀請《深刻認識你自己》作者童至祥 Sophia，談她從外商高階主管、IBM 台灣總經理，到進入特力集團推動企業轉型，以及現在重新安排人生的經歷。
Sophia 分享，自己從外商轉進本土企業時，前幾個月其實非常辛苦，因為人、事、文化全部不同。但她並不是單純因為「有能力」就接下這份工作，而是先確認企業真正需要什麼。當時特力集團希望整合旗下不同事業，建立完整的 IT、HR、財務等後台系統，而這正好是她過去在 IBM 累積的經驗。更重要的是，她也問自己：這是不是我真正想做的事情？她發現，幫助一家本土企業完成轉型，是自己在外商比較難做到的事情，因此決定跨出去。
談到能支撐她走過高壓工作的力量，她認為運動和紀律非常重要。她每天運動並不是因為特別喜歡跑步，而是因為她把健康視為人生最重要的投資。長期持續一件事情，讓她逐漸建立對自己的信任：只要答應自己的事情，就能做到。這種「我做得到」的感覺，最後變成了自信。
她也談到書中「為了100塊」的故事。真正讓她做選擇的並不是100塊，而是背後代表的公平與價值觀。她認為，企業可以有很多不完美，但如果制度本身存在性別歧視，她就無法接受。選擇工作時，公司的文化與自己的價值觀能不能匹配，比薪水多一點少一點重要得多。
而她人生中最難處理的事情，反而不是企業轉型，而是與孩子的關係。當她面對青春期的兒子，不知道該怎麼溝通時，她最後直接承認：「我就是個失敗的媽媽。」沒想到這個示弱反而讓孩子開始安慰她。她因此體會到，有時候真正的力量不是什麼都能解決，而是知道自己不知道。
整集最後回到一個最核心的問題：你到底是誰？你想要什麼？
Sophia 認為，每個人都不一樣，也不需要一直拿別人的人生當標準。尤其現在外界資訊太多，很容易被別人的選擇影響。越早知道自己想過什麼樣的人生，就越不容易迷失。
退休之後，她沒有把人生看成「結束」，而是重新掌握自己的時間，繼續擔任董事、參與公共事務、運動、學鋼琴、練書法，也享受和家人的相處。
所以這本書真正想談的，可能不是如何成為一個成功的人，而是當你已經走過一段人生之後，能不能回頭問自己：我真正想要的生活，到底是什麼？
Powered by Firstory Hosting美國財政部，動作頻頻猶未停 / 美國聯準會，即將表態起手勢。 丁學文的財經世界EP302
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歡迎大家收聽 今天的，丁學文 財經世界 第302集
時間總是倏的一聲就過去了，進入九月份，這個世界仍舊精彩無比，尤其金融市場，過去一個月美國的財政部長Scott Bessent動作一個接著一個，從美日聯手出擊到債券市場加倍回購，甚至是對伊朗祭出制裁，這老兄忙得很，接下來九月份，應該得輪到聯準會主席Kevin Warsh出馬了，即將來到的Jackson Hole全球央行行長會議應該只是一個開始，接下來一個月少不了美國聯準會的各種動作出爐，我們今天要溫故知新的就是美國財政部和聯準會在金融市場作為的各種可能性解讀。
一，
8月24日，福斯商業台（Fox Business）爆料，美國財政部長Scott Bessent擴大公債回購的真正目的不是護盤，而是要讓放空長天期美債的「債券空軍」心存敬畏。
事實上，八月份以來，Scott Bessent的動作不斷，從和日本聯手拉抬日圓，和市場對做美國公債到對伊朗不假辭色的提出制裁威脅，各種動作夾雜著政治考量，讓金融市場如坐針氈不知所措。
現在，隨著來自20個主要經濟體的財政部長和央行總裁，將於8月31日和9月1日在北卡羅來納州Asheville召開會議，並為川普12月在佛羅里達州召開G20領袖峰會奠定基礎，全球市場都在睜大眼睛看著Scott Bessent接下來在對付伊朗和長債市場的一舉一動。我們怎麼解讀？
二，
隨著美國新任聯準會主席Kevin Warsh 8月28日在懷俄明州傑克森霍爾舉行的堪薩斯城聯準會年度研討會發表演說，市場都把它看成Warsh上任後的重要考驗。
通貨膨脹當然是重中之重。事實上，隨著美國7月汽車價格以年率約5%的速度上漲，住房與公用事業成本漲幅超過3.5%，休閒商品價格更以兩位數速度飆升，家庭生活成本整體上升3.7%，幾乎是聯準會(Fed)承諾的2%通膨目標近一倍。
Warsh迄今雖反覆承諾實現2%通膨目標，卻未清楚交代具體方法，反而將重點放在多個工作小組研究的長期議題。越來越多經濟學家指出，Warsh的發言過於籠統，已讓外界擔憂Fed獨立性，包括他是否為避免激怒川普而不願談論升息，或不願干擾財政部長Bessent壓低借貸成本的行動。
加上Bessent近期出手遏制長期美債殖利率上升，讓華許的處境更加複雜。華許曾強調，應讓債券投資人自由決定價格，減少政府「扶持」，但Bessent突然宣布擴大債券回購計畫，已經被視為財政部加深市場干預。我們怎麼解讀？
Powered by Firstory Hosting《中年理財》：投資不是為了賺更多，而是買回人生的選擇權 | 天下文化 Podcast 書房憲場 EP91
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每天早上都捨不得離開床？楊謹華的賴床秘密，從一張好床墊開始！
MR. LIVING 減壓記憶床墊，穩穩承托腰與脊椎，讓身體好好放鬆。
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這一集天下文化《書房憲場》單元，主持人謝文憲 憲哥 邀請《中年理財》作者雨果，從中年人的投資、家庭與人生選擇出發，談怎麼重新拿回自己的財務主導權。
雨果先談到一般人很容易犯的投資迷思，例如認為高報酬是常態、只看報酬率不看風險、把短期漲跌當成趨勢反轉，或相信只要花很多時間研究市場，就能找到穩定獲利的方法。他自己就曾經花十年研究技術線型、基本面、財報、選擇權等各種投資方法，最後不但沒有賺到錢，實現損益還虧了兩萬多元。他發現最大的問題，不是浪費了兩萬元，而是十年的時間。
因此，他最後轉向指數化投資。與其每天猜市場為什麼漲跌，不如投資整體市場的長期成長。短期的大跌、大漲只是過程，真正重要的是能不能用一套自己長期執行的方法，把資產慢慢累積起來。尤其對中年人來說，時間非常有限，上有父母、下有小孩，還有自己的工作與生活，根本沒有必要每天花大量時間盯盤。
節目也談到，中年人的優勢是已經累積了一定的收入、存款、工作經驗與人脈，而且收入通常比年輕時高。但劣勢則是支出也變多了。房貸、小孩、家庭開銷，加上收入增加後生活水準跟著提高，很容易變成賺得更多，卻還是存不下錢。所以與其一直研究怎麼從投資中賺更多，不如先想辦法提高自己的儲蓄能力，讓更多收入真正變成可以累積的資產。
面對失業、生病或市場大跌等突發狀況，最重要的其實是安全感。資產夠多、收入來源不只一個，遇到意外時就不容易因為錢而慌張。保險可以提供保障，但長期來看，真正的財務安全還是來自自己累積的資產。
而這一集最後談到的，其實已經不只是投資，而是「自由」。雨果認為，自己過去最大的問題，是一直追求更多的錢，卻沒有想清楚自己到底需要多少才夠。真正的自由，不是帳戶裡一定要有幾千萬，而是當你不喜歡一份工作時，可以選擇離開；想做收入比較低但自己喜歡的事情時，也有能力去做。
所以，中年理財真正的目的，不是讓投資變成人生，而是透過累積資產，替自己買回時間與選擇權。當錢不再成為最大的限制，才有餘裕把人生拿去做真正重要的事情。
Powered by Firstory Hosting美國公債，殖利率為什麼高高掛？/ 私募信貸，難以理解的另類貸款？ 丁學文的財經世界 EP301
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過去一個星期，台灣股市震盪下挫，我想很多人也像坐雲霄飛車一樣七上八下。認真來看，金融市場的起起伏伏不外乎人工智慧的勁道減弱，甚至開始伴隨出現方方面面的質疑和逆風。但如果平心靜氣看待金融市場，兩顆讓人膽戰心驚的未爆彈才是真的讓人擔心：那就是債券市場和私募信貸。大家都說，海水退了，才看得出來誰沒有穿褲子，今天，隨著金融市場不穩，讓我們看看不停累積的美國公債赤字到底情況如何？另外，也要看看私募信貸市場到底有沒有暗藏地雷？
美國公債，殖利率為什麼高高掛？
私募信貸，難以理解的另類貸款？
一，
8月18日，美國公債創下了驚人的里程碑：40兆美元，也就是新臺幣1275兆元，原因當然是支出和稅收不成正比。人口老化導致了社會安全和聯邦醫療保險的支出與日俱增，而公債的利息支出，更是第一次超過了五角大廈全年支出。
第二天，美國財政部長貝森特，突然宣佈把債券回購規模提高到原來的一倍以上。但效果不彰，事實上，數據會說話，用白話文說，聯邦政府向投資人立下的借據，也就是「債券」，正隨著政府需要的資金愈多，風險變得越來越高，當然只好用更高的殖利率吸引資金。按照估算，美國政府要還投資人的利息，已經來到一分鐘230萬美元，一天30億美元，未來10年的數字達到16兆美元。
在經濟相對良好的時期，債務規模、債務成長速度，就已經讓經濟學家感到擔憂。現在，擺在所有人眼前的還有食品價格。更不要說，人工智慧催生的債台高築已經金融市場麻木下的鉅資支出，我們怎麼解讀？
二，
今年五月份，全球金融監管協調機構金融穩定委員會（FSB）發出警告，快速成長的私募信貸與傳統銀行、資產管理公司之間的聯繫日益加深，已經對全球金融體系構成風險，一些更廣泛的指標顯示違約率呈現了上升趨勢。
數據會說話，8月18日，倫敦金融時報數據顯示全球規模最大的20家上市商業發展公司（BDCs）第2季列為催收款項的貸款，中位數升至占原始成本2.8%，高於3月底的2%。而BDCs就是為了投資於私募信貸放款的上市基金。評級機構惠譽也在上個星期警告，私募信用的違約件數，在7月寫下新高。PitchBook LCD數據更顯示，上市的大型BDCs第2季規模再度縮小，主要是受到貸款減損的衝擊等。
穆迪（Moody's）更是直言不諱 規模近2兆美元的私募信貸正邁入一個嶄新階段，其融資重心從傳統的槓桿收購，轉向服務大型借款方及電力設施、基礎建設、人工智慧（AI）資料中心等硬資產專案。例如，投資管理公司Apollo 曾為xAI的資料中心平台提供64億美元資金，而KKR與CPP 則共同向Sempra Infrastructure Partners投資了100億美元。整個風險係數都在不停加大，我們怎麼解讀？
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