吴说不加密播客
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- 15 Nov 2026
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Épisodes 195
EP-124 黄仁勋风波冲击市场：AI 周期结束了吗？Crypto 后市如何？
本期《吴说不加密》邀请前沿科技投资人 didier 与二级研究员 Minta，围绕黄仁勋相关争议及英伟达管理层变动的传闻与讨论，分析 AI 产业链、美股科技板块和加密市场面临的风险。嘉宾讨论了事件可能涉及的美国政治因素，以及英伟达在 AI 算力生态中的特殊地位。didier 认为，英伟达不仅是芯片供应商，还通过投资、采购和信用支持影响整个 AI …
Notes de l’épisode
本期《吴说不加密》邀请前沿科技投资人 didier 与二级研究员 Minta，围绕黄仁勋相关争议及英伟达管理层变动的传闻与讨论，分析 AI 产业链、美股科技板块和加密市场面临的风险。嘉宾讨论了事件可能涉及的美国政治因素，以及英伟达在 AI 算力生态中的特殊地位。didier 认为，英伟达不仅是芯片供应商，还通过投资、采购和信用支持影响整个 AI 基础设施产业链，一旦其扩张策略收缩，可能引发云计算企业融资困难、数据中心建设放缓和硬件需求下修。
对于市场前景，didier 持明显悲观态度，认为 AI 硬件投资周期可能已经见顶，部分新兴云服务商面临严重的资金缺口，未来可能出现行业洗牌。他同时指出，比特币短期受到流动性不足、市场叙事变化及风险资产下跌的影响，但长期前景仍值得关注。Minta 的判断相对温和，认为 AI 资本开支增速放缓、融资成本上升及数据中心建设受限，将持续压制市场情绪，但软件、算力效率优化、半导体替代供应链等领域仍可能存在阶段性机会。
讨论还延伸至美国政治格局变化对 AI 和 Crypto 监管的潜在影响。didier 认为，AI 与加密行业长期发展趋势并未改变，但产业需要从激进的资本开支转向更加可持续的增长模式。对于 Crypto，他认为比特币、RWA 和合规永续合约可能面临不同的政策环境，其中合规衍生品具有较大的发展空间。Minta 则强调，Crypto 的长期增长最终仍取决于能否创造真实的用户需求，通过链上股票、衍生品交易和收益产品吸引新增资金，而非单纯依赖政策预期。
本期涉及黄仁勋个人争议、英伟达管理层变动、政治关联及相关调查的内容，均为节目中的讨论或嘉宾推测，未经独立核实，不应视为已确认事实。
嘉宾发言不代表吴说观点，不构成任何投资建议，请严格遵循当地法律法规。
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00:00 黄仁勋风波与美国政治因素
04:51 英伟达管理层变动的产业影响
07:33 AI 与 Crypto 为何同步下跌
15:18 AI 硬件牛市是否已经结束
20:38 比特币下跌背后的流动性与叙事
23:33 BTC 跌破牛熊分界线意味着什么
27:34 AI 软件与半导体还有哪些机会
35:16 美国政治变化如何影响 AI 投资
43:50 Crypto 监管、RWA 与合规永续合约
47:43 链上股票与衍生品如何吸引新资金
在小宇宙查看该单集文稿宝可梦卡牌如何撑起十亿美元 Web3 生意？
当 Web3 游戏市场持续低迷，实体收藏卡牌却成为少数跑出真实交易规模的加密应用。本期 GMA 组织的圆桌讨论，邀请研究员 Elinor、独立研究员 Shang、Renaiss Protocol CBO Walter 及资深卡牌玩家佐佐木星野，以 Collector Crypt 为案例，从投资、项目运营和玩家需求等角度，探讨 TCG（集换式卡牌游戏）与区块链结合的商业模式。Collector Crypt …
Notes de l’épisode
当 Web3 游戏市场持续低迷，实体收藏卡牌却成为少数跑出真实交易规模的加密应用。本期 GMA 组织的圆桌讨论，邀请研究员 Elinor、独立研究员 Shang、Renaiss Protocol CBO Walter 及资深卡牌玩家佐佐木星野，以 Collector Crypt 为案例，从投资、项目运营和玩家需求等角度，探讨 TCG（集换式卡牌游戏）与区块链结合的商业模式。
Collector Crypt 将宝可梦等实体收藏卡牌托管并映射为链上资产，用户可以通过抽卡、交易、即时回购和实物赎回参与市场。平台披露的累计交易量已突破十亿美元，但嘉宾指出，这并不意味着有同等规模的新增资金流入。同一批卡牌可以通过高频抽取和反复交易不断流转，形成远高于实际库存价值的交易规模。
讨论还涉及平台收入、库存周转、跨链扩张及 CARDS 代币的价值捕获。Shang 看好卡牌市场的长期需求和 Collector Crypt 的商业模式，Elinor 则认为，尽管业务增长较快，但代币与平台收入之间尚缺乏明确的价值捕获机制，解锁压力、用户集中度及库存风险仍值得关注。Walter 分享了 Renaiss 的链上抽卡业务及收入模式，佐佐木星野则从玩家角度解释了卡牌背后的收藏、社交和情绪价值。
嘉宾普遍认为，TCG 对 Web3 的启发并不是重新创造一款依赖代币激励的游戏，而是利用区块链改善成熟消费市场的资产流通、托管和交易体验。真正可持续的商业模式，应当建立在用户原本就存在的需求之上。
嘉宾发言不代表吴说观点，不构成任何投资建议，请严格遵循当地法律法规。
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00:00 一张实体卡牌如何创造十亿美元交易量
06:35 Collector Crypt 如何将实体卡牌搬上链
16:00 链上抽卡、跨链扩张与平台竞争优势
21:20 十亿美元 GMV 背后的交易循环与代币价值问题
33:45 CARDS 代币是否值得投资，两位研究员观点分歧
35:20 为什么看好 Collector Crypt 的长期机会
43:50 链上抽卡平台的竞争壁垒与用户增长
52:30 卡牌库存、代币解锁与潜在投资风险
57:45 Renaiss 分享链上卡牌业务与商业模式
01:03:20 玩家视角：收藏、投机与卡牌的情绪价值
01:14:10 卡牌为什么能持续吸引年轻消费者
01:18:15 链上抽卡平台如何实现收入与正向现金流
01:20:45 Web3 游戏为何应该优先考虑游戏体验
01:23:00 大户依赖与用户集中度是否影响长期增长
在小宇宙查看该单集文稿币安两位 CEO 亲述 63 亿被盗案：一次非常复杂的攻击
2026 年 10 月 30 日凌晨，币安遭遇大规模黑客攻击，价值约 63.4 亿美元的加密资产被盗，可能成为加密货币史上金额最大的盗窃事件之一。币安随即暂停提现，并联合安全机构及执法部门追踪资金。截至 11 月 3 日，约 28.5 亿美元的被盗资产已被冻结或拦截。根据币安初步调查，攻击者通过虚假招聘、恶意软件等手段入侵员工设备及内部 AI 工具，进而获取钱包系统的非授权访问权限，并利用以太坊 EIP-7702 …
Notes de l’épisode
2026 年 10 月 30 日凌晨，币安遭遇大规模黑客攻击，价值约 63.4 亿美元的加密资产被盗，可能成为加密货币史上金额最大的盗窃事件之一。币安随即暂停提现，并联合安全机构及执法部门追踪资金。截至 11 月 3 日，约 28.5 亿美元的被盗资产已被冻结或拦截。
根据币安初步调查，攻击者通过虚假招聘、恶意软件等手段入侵员工设备及内部 AI 工具，进而获取钱包系统的非授权访问权限，并利用以太坊 EIP-7702 授权机制转移资产。币安表示，尚未发现钱包私钥泄露的证据。官方援引 FBI 信息，将此次攻击归因于朝鲜方面。
事件发生后，币安联席 CEO 何一与 Richard Teng 发表视频声明，承诺由公司承担全部损失，保障用户资产。截至 11 月 4 日，币安已补足约 98% 的受影响资产，剩余部分仍在采购中。这里的补足并不意味着被盗资金已被追回。
提现服务自 11 月 1 日起分阶段恢复，BTC、ETH、USDT 等主要资产已陆续开放提现。截至 11 月 6 日，更多代币和网络正在恢复，但尚未全面开放。币安同时重建受影响系统、加强安全控制，并更新了覆盖 44 种代币的储备金证明（PoR）。
音视频内容为何一与 Richard Teng 发言，包括两位 CEO 对事件经过、资产赔付、提币恢复、攻击原因及后续安全措施的回应。文中涉及的资金规模、攻击路径和恢复时间均为币安方面的说法，具体情况仍有待后续审计报告及公开数据核实。
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00:00 开场：币安 63 亿美元被盗事件概要
00:54 何一回应：资产冻结、赔付与提现恢复
04:53 Richard Teng 回应：赔付承诺、攻击原因与安全措施
在小宇宙查看该单集文稿EP-123 Crypto VC 现状：大量项目违约跑路，资金转向 AI 与芯片
近日，知名风险投资机构 a16z 宣布将旗下加密投资部门 a16z Crypto 更名为 a16z Frontier，投资范围从 Crypto 扩展至 AI、机器人等前沿科技领域。这一变化也反映出部分加密 VC 正在重新审视投资方向。本期吴说播客对话水滴资本联合创始人大山及某小型 Crypto VC 从业者小杨，探讨加密一级市场的投资回报、项目存活率、投后管理困境，以及 VC 逐渐转向 AI …
Notes de l’épisode
近日，知名风险投资机构 a16z 宣布将旗下加密投资部门 a16z Crypto 更名为 a16z Frontier，投资范围从 Crypto 扩展至 AI、机器人等前沿科技领域。这一变化也反映出部分加密 VC 正在重新审视投资方向。
本期吴说播客对话水滴资本联合创始人大山及某小型 Crypto VC 从业者小杨，探讨加密一级市场的投资回报、项目存活率、投后管理困境，以及 VC 逐渐转向 AI 等新兴领域的原因。
水滴资本自 2017 年以来累计投资近 300 个项目，目前管理资金规模达数亿美元，但仍保持良好运营状态的被投项目不足三分之一，约 20%–30% 的项目存在跑路、归零或投资人权益受损等问题。小杨所在基金规模约 2000 万美元，累计投资约 100 家公司，2024 年一年就投资 70 多家，但由于项目失联、退出困难及回报不佳，2025 年起基本停止新增投资。
两位嘉宾分享了 Crypto VC 面临的共同困境：部分项目融资后长期不回复投资人，甚至融资数千万美元的明星项目也可能最终停止运营；代币解锁和流动性不足使账面收益难以兑现，早期投资者在项目治理和维权方面往往缺乏话语权。大山认为，创始人诚信与投资时机比技术概念和融资背景更重要，而小型 VC 嘉宾则强调真实用户需求、可持续收入及投后管理的重要性。
谈及未来，两位嘉宾均已减少纯 Crypto 投资，转而关注 AI、芯片、数据安全及金融基础设施。大山认为，区块链基础设施已相对成熟，Crypto 未来可能不再是数字经济的主角，而是为 AI Agent 提供支付、隐私保护和操作记录等基础服务。随着 AI Agent 逐步普及，RWA、零知识证明及机器间支付等应用可能为加密行业带来新的发展机会。
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00:00 水滴资本从 5000 ETH 起步到管理数亿美元
06:35 为何从 Crypto 转向 AI 与芯片投资
11:20 加密 VC 行业洗牌下的生存与扩张
16:20 投资近 300 个项目后的选项目标准
20:50 如何判断赛道趋势与投资时机
23:30 遭遇项目方违约、跑路后如何维权
28:45 近 300 个被投项目的真实存活与踩坑比例
31:20 2026 年为何大幅减少 Crypto 投资
34:00 Crypto 为何可能成为 AI 的基础设施
40:30 AI Agent 支付能否带来新的 Crypto 需求
44:45 小型 Crypto VC 的投资规模与策略
46:20 从一年投资 70 多个项目到停止出手
48:40 上百个被投项目的存活率与失联问题
53:40 投资上百个项目后的真实盈亏情况
55:10 哪些投资带来最高回报，哪些最终归零
56:10 为何暂停投资，未来是否还会重返一级市场
59:00 AI 与金融基础设施能否成为新的投资方向
01:00:00 融资数千万美元的明星项目为何最终失败
在小宇宙查看该单集文稿EP-122 黑灰产的“支付宝”？解密东南亚担保平台
本期《吴说不加密》播客邀请 Bitrace 情报分析师 Yuri，共同讨论东南亚担保平台的话题。此类担保平台主要为电诈、洗钱及相关黑灰产上下游提供交易担保，通过押金、专群、公群和纠纷仲裁等机制，解决非法交易双方缺乏信任的问题。2025 年，美国 FinCEN 将汇旺集团（Huione Group）认定为“主要洗钱关注对象”，并依据《美国爱国者法》第 311 条将其切断于美国金融体系之外。2026 年 9 …
Notes de l’épisode
本期《吴说不加密》播客邀请 Bitrace 情报分析师 Yuri，共同讨论东南亚担保平台的话题。此类担保平台主要为电诈、洗钱及相关黑灰产上下游提供交易担保，通过押金、专群、公群和纠纷仲裁等机制，解决非法交易双方缺乏信任的问题。
2025 年，美国 FinCEN 将汇旺集团（Huione Group）认定为“主要洗钱关注对象”，并依据《美国爱国者法》第 311 条将其切断于美国金融体系之外。2026 年 9 月，美国财政部 OFAC 又正式制裁新币担保（Xinbi Guarantee），将其认定为重大跨国犯罪组织；行动前后，Tether 还冻结了数千万美元的新币相关 USDT。两次行动也显示，美国正从金融通道、链上资产和技术基础设施等多个层面打击此类平台。
Yuri 介绍，头部担保平台已经形成较成熟的公司化运营体系，收入主要来自交易抽佣、公群月租、广告和部分自营业务。其信任并非来自法律，而是建立在公开链上资金、平台储备、Telegram 身份资产、社区口碑和“红黑榜”等机制之上。不过，一旦平台决定“黑吃黑”，用户实际上缺乏真正的法律救济渠道。
节目还讨论了针对担保平台的执法行动。Yuri 认为，打掉单一担保品牌能够短期冲击相关商户和资金网络，但只要电诈园区及其需求仍然存在，新的担保平台就可能迅速填补市场空缺。与此同时，AI 已开始被电诈团伙用于生成诈骗素材和跨语言交流，进一步降低跨境诈骗的执行门槛。
本期节目旨在分析黑灰产运作机制、提高公众风险认知，对相关交易流程的介绍不构成对任何平台或服务的推荐、认可或安全性背书。嘉宾观点不代表吴说立场。节目中部分规模、收入及利润数字来自嘉宾估算或其引述的材料，其中涉及的内部财务资料真实性尚未得到独立核实，请勿视为已确认事实。涉及具体主体的研究判断不等同于司法认定，相关制裁与执法信息以主管机关公开文件为准。
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00:00 东南亚担保平台究竟在做什么
03:00 谁在担保平台上买卖服务
07:30 专群、公群与押金如何运作
12:10 骗子之间如何建立“信任”
13:30 黑灰产的“红黑榜”与口碑机制
17:45 假担保平台如何反过来诈骗骗子
20:55 为什么头部担保平台能够做大
24:00 黑灰产平台也有自己的“业务红线”？
28:30 担保平台如何公司化运营
33:30 担保平台最初如何建立用户信任
36:30 担保平台到底有多赚钱
40:00 一份新币担保内部财务报表
42:40 交易纠纷如何仲裁
46:40 为什么黑灰产偏爱 TRC20-USDT
48:55 USDT 会被冻结，为何仍被大量使用
51:40 平台资金被冻结后谁来赔偿
54:00 美国制裁对新币担保有多大影响
57:55 为什么打掉单一担保平台难以根治产业链
60:40 AI 如何被用于电信诈骗
在小宇宙查看该单集文稿EP-121 对话 Bybit CEO Ben: 谈朝鲜黑客、AI 与合规化
本期吴说播客对话 Bybit 联合创始人兼 CEO Ben Zhou，围绕交易所安全、AI、行业竞争、监管合规及未来发展展开讨论。谈及此前遭遇的朝鲜黑客攻击，Ben 表示，Bybit 已通过后续经营收入弥补当时使用自有资金承担的损失。他认为，未来仍会有交易所遭遇黑客攻击，安全体系应当以“假设一定会被盗”为前提进行设计。他还分析了 Bitget 安全事件与 Bybit 被盗事件的区别，并分享了 Bybit …
Notes de l’épisode
本期吴说播客对话 Bybit 联合创始人兼 CEO Ben Zhou，围绕交易所安全、AI、行业竞争、监管合规及未来发展展开讨论。
谈及此前遭遇的朝鲜黑客攻击，Ben 表示，Bybit 已通过后续经营收入弥补当时使用自有资金承担的损失。他认为，未来仍会有交易所遭遇黑客攻击，安全体系应当以“假设一定会被盗”为前提进行设计。他还分析了 Bitget 安全事件与 Bybit 被盗事件的区别，并分享了 Bybit 如何大规模使用 AI，以及 AI 应用带来的数据安全挑战。
对于交易所行业的未来，Ben 认为，全球化交易所的扩张黄金期已经过去，行业将进一步整合，但具备牌照和本地运营能力的区域交易所仍有机会。他透露，Bybit 今年利润同比下滑，股票等传统资产交易业务尚不足以弥补 Crypto 业务的影响。谈及美国市场，他表示 Bybit 仍在等待合适的进入机会，更倾向于与拥有零售用户基础的当地机构合作，而未来一年的核心战略将是区域化和深度本地化。
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00:00 Bybit 被盗损失是否已经弥补
01:10 为什么交易所必须做好再次被盗的准备
02:45 Bitget 与 Bybit 安全事件有何异同
05:15 AI 如何改变交易所的安全与运营
07:00 Bybit 如何为员工配置岗位 AI
08:20 使用外部大模型如何防止企业数据泄露
12:35 被盗事件如何改变 Bybit 的安全管理
14:00 全球化交易所的黄金期是否已经过去
15:00 为什么本地化交易所仍有发展机会
17:00 从 BitMEX 的兴衰看 Crypto 交易所的变化
20:20 HTX 遭英国制裁带来哪些行业警示
24:15 山寨币市场是否还有复苏机会
25:50 RWA 会催生新一代 Meme 币吗
27:30 交易所合规化是否意味着更高成本和更低利润
29:25 Bybit 是否计划进入美国市场
32:40 未来一年的核心战略：区域化与本地化
在小宇宙查看该单集文稿EP-120 KBW 与 TOKEN2049 见闻分享：会场之外更精彩？
本期吴说 Space 邀请币圈老司机、Amelia、Kirara、Shangxi 及肯特船长，从 KOL、创业者和投资机构等不同视角，复盘韩国 KBW 与新加坡 TOKEN2049 的参会经历，讨论行业冷热变化、项目融资、线下社交及新叙事。多位嘉宾感受到，今年大会主会场的人流、赞助商和早期项目有所减少，找工作的人变多，部分 KOL …
Notes de l’épisode
本期吴说 Space 邀请币圈老司机、Amelia、Kirara、Shangxi 及肯特船长，从 KOL、创业者和投资机构等不同视角，复盘韩国 KBW 与新加坡 TOKEN2049 的参会经历，讨论行业冷热变化、项目融资、线下社交及新叙事。
多位嘉宾感受到，今年大会主会场的人流、赞助商和早期项目有所减少，找工作的人变多，部分 KOL 也开始转向做市、美股等业务。不过，不同嘉宾的观察并不完全一致：有人认为市场明显降温，也有人认为 TOKEN2049 仍是亚洲规模和质量较高的行业大会，Side Event 依然活跃。讨论还涉及新加坡高昂的参会成本、KTV 商务社交、展台获客，以及线下见面对建立商业信任的价值。
谈及行业机会，嘉宾普遍认为今年缺少真正令人眼前一亮的新叙事，但对未来方向存在不同判断。Perp DEX、预测市场、稳定币、RWA、DeFi 2.0 和 AI Trading 均受到关注。币圈老司机看好链上交易与预测市场的发展空间，Amelia 则提醒，预测市场的真实需求仍需剔除激励因素后进一步验证。与此同时，海外项目对中文市场的兴趣、交易赛事的电竞化，也成为本次跑会中值得关注的新现象。
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00:00 开场与嘉宾介绍
00:45 赞助商减少，DEX 项目明显增多
02:35 Side Event 越来越热闹，DeFi 2.0 与 RWA 受到关注
04:50 参会人数减少，找工作的人变多
06:30 机构视角下的 TOKEN2049 与 Side Event
08:35 机构业务与行业从业者有哪些变化
10:55 第一次参加新加坡 TOKEN2049 的感受
12:15 新加坡酒店价格暴涨，参会者如何应对
14:50 从 KOL 到做市商，行业赚钱方式正在变化
18:10 为什么 KTV 仍是 Crypto 行业重要的商务社交场所
19:20 商 K、男模与新加坡跑会趣事
21:15 Labubu 如何成为展台的获客利器
22:50 为什么创业公司仍愿意花钱参加 TOKEN2049
25:35 新加坡参会成本高涨，交易比赛正在电竞化
28:30 机构投资人在线下活动中遇到的有趣经历
31:15 新加坡娱乐消费涨价与“币圈大厦”设想
36:20 预测市场与链上交易还有哪些机会
38:20 AI Trading、预测市场与稳定币的真实需求
40:15 新项目缺少亮点，预测市场是否值得关注
42:30 为什么新叙事往往不会首先出现在大会上
43:45 海外项目为何越来越关注中文市场
在小宇宙查看该单集文稿EP-119 加密财税产品 FinTax：拿到 Yzi Labs 投资后准备怎么做？
本期播客邀请 FinTax 创始人 Calix，讨论 Crypto 财税合规、全球税务监管以及 Web3 企业面临的现实问题。Calix 表示，加密业务发展速度长期快于法律和监管框架，各地区规则分散且存在重复监管与监管空白，使企业经常面临“不知道怎样做才合规”的问题。FinTax 最初尝试个人报税产品，随后将重心转向需求更迫切、付费能力更强的企业和政府客户。节目重点讨论了加密资产税务信息交换框架。Calix …
Notes de l’épisode
本期播客邀请 FinTax 创始人 Calix，讨论 Crypto 财税合规、全球税务监管以及 Web3 企业面临的现实问题。Calix 表示，加密业务发展速度长期快于法律和监管框架，各地区规则分散且存在重复监管与监管空白，使企业经常面临“不知道怎样做才合规”的问题。FinTax 最初尝试个人报税产品，随后将重心转向需求更迫切、付费能力更强的企业和政府客户。
节目重点讨论了加密资产税务信息交换框架。Calix 将其类比为 Crypto 版本的 CRS，认为现阶段主要解决跨境税务信息收集和交换问题，具体如何征税仍取决于各司法辖区的本地税法。由于其覆盖主体和业务场景仍然有限，DeFi 等大量场景尚未纳入，他判断 Crypto 税务监管仍处于早期，“监管套利”的空间不会很快消失。
Calix 还分享了 Web3 企业 IPO 涉及的财务、税务和审计问题，以及交易所与传统券商未来可能出现的业务融合。他认为，交易所目前同时承担交易、资产发行和分销等多种职能；随着传统金融机构进入 Crypto、交易所进入股票和债券等传统资产，两类机构之间的竞争可能进一步加剧。
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00:00 开场与 FinTax 最新融资
03:05 为什么选择 Crypto 财税创业
06:12 加密行业最大的财税合规难题是什么
10:13 为什么从个人报税转向企业与政府市场
15:54 Web3 公司 IPO 如何处理财务、税务与审计
20:05 加密交易所与传统券商会走向融合吗
25:23 税务监管完善会终结“监管套利”吗
31:05 政府需要怎样的 Crypto 财税监管工具
34:10 从“技术共识”走向“社会共识”
36:48 新一轮千万美元融资将投向哪里
40:13 创业初期团队为何一度“崩掉”
41:25 TaxDAO 如何培养 Crypto 财税人才
45:13 从现金流到融资：早期创业如何完成商业验证
48:02 给会计、审计与 Web3 年轻人的建议
在小宇宙查看该单集文稿Vitalik 上海演讲：区块链需要新的密码学工具
本期内容来自以太坊联合创始人 Vitalik Buterin 在第十二届区块链全球峰会的公开演讲，演讲语言为英语。Vitalik 回顾了过去 15 年区块链技术的发展，认为行业正在从单纯依赖区块链，走向由区块链、零知识证明、可编程密码学等共同构成的更复杂技术体系。随着数据分析和 AI 能力增强，早期公链依赖地址匿名实现隐私的方式已经不足，隐私、扩展性与安全需要新的密码学工具解决。Vitalik 重点讨论了 …
Notes de l’épisode
本期内容来自以太坊联合创始人 Vitalik Buterin 在第十二届区块链全球峰会的公开演讲，演讲语言为英语。Vitalik 回顾了过去 15 年区块链技术的发展，认为行业正在从单纯依赖区块链，走向由区块链、零知识证明、可编程密码学等共同构成的更复杂技术体系。随着数据分析和 AI 能力增强，早期公链依赖地址匿名实现隐私的方式已经不足，隐私、扩展性与安全需要新的密码学工具解决。
Vitalik 重点讨论了 SNARK、STARK、全同态加密（FHE）、形式化验证等技术。他认为，零知识证明正从长期路线图逐步进入实际协议，而可编程密码学将使区块链不仅能够决定“谁可以转移什么资产”，还能够决定“谁可以看到什么信息”。未来区块链也不再只是 L1，而是包含 L2、链下计算、交易池、区块构建等环节的完整网络。
他同时认为，AI 能够加速复杂密码学系统的开发、验证和理解。随着零知识证明效率提升、形式化验证成熟以及量子安全等技术推进，过去难以兼顾的隐私、扩展性和安全性正在获得新的解决方案，也为开发者重新思考去中心化应用提供了机会。
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00:00 演讲介绍与开场
00:39 过去 15 年区块链发生了什么变化
02:30 为什么传统公链隐私模式已经不够
04:48 SNARK 与 STARK 如何改变扩展性和隐私
06:20 零知识证明正在从路线图走向实际协议
07:20 FHE 等新密码学技术正在成熟
08:00 区块构建如何走向多方参与
08:45 链下证明与并行验证如何提升效率
09:40 从“谁能转账”到“谁能看到什么”
10:40 区块链正在成为多层密码学网络
12:25 新架构如何降低扩展性的代价
14:20 AI 如何加速密码学与复杂系统开发
16:25 形式化验证为何对 L2 安全至关重要
18:00 以太坊如何走向 STARK 与量子安全
19:44 新密码学技术如何重新定义应用开发
在小宇宙查看该单集文稿创始人们回顾 YZi Labs 不丹训练营
本期内容来自 Biteye 9 月 11 日举办的线上 AMA，由 EASY Residency S4 多位创始人与 YZi Labs 投资负责人 Jeffrey Hu 共同复盘不丹训练营五周的经历。参与嘉宾包括 FinTax 创始人兼 CEO Calix、Facto 联合创始人 Dora 和 Peter、De¹ 联合创始人 Elena 及 YZi Labs 投资负责人 Jeffrey …
Notes de l’épisode
本期内容来自 Biteye 9 月 11 日举办的线上 AMA，由 EASY Residency S4 多位创始人与 YZi Labs 投资负责人 Jeffrey Hu 共同复盘不丹训练营五周的经历。参与嘉宾包括 FinTax 创始人兼 CEO Calix、Facto 联合创始人 Dora 和 Peter、De¹ 联合创始人 Elena 及 YZi Labs 投资负责人 Jeffrey Hu。
嘉宾认为，不丹相对封闭、纯粹的环境减少了外界干扰，让创始人能够集中做产品，也让不同团队之间形成更深的交流与合作；与此同时，网络等基础设施不足、远程处理业务，以及在高密度反馈下不断调整战略，也构成了特殊挑战。
多位创始人分享了训练营对项目的实际影响。De¹ 从单纯关注产品进一步转向生态协同，希望与 BNB 生态形成上下游合作；Facto 调整 To B 获客策略，将有限资源优先投入头部客户，并透露将与 Binance Pay 展开合作；FinTax 则在项目期间加速启动面向政府的 To G 业务，并在结束 Seed 轮后开启 Pre-A 融资。
谈及项目筛选，Jeffrey 表示 YZi Labs 对早期项目尤其重视创始人与团队，包括思考能力、执行力，以及团队能否通过项目进展证明产品、获客和市场拓展能力。多位 S4 创始人建议申请者“做减法”，用最简单的方式讲清楚解决什么问题、为什么由自己解决，并保持项目本身的独特性，而不是为了迎合孵化器叙事改变方向。
Demo Day 同样成为本期讨论重点。三分钟路演要求团队不断删除次要信息，围绕用户痛点、解决方案、竞争优势、市场验证与诉求重构叙事。嘉宾认为，这一过程不仅是为了路演，也迫使团队重新审视产品最核心的价值，以及哪些数据能够真正证明 Product-Market Fit（PMF）。
嘉宾发言不代表吴说观点，不构成任何投资建议，请严格遵循当地法律法规。
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00:00 开场：EASY Residency S4 不丹之旅
05:13 初到不丹：五周训练营的第一印象
08:32 Demo Day 前夕最难忘的离别时刻
12:52 不丹水电挖矿与当地观察
15:22 FinTax 如何打开政府与金融机构客户
18:19 不丹与纽约、硅谷创业体验有何不同
24:50 YZi Labs 为什么把 S4 放在不丹
31:47 YZi Labs 给项目带来的最大帮助
38:57 创始人当初为什么申请 EASY Residency
46:50 申请孵化器为什么要“做减法”
49:10 如何让项目在上千份申请中被记住
51:59 YZi Labs 最看重什么样的创始人与项目
54:20 三分钟 Demo Day 如何讲清一个项目
58:20 Demo Day 最常见的问题是什么
01:03:42 给申请前的自己一句建议
01:10:09 EASY Residency S5 申请与安排
01:13:17 五周之后产品和团队发生了什么变化
在小宇宙查看该单集文稿EP-118 彩礼、代孕与名誉：律师详解孙宇晨景甜纠纷中的法律问题
本期播客邀请加密法律领域律师金鉴智围绕孙宇晨与景甜之间公开披露的 3000 万元彩礼纠纷展开法律分析。金律师表示，法院认定一笔款项是否属于彩礼，核心在于付款时是否具有明确的结婚目的，需要结合转账备注、双方聊天记录、见父母、求婚及婚姻筹备等形成完整证据链；如果最终认定为彩礼，且双方未登记结婚、未共同生活，原则上可能涉及全额返还。节目同时讨论了财产保全、管辖权异议及代孕等问题。金律师指出，财产保全属于常见程序措施，并不代表 …
Notes de l’épisode
本期播客邀请加密法律领域律师金鉴智围绕孙宇晨与景甜之间公开披露的 3000 万元彩礼纠纷展开法律分析。金律师表示，法院认定一笔款项是否属于彩礼，核心在于付款时是否具有明确的结婚目的，需要结合转账备注、双方聊天记录、见父母、求婚及婚姻筹备等形成完整证据链；如果最终认定为彩礼，且双方未登记结婚、未共同生活，原则上可能涉及全额返还。
节目同时讨论了财产保全、管辖权异议及代孕等问题。金律师指出，财产保全属于常见程序措施，并不代表法院已经认可一方的实体诉求；境内法律对代孕的主要限制集中在医疗机构和医务人员，个人参与相关行为的法律后果则较为复杂。
对于孙宇晨公开发布并注明“纯属虚构”的文章，金律师认为，如果内容指向明确的现实人物，该声明本身并不能免责；若内容失实，可能涉及名誉权问题，即使内容真实，大量公开私人生活信息也可能产生隐私权侵权风险。节目最后还讨论了舆论影响、不同法院的裁判差异以及案件可能持续较长时间等问题。
嘉宾发言不代表吴说观点，不构成任何法律或投资建议，请严格遵循当地法律法规。
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00:00 孙宇晨与景甜 3000 万彩礼纠纷背景
01:28 法院如何判断彩礼还是恋爱赠与
03:19 未结婚、未共同生活是否需要全额返还
04:56 代孕与彩礼性质认定是否有关
06:12 境外结婚计划能否证明结婚目的
06:55 彩礼认定需要怎样的完整证据链
07:47 向女方父母转账对彩礼认定有何影响
09:35 涉外身份是否影响中国法院管辖
09:43 AI 对话记录能否作为法院证据
12:31 仅按公开信息案件可能如何发展
14:13 财产保全是否代表法院认可诉求
15:43 代孕行为在境内面临哪些法律问题
19:57 “本文纯属虚构”能否产生免责效果
21:12 文章内容可能涉及名誉权还是隐私权
22:31 隐私和名誉侵权可能承担哪些赔偿责任
24:28 公众讨论彩礼纠纷常见的法律误区
27:57 舆论是否会影响法院最终判决
30:05 管辖权异议为何可能影响案件走向
32:30 彩礼案件律师费通常如何承担
35:19 判决生效后财产保全如何进入执行
36:25 一审二审可能持续多长时间
37:38 过去“不结婚”言论能否影响彩礼认定
40:16 恋爱期间哪些费用通常难以要求返还
在小宇宙查看该单集文稿EP-117 比特币反弹，熊市已经结束了吗？
本期播客围绕“比特币是否已经进入新一轮牛市”展开讨论，参与嘉宾包括前沿科技投资人 didier 和宏观对冲基金 PM Griffin Ardern。didier 认为，比特币重新站上并远离 200 日均线，同时市场普遍低配、空头集中，已经符合牛市初期特征；Griffin 则更谨慎，认为当前更像熊市中后期，真正进入牛市仍需等待美元流动性、财政政策与美债市场给出更明确的信号。两位嘉宾都认为近期上涨与低仓位、空头挤压和美国财 …
Notes de l’épisode
本期播客围绕“比特币是否已经进入新一轮牛市”展开讨论，参与嘉宾包括前沿科技投资人 didier 和宏观对冲基金 PM Griffin Ardern。didier 认为，比特币重新站上并远离 200 日均线，同时市场普遍低配、空头集中，已经符合牛市初期特征；Griffin 则更谨慎，认为当前更像熊市中后期，真正进入牛市仍需等待美元流动性、财政政策与美债市场给出更明确的信号。
两位嘉宾都认为近期上涨与低仓位、空头挤压和美国财政信用预期变化有关，但对美债与流动性前景存在分歧。节目还重点讨论了微策略的资产负债表：didier 认为 STRC 属于永续优先股而非传统债务，微策略正通过现金储备、股票 ATM 和优先股等工具降低短期偿债压力，其对比特币市场的潜在风险正在下降；Griffin 则强调，比特币已经逐渐成为独立的宏观资产，微策略本身并非决定其长期价值的核心。
对于 AI 与加密的资金竞争，didier 认为 AI 交易当前较为拥挤，短期资金可能逐渐寻找加密等阻力更小的方向，长期 AI 与区块链反而可能相互促进；Griffin 则认为 AI 确实吸走了部分技术人才，但加密在支付、交易、合规和风控等金融基础设施层面仍持续成熟。
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00:00 比特币反弹 40%，牛市是否已经到来
01:01 didier：站上 200 日均线意味着牛市初期
01:41 Griffin：当前更像熊市中后期
06:18 市场低配为何可能成为最大利好
13:42 Short Squeeze 如何推动本轮上涨
19:09 美债久期缩短与财政信用风险
24:24 美元信用担忧如何推升比特币与黄金
26:02 财政部“私人 QE”与牛市预期
31:20 微策略为何重新获得市场溢价
32:05 STRC 为什么不是传统永续债
41:10 微策略卖币、现金储备与 CB 到期压力
48:47 微策略出问题是否会威胁比特币
50:14 AI 是否持续虹吸加密资金与人才
51:04 AI 交易拥挤是否推动资金转向加密
59:33 AI 吸走技术人才，但加密金融基础设施继续成熟
在小宇宙查看该单集文稿CZ 香港 AMA：年轻人不要把一夜暴富当目标
在 8 月 28 日香港线下的《币安人生》书友 AMA 中，币安创始人 CZ 围绕投资决策、风险控制、RWA、香港监管、创业、教育和个人财富观等话题展开交流。CZ 建议将决策区分为大小和是否可逆，大多数小型、可逆决策应快速执行并持续调整，而大型、不可逆决策则应谨慎处理。投资方面，他多次强调不建议盲目 All in，更不能借钱重仓，年轻人的优势在于时间，应通过长期积累而非追求“一夜暴富”。行业方面，CZ 看好 RWA …
Notes de l’épisode
在 8 月 28 日香港线下的《币安人生》书友 AMA 中，币安创始人 CZ 围绕投资决策、风险控制、RWA、香港监管、创业、教育和个人财富观等话题展开交流。CZ 建议将决策区分为大小和是否可逆，大多数小型、可逆决策应快速执行并持续调整，而大型、不可逆决策则应谨慎处理。投资方面，他多次强调不建议盲目 All in，更不能借钱重仓，年轻人的优势在于时间，应通过长期积累而非追求“一夜暴富”。
行业方面，CZ 看好 RWA 与资产上链，认为股票、稳定币和外汇交易可能率先受益，币安及 BNB 生态则会根据市场趋势提供流动性和生态支持。谈及香港，他认为其成熟金融体系既是优势，也意味着监管调整需要兼顾银行、券商、外汇管制及内地政策影响，因此推进节奏天然较慢。
此外，CZ 表示 AI 将推动个性化教育发展，创业者应选择自己擅长、感兴趣且有价值的方向。他也强调，财富增加并不必然带来更多快乐，健康、家庭和高质量的人际关系更重要。
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00:00 开场
01:01 如何区分大小决策、可逆决策与原则底线
04:55 哪些国家开放加密可能推动行业增长
07:05 CZ 如何看待自己的创业原则
08:45 Giggle Academy 用户增长与千万用户目标
10:47 传统企业进入 Web3 如何控制风险
13:01 币安创业过程中压力最大的时刻
15:23 加密从业者是否应该主动追求影响力
17:01 股票、稳定币与全球资产为何将逐步上链
19:28 年轻人如何面对一夜暴富与一夜归零
22:09 新人如何参与下一轮区块链创新
23:44 判断加密项目成败最重要的是团队
26:01 香港加密支付发展的现实差距
27:19 CZ 为什么不建议普通人 All in
31:01 AI 将如何改变未来教育模式
35:07 如果重新创业 CZ 会选择什么方向
37:27 交易焦虑与仓位控制
38:15 币安与 BNB 生态下一阶段增长方向
40:33 财富增加为什么未必带来更多快乐
44:38 极简主义如何帮助处理复杂监管危机
48:26 香港加密监管为何推进相对缓慢
52:29 大学是否适合推广加密教育
在小宇宙查看该单集文稿CZ 香港问答实录：人生任何阶段，不做什么都比“做什么”更重要
在 8 月 28 日香港的新书分享会中，币安创始人 CZ 结合个人自传与创业经历，回顾了从进入比特币行业、创办币安，到经历监管事件与服刑的过程。他表示，写书最初始于服刑期间，希望从自己的视角还原真实经历。谈及早期押注比特币，CZ 认为关键在于判断长期技术趋势，同时衡量自身能够承受的最坏结果；对于创业者，他强调产品、用户、主动性、学习能力和抗压能力，并认为“选择不做什么”往往比选择做什么更重要。在创业与组织管理方面，CZ …
Notes de l’épisode
在 8 月 28 日香港的新书分享会中，币安创始人 CZ 结合个人自传与创业经历，回顾了从进入比特币行业、创办币安，到经历监管事件与服刑的过程。他表示，写书最初始于服刑期间，希望从自己的视角还原真实经历。谈及早期押注比特币，CZ 认为关键在于判断长期技术趋势，同时衡量自身能够承受的最坏结果；对于创业者，他强调产品、用户、主动性、学习能力和抗压能力，并认为“选择不做什么”往往比选择做什么更重要。
在创业与组织管理方面，CZ 表示，如果重新开始金融领域创业，会更早重视法务与合规；创始人在找到可信任的人后可以逐步授权，但仍需持续深入产品、技术和用户。他将主动性视为币安远程招聘的重要标准，同时建议多数年轻人先在成熟的大公司工作数年，学习组织管理体系，再决定是否创业。对于合伙人选择，他认为能力缺陷可以互补，但涉及道德和信任的问题难以妥协。
谈及行业趋势，CZ 表示目前较关注 RWA，认为股票、稳定币等资产上链能够降低全球用户获取传统金融资产的门槛，并称 RWA 是其鼓励 BNB 生态探索的重要方向之一。他同时认为 DEX 的监管环境正在改善，未来可能获得更大发展空间。对于香港，CZ 认为其金融基础、人才储备及区位条件使其在 Web3 金融领域具有优势，相较之下在 AI 算力基础设施方面优势并不明显。
CZ 还表示，加密行业过去一两周出现了一些积极变化，他个人判断仍在行业创业的人“可能已经熬过寒冬最冷的时候”，并认为目前四年周期仍较明显，但下一轮真正的市场热点未必是 RWA。对于 AI，他强调 AI 应作为提高效率的工具，尤其在加密行业，未经充分审计就将 AI 生成代码直接用于生产环境可能带来严重安全风险。此外，CZ 特别澄清，书友会相关活动并非由其本人策划，任何借活动推广项目或发行代币的行为均与其无关，并称除 BNB 外不会再发行其他代币。
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00:00 开场介绍
03:10 CZ 为什么在服刑期间开始写书
09:30 押注比特币的判断逻辑与风险边界
12:56 四十岁后人生巨变如何影响心态
16:20 为什么“选择不做什么”更重要
19:29 若重新创业会更早重视合规
20:11 创始人如何授权、选人与保持用户联系
28:40 币安招聘为什么高度重视主动性
32:00 阿联酋与美国的 Web3 发展环境
36:30 RWA 成为 BNB 生态值得关注的方向
41:44 创业初期如何吸引优秀合伙人
46:11 年轻人是否应该毕业后直接创业
48:34 如何看待与红杉资本的早期合作经历
50:37 判断 Crypto、AI 等长期趋势的信号
54:49 创业韧性、AI 代码风险与加密四年周期
在小宇宙查看该单集文稿EP-116 Sui 难民：华语开发者为什么选择离开？
本期《吴说不加密》结合 2026 年 7 月 Sui 开始淘汰 JSON-RPC 引发开发者争议的事件背景，邀请多位 Sui 生态项目开发有关人员讨论他们在 Sui 生态开发、运营项目及参与大使计划的经历，参与嘉宾包括 Sui 开发者大使 Chen、Sui 生态项目开发者 Arthur、Mike 和 Lae。在对话中，嘉宾普遍认可 Sui 的技术设计和开发体验。Arthur 表示，Move …
Notes de l’épisode
本期《吴说不加密》结合 2026 年 7 月 Sui 开始淘汰 JSON-RPC 引发开发者争议的事件背景，邀请多位 Sui 生态项目开发有关人员讨论他们在 Sui 生态开发、运营项目及参与大使计划的经历，参与嘉宾包括 Sui 开发者大使 Chen、Sui 生态项目开发者 Arthur、Mike 和 Lae。
在对话中，嘉宾普遍认可 Sui 的技术设计和开发体验。Arthur 表示，Move 语言在资产安全、权限管理和开发流程上具有明显优势，Cetus、TradePort 等生态项目也曾给予小团队积极帮助；Mike 则提到，Move 核心开发者 Sam Blackshear 当时身处 Mysten Labs，也是他选择 Sui 的重要原因之一。
随着对话深入，讨论逐渐转向 Sui Foundation 与 APAC 社区之间的沟通和管理问题。Arthur 称，一名 APAC 负责人曾在尚未查看其项目完整材料时表示 Sui“不欢迎、也不支持 meme”；他还认为，JSON-RPC 下架时，OKX Wallet、OneKey Wallet、Binance Wallet 等亚太用户常用的第三方钱包尚未全部完成适配，导致部分 DApp 无法正常使用，暴露出总部与地区社区之间的信息断层。Chen 同时指出，Mysten Labs、Sui Foundation、地区团队、DevRel、大使和外包人员并非同一决策主体。
最后，嘉宾讨论了 Sui 开发者流失、Sam 离职以及市场整体转冷等问题。Chen 引用第三方 GitHub 统计称，目前 Sui 约有 600 多名独立开发者、180 多名全职开发者，同比下降约 55%。Mike 已决定离开 Sui，Arthur 也在考虑迁移，但他认为团队离开的核心原因并不是 SUI 币价或没有拿到 grant，而是长期沟通中感受到的尊重、反馈和处理问题的态度。
应嘉宾及 Sui Foundation 方面的要求，本期节目对嘉宾身份、相关项目名称，以及节目中提及的 Sui Foundation 非高管工作人员姓名进行了匿名处理。
节目中嘉宾对相关事件的陈述、评价与判断，仅代表其个人观点。在内容发布前，吴说已就节目涉及的问题多次联系 Sui Foundation 并邀请其回应，但截至发布时，尚未收到可供公开引用的正式声明。内容不构成任何投资建议，请严格遵循当地法律法规。
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00:00 嘉宾介绍：为什么进入 Sui 生态开发
07:36 Sui Foundation 的沟通体验有什么特点
11:29 APAC 团队被指长期存在已读不回问题
16:48 APAC 负责人被指曾表示“不欢迎、不支持 meme”
17:19 JSON-RPC 下架为何导致部分第三方钱包和 DApp 受影响
18:15 Sui 总部与 APAC 之间严重的信息断层问题
21:25 资源分配问题：为什么部分项目长期得不到支持
24:56 基金会市场费用与资金透明度争议
30:03 开发者为什么正在离开 Sui
32:37 Arthur：没有遇到直接索贿，但曾被反向要求赞助活动
43:53 Chen 回应“大使收费”指控：任职期间没有见过
44:23 Sui Ambassador 如何运作
45:53 全球大使计划为何对 APAC 时区并不友好
54:27 Arthur 总结：核心问题是信息断层和处理态度
01:03:14 Sui 生态到底还有多少开发者：同比下降约 55%
在小宇宙查看该单集文稿EP-115 支付人圆桌：2026 Web3 支付将走向何方？
本期播客录制时间为 2026 年 4 月，是一期围绕《2026 年全球支付报告》展开的 Space，由来自钱包、支付基础设施、发卡和跨境业务一线的从业者结合各自的实操经验，共同探讨了支付行业正在发生的变化。参与嘉宾包括加幂科技品牌负责人 Cindy、AllScale Co-founder Khalil Lin、垦丁律师事务所合伙人 Will 阿望、Cardly 创始人 Andrew、VelaFi BD Helen …
Notes de l’épisode
本期播客录制时间为 2026 年 4 月，是一期围绕《2026 年全球支付报告》展开的 Space，由来自钱包、支付基础设施、发卡和跨境业务一线的从业者结合各自的实操经验，共同探讨了支付行业正在发生的变化。参与嘉宾包括加幂科技品牌负责人 Cindy、AllScale Co-founder Khalil Lin、垦丁律师事务所合伙人 Will 阿望、Cardly 创始人 Andrew、VelaFi BD Helen Shi、Bitget Wallet 亚太区负责人 Will Wu。
讨论从报告中的几个关键结论切入，比如数字钱包正在成为新的流量入口、全球支付市场依旧高度本地化，以及加密支付在消费场景中的占比仍然有限。随后嘉宾们把讨论重点放到稳定币支付的真实进展上，尤其是在跨境结算、商户收款、B2B 贸易和拉美等新兴市场中的落地情况，并讨论了一些行业里正在升温的话题，包括资本市场为何越来越看重合规和牌照、USDT 与 USDC 在不同区域和客户类型中的使用差异、东南亚扫码支付为何比发卡补贴更容易做出高频场景，以及 U 卡在特定人群中的实际需求。最后话题延伸到 AI 支付的新叙事，重点拆解了“AI 替人购物”和“AI 自主交易”两种不同路径，分析它们在产品体验、支付方式和责任划分上的区别。
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00:00 解读全球支付报告三大核心结论
02:22 加密支付占比低，稳定币支付带来红利
06:13 资本市场为何开始重估 Web3 支付赛道
08:47 AllScale 对标 Stripe 与 Airwallex 的逻辑
11:37 VelaFi 谈支付赛道估值为何转向“合规优先”
15:57 稳定币更可能先进入支付后台，而非直接走向前台
18:07 美国、欧洲与亚太稳定币监管路径差异
20:58 Bitget Wallet 为何率先在东南亚推广扫码支付
24:10 Cardly 为何选择从 U 卡赛道切入创业
26:14 U 卡用户画像：有稳定币资产、缺传统银行服务的人群
29:18 AllScale：新兴市场以 USDT 为主，合规市场 USDC 增速更快
36:01 拉美支付市场特征：高通胀、外汇管制与跨境结算需求
42:00 支付新叙事浮现：AI Agent Payment、Nano Payment 与 X402
46:33 AI 自主交易场景仍处早期，商业规模尚待验证
51:37 预测：2026 年 Web3 支付将告别实验期
在小宇宙查看该单集文稿EP-114 传奇交易所 BitMEX 谢幕：永续合约、312 宕机、Bybit 将其取代
本次对话回顾了 BitMEX 从行业先行者走向关闭的历程。嘉宾宽哥结合金融工程及实盘经验，分析 BitMEX 如何通过永续合约、资金费率、标记价格、保险基金和自动减仓机制，改善传统交割合约流动性分散、到期换仓等问题，并在熊市中成为重要的价格发现市场。对话也讨论了“3·12”暴跌、反向合约的连环清算风险，以及 BitMEX 因监管压力、产品迭代缓慢、运营体验不足而流失用户的原因。随着 Bybit 等平台承接用户并转向 …
Notes de l’épisode
本次对话回顾了 BitMEX 从行业先行者走向关闭的历程。嘉宾宽哥结合金融工程及实盘经验，分析 BitMEX 如何通过永续合约、资金费率、标记价格、保险基金和自动减仓机制，改善传统交割合约流动性分散、到期换仓等问题，并在熊市中成为重要的价格发现市场。
对话也讨论了“3·12”暴跌、反向合约的连环清算风险，以及 BitMEX 因监管压力、产品迭代缓慢、运营体验不足而流失用户的原因。随着 Bybit 等平台承接用户并转向 USDT 本位及“超级应用”模式，BitMEX 的产品优势逐渐消失。
嘉宾认为，离岸交易所依靠监管套利发展的黄金时代已经过去，行业将进一步走向合规化；同时，永续合约在小币种市场操纵、极端资金费率和风险管理方面仍有待改进。
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00:00 开场介绍
03:06 2018 年熊市推动 BitMEX 崛起
06:11 永续合约的核心机制与行业创新
14:17 资金费率如何促进期现价格收敛
18:42 固定资金费率参数是否已经过时
21:04 小币种轧空暴露永续合约的局限
27:16 BitMEX 上的对冲交易与杠杆管理
29:11 “3·12”宕机及其市场影响
31:01 反向合约为何容易引发连环爆仓
38:02 “3·12”期间的对冲、强平与自动减仓
43:33 监管压力如何加速用户流失
50:16 坚持反向合约成为竞争劣势
56:24 Bybit 如何承接“BitMEX 难民”
01:05:07 BitMEX 寻求出售却无人接手的原因
01:10:04 如何评价 BitMEX 的行业贡献与关闭
01:15:11 离岸交易所黄金时代是否已经结束
在小宇宙查看该单集文稿EP-113 “10·11”后：我为什么清仓比特币转向美股？
本期播客对话交易型内容创作者 Fiona，内容聚焦在 2025 年“10·11”事件后她从加密货币交易转向传统金融市场的转型经历和个人心得。播客录制时间为 2026 年 6 月底，行情信息有一定变化，请听众注意。Fiona 认为，随着加密叙事减少、MEME 交易兴起，其原本依赖产业研究和板块叙事寻找 Alpha 的方法逐渐失效，2025 年“10·11”行情则成为彻底转向美股的节点。她重点分享了对 AI …
Notes de l’épisode
本期播客对话交易型内容创作者 Fiona，内容聚焦在 2025 年“10·11”事件后她从加密货币交易转向传统金融市场的转型经历和个人心得。播客录制时间为 2026 年 6 月底，行情信息有一定变化，请听众注意。
Fiona 认为，随着加密叙事减少、MEME 交易兴起，其原本依赖产业研究和板块叙事寻找 Alpha 的方法逐渐失效，2025 年“10·11”行情则成为彻底转向美股的节点。她重点分享了对 AI 产业链的研究方法：从算力、内存、光通信、供电和散热等产业瓶颈出发，寻找具备订单、产能和交付能力的公司，并通过财报、积压订单、利润率、长期合约及行业数据交叉验证。她同时总结了从加密转向美股后需要调整的交易习惯，包括减少频繁买卖、接受左侧布局、区分正股与杠杆仓位，并围绕中长期产业趋势提高持仓耐心。
访谈还讨论了传统券商与加密平台的差异，以及比特币、稳定币、RWA、预测市场和 Hyperliquid 等产品的实际需求。Fiona 认为，稳定币和预测市场已经逐渐超越单纯的加密叙事，未来判断金融产品价值的核心，在于其能否解决真实问题并形成持续需求。
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00:00 “10·11”事件成为转向美股的关键节点
06:06 加密市场的叙事驱动交易方法
09:23 从指数 ETF 深入到 AI 产业链个股
12:07 用财报、订单和交付能力验证投资逻辑
17:23 长期持有美光正股，杠杆仓位提前卖出
18:19 热点监测 Bot 使用经验
19:34 通过 Token 消耗、ARR 等数据跟踪 AI 需求
29:50 稳定币、RWA 与预测市场的价值判断
32:05 从加密转向美股最难改变的交易习惯
35:08 主持人与嘉宾交流各自的资产配置
38:03 加密叙事降温与美股研究体验对比
在小宇宙查看该单集文稿EP-112 Circle 股价暴跌，稳定币联盟 Open USD 意味着什么？
本期圆桌围绕 Open Standard 联盟推出 Open USD（OUSD）稳定币展开，重点讨论其对 USDC 的潜在冲击，以及稳定币商业模式的变化。嘉宾为 Money in Motion 联创 Will 阿望与“沙丘路的毛圈狮子”主理人 Charlie 小太阳。6 月底，Open Standard 联盟宣布推出 Open USD 稳定币，参与机构据称超过 140 家，包括 …
Notes de l’épisode
本期圆桌围绕 Open Standard 联盟推出 Open USD（OUSD）稳定币展开，重点讨论其对 USDC 的潜在冲击，以及稳定币商业模式的变化。嘉宾为 Money in Motion 联创 Will 阿望与“沙丘路的毛圈狮子”主理人 Charlie 小太阳。
6 月底，Open Standard 联盟宣布推出 Open USD 稳定币，参与机构据称超过 140 家，包括 Visa、Mastercard、Stripe、Coinbase、BlackRock 等。市场将其视为对 USDC 的直接竞争。消息发布后，Circle（CRCL）股价一度下跌约 15%–18%。
但据 Chosun Biz 报道，多家公司称并未与 OUSD 发行方进行正式协商。报道称，三星电子相关人士表示没有进行正式协商，也不清楚其将在联盟中承担什么角色；Dunamu、K Bank 等则称，Open Standard 曾询问其是否有意参与 OUSD，其回复仅为“可以简单考虑一下”。另有企业人士称，是通过韩国国内新闻才得知自己被列入 OUSD 联盟成员名单，并对被列入名单感到困惑。
嘉宾们认为，该事件本质是稳定币商业模式重构，而非单纯竞争。OUSD 的核心变化在于用“生态分润”替代“发行方独享收益”，其竞争逻辑主要体现在三点：更偏 Visa 式生态扩张而非货币替代；Stripe 与 Bridge 是关键推动方；Coinbase、Visa 等参与者更多出于网络扩张与分发利益最大化。
对 USDC 的影响集中在三方面：利息收益被分流、新支付场景可能被 Stripe 生态吸收，以及开发者默认路径存在变化，但其在合规与加密原生市场的网络效应仍构成短期优势。长期来看，稳定币市场或将分层：USDT 主导非合规与新兴市场，USDC 覆盖合规机构场景，OUSD 等新模式切入企业支付与跨生态结算层。
嘉宾发言不代表吴说观点，不构成任何投资建议，请严格遵循当地法律法规。
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00:00 开场介绍
03:40 Open USD 机制与 USDC 竞争关系
06:35 “140 机构联盟”真实性与合作关系争议
10:31 Open USD 合作结构分层
16:35 Coinbase 参与动机：USDC 既有利益与生态扩展
19:32 Open USD 对支付行业的“上半场/下半场”划分
21:03 Visa/Mastercard 参与动机：结算层整合稳定币
27:03 USDC 商业模式冲击：从利息独占到生态分润
39:51 PayPal USD 与其他稳定币项目对比分析
45:03 稳定币行业演进：合规化带来的需求重分布
49:12 全球南北市场分层：USDT 主导离岸，USDC 偏机构
56:42 USDT 护城河：新兴市场与真实支付渗透
01:01:39 USDT 与 USDC 人效差异
在小宇宙查看该单集文稿EP-111 内幕：三个“暴雷”交易所，我竟然都呆过
本期播客嘉宾豆糕以一位曾先后在 WebSea、JuCoin（聚币）和 CoinUp 任职的从业者经历为主线，复盘了三家高争议交易所的内部运作逻辑。结合受访者口述与公开资料，节目涉及三类不同风险画像：WebSea 曾被曝出现提现冻结，并在 2026 年 5 月宣布按快照分批恢复提现；JuCoin 在 2026 年 6 月陷入提现延迟和储备透明度争议；CoinUp 则因平台币 CPX …
Notes de l’épisode
本期播客嘉宾豆糕以一位曾先后在 WebSea、JuCoin（聚币）和 CoinUp 任职的从业者经历为主线，复盘了三家高争议交易所的内部运作逻辑。结合受访者口述与公开资料，节目涉及三类不同风险画像：WebSea 曾被曝出现提现冻结，并在 2026 年 5 月宣布按快照分批恢复提现；JuCoin 在 2026 年 6 月陷入提现延迟和储备透明度争议；CoinUp 则因平台币 CPX 剧烈波动引发舆论，官方称充值、提现与交易功能仍正常。
在受访者看来，这类中小平台表面上以平台币拉升、折扣买币、跟单保本、挖矿收益、代理返佣等方式吸引用户，实质上更强调“把资金留在场内”，并伴随提现审核不透明、权限管理混乱、代理层级复杂、普通用户与内部人员待遇不一致等问题。播客也进一步指出，在市场转冷后，部分中小交易所正从传统撮合交易，转向更依赖平台币叙事、高收益包装和下沉市场获客的模式；对于普通用户而言，凡是涉及“保本”“高收益”“折扣买币”“锁仓挖矿”的叙事，都应提高警惕。
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00:00 开场：嘉宾在三家交易所的任职经历
03:50 WebSea 首次出事：用户无法提现、公司突然面临解散
06:00 WebSea 用户画像：以中文用户为主，曾借 GameFi 吸引流量
09:00 风险前兆：行情剧烈波动后平台突然要求员工尽快提币
12:50 内部提现优先：员工资金可放行，普通用户出金受限
15:02 权限混乱：小所风控与钱包权限集中，增加资金风险
20:26 进入 JuCoin：团队规模更大，但停留时间不长
21:50 JuCoin 用户结构：以中老年中文用户和下沉市场为主
27:47 提现限制机制：盈利大于充值时更容易被卡出金
31:40 CoinUp 的代理逻辑：通过平台币与团长体系绑定利益
38:01 WebSea 后期新套路：以“保本跟单”继续吸引用户入金
41:18 CoinUp 员工薪资水平：非技术岗普遍不高
45:19 平台币共同套路：先制造上涨预期，再放大收割风险
46:22 国内活动与监管风险：线下地推风险高，核心管理层多在海外
50:20 行业趋势判断：熊市下更多中小交易所转向高收益包装模式
52:02 提醒：远离小所“保本”“高收益”“折扣买币”叙事
在小宇宙查看该单集文稿EP-110 NDV Jason 谈微策略卖币风险、比特币走向及熊市抄底节点
本期吴说播客邀请 NDV 创始人 Jason Huang，围绕近期比特币下跌、微策略卖币事件、宏观市场风险以及加密行业机会展开讨论。Jason 认为，本轮加密下跌前半段主要来自比特币四年周期的惯性抛压，近期则开始叠加美股回调、流动性收缩和微策略债务压力等因素。他判断市场尚未真正见底，熊底往往需要类似 FTX 崩盘级别的标志性事件，引发普遍绝望与无人讨论的状态。在投资策略上，Jason …
Notes de l’épisode
本期吴说播客邀请 NDV 创始人 Jason Huang，围绕近期比特币下跌、微策略卖币事件、宏观市场风险以及加密行业机会展开讨论。Jason 认为，本轮加密下跌前半段主要来自比特币四年周期的惯性抛压，近期则开始叠加美股回调、流动性收缩和微策略债务压力等因素。他判断市场尚未真正见底，熊底往往需要类似 FTX 崩盘级别的标志性事件，引发普遍绝望与无人讨论的状态。
在投资策略上，Jason 表示其二期基金今年收益约二十多个点，除加密资产外也参与了石油、黄金、白银等大宗商品交易。他对 AI 股票保持谨慎，认为自己虽是重度 AI 用户，但缺乏交易优势；同时担忧美股、半导体和 SpaceX 上市热背后存在拥挤交易与泡沫风险。与对短期市场的悲观不同，他仍看好加密行业中稳定币的长期价值，认为稳定币是加密领域最明确、最有现实用途的创新之一，未来仍有较大渗透空间。
此外，Jason 详细介绍了其正在推进的球星卡交易平台 Market.Cards。他认为球星卡是标准化投资个人 IP 的资产，具备固定发行、稀缺性、粉丝经济和注意力经济属性；相比 NFT，球星卡背后有体育联盟和成熟 IP 方持续运营，消费市场也已存在数十年。其平台试图将顶级卡牌拆分为份额，降低用户参与门槛，并借助 2026 年美加墨世界杯带来的关注度推动足球卡市场增长。
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嘉宾发言不代表吴说观点，不构成任何投资建议，请严格遵循当地法律法规。欢迎关注 Jason 的播客：《非共识的 20 分钟》
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00:00 开场与 Jason 背景介绍
01:12 比特币下跌逻辑：四年周期、美股回调与流动性压力
03:02 为何微策略只卖少量比特币却放大恐慌
09:48 二期基金转向石油、黄金、白银等交易
12:16 AI 与通胀博弈：生产率提升未必压住现实物价
15:03 世界杯球星卡为何是“投资个人IP”的标准化资产
20:48 将顶级球星卡拆分交易，按“股票化”方式运作
24:27 球星卡与 NFT 的相似处与本质区别
28:29 高价球星卡的流动性、定价天花板与长期空间
31:16 球星卡涨跌核心因素：稀缺、评级、球员表现与个人魅力
33:44 预测市场走红的本质原因：稳定币与钱包普及
36:30 重度使用 AI 却未投资 AI 股票的原因
39:19 真正熊底需要标志性大事件触发市场绝望
42:02 看好稳定币赛道：加密行业最明确的成果
44:28 对美股、宏观环境与 SpaceX 上市热的悲观看法
46:20 预测：未来一年比特币或先大跌再反弹，以太坊不乐观
48:18 抄底策略：等一个 FTX 式极端悲观时刻
在小宇宙查看该单集文稿EP-109 郑迪谈微策略卖币实验、AI 经济和美股机遇
本期吴说不加密播客邀请的嘉宾是前沿科技投资人郑迪 didier，围绕近期比特币下跌、微策略（Strategy，原名 MicroStrategy）财务策略变化、AI 驱动的美股上涨、加密交易所接入美股以及宏观前景展开。didier 认为，比特币近期下跌的核心并非单纯宏观或 ETF 赎回，而是市场开始重新定价微策略在“每股含币量中性”原则下可能持续小额卖币支付优先股股息的预期。与此同时，AI …
Notes de l’épisode
本期吴说不加密播客邀请的嘉宾是前沿科技投资人郑迪 didier，围绕近期比特币下跌、微策略（Strategy，原名 MicroStrategy）财务策略变化、AI 驱动的美股上涨、加密交易所接入美股以及宏观前景展开。
didier 认为，比特币近期下跌的核心并非单纯宏观或 ETF 赎回，而是市场开始重新定价微策略在“每股含币量中性”原则下可能持续小额卖币支付优先股股息的预期。与此同时，AI 正在重塑劳动力结构，Token 被视为新的生产要素，推动美股 AI 产业链持续上涨。加密行业则可能从原生山寨币炒作，逐步转向真实资产上链、链上机器经济与更成熟的产业化阶段。
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00:00 开场：微策略卖币预期是本轮下跌核心因素
03:00 STRC 放量改变微策略现金流压力
07:00 ETF 持有人可能提前交易微策略的持续卖币预期
09:21 Michael Saylor 的金融实验：测试市场承接能力
14:10 市场冲击可能倒逼微策略软转向
18:00 是否会出现微策略与比特币的死亡螺旋
20:50 AI 长期通缩力量与比特币、黄金、科技资产逻辑
23:51 Token 被视为新时代的劳动力
26:00 AI 取代中层与执行岗位，重塑企业组织结构
30:00 讨论链上机器经济和“一人公司”
34:00 AI 革命类似中国入世，压低劳动力成本并提高利润率
36:27 加密交易所接入美股的原因与影响
41:30 区块链更适合机器而非人类，Agent 将推动链上交互
43:36 给加密用户进入美股市场的建议
46:56 1011 事件重创加密流动性，山寨行情难以恢复
48:35 美国推动金融资产上链，本质是争夺全球流动性
55:00 Web3 进入更成熟的“白银时代”
在小宇宙查看该单集文稿EP-108 追踪聚币骗局：储备证明造假、资金外流与维权难点
本期吴说不加密播客邀请 FlashRescue（闪援）的 Darcy，围绕近期备受关注的“聚币（JuCoin）”事件展开讨论。Darcy 介绍了团队在数字资产案件调查与资产追回方面的经验，并说明其介入该案的起点是受害者求助。节目重点分析了该平台宣称的储备证明（PoR）存在的疑点，包括大量所谓“储备资产”实为项目方自控链上资产、缺乏与官方稳定币资产的有效跨链证明等；同时，在用户无法提币期间，调查还发现部分资金仍在持续外流 …
Notes de l’épisode
本期吴说不加密播客邀请 FlashRescue（闪援）的 Darcy，围绕近期备受关注的“聚币（JuCoin）”事件展开讨论。Darcy 介绍了团队在数字资产案件调查与资产追回方面的经验，并说明其介入该案的起点是受害者求助。
节目重点分析了该平台宣称的储备证明（PoR）存在的疑点，包括大量所谓“储备资产”实为项目方自控链上资产、缺乏与官方稳定币资产的有效跨链证明等；同时，在用户无法提币期间，调查还发现部分资金仍在持续外流。双方进一步讨论了案件更可能被定性为诈骗的依据、熟人网络与“团队长”模式在拉新中的作用、KOL 可能承担的法律风险，以及受害者当前最需要做的，是尽快固定证据、汇总线索、推动立案与冻结资金。整体来看，这期节目聚焦的不只是单一平台争议，更揭示了中小交易平台、资金盘式扩张与虚假资产背书背后的系统性风险。
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00:00 开场介绍：FlashRescue 介入聚币事件调查
03:46 PoR 调查疑点：所谓储备大多位于项目方自控链体系内
05:17 为何仍有人使用小平台：熟人网络、团队长与高收益诱导
08:52 从法律角度看案件定性：更倾向按诈骗推进
14:40 KOL 与推广者是否担责：可能涉及帮信、传销等问题
15:50 维权核心不是先找人，而是尽快立案、调证、冻结资金
19:16 资金追踪的现实难点：未立案前冻结能力有限
21:39 当前最大阻力：受害者信息与证据收集仍不充分
24:22 给受害者的建议：保留聊天、充值、账户与公告截图等证据
25:40 资产追回仍有希望，但关键取决于资金是否仍在可控体系内
在小宇宙查看该单集文稿肖风谈稳定币、RWA 与人工智能
本期内容为《OKX Wallet 的朋友们》栏目对话万向控股副董事长及万向区块链董事长肖风，内容围绕对 Web3 发展阶段的判断展开。肖风认为，区块链正进入类似互联网“1995 时刻”的关键阶段，核心标志是现实世界资产与货币加速代币化，推动 Web3 从“数字原生”迈向“数字孪生”，接着重点讨论了稳定币如何服务非洲、拉美等缺乏银行服务的人群，RWA …
Notes de l’épisode
本期内容为《OKX Wallet 的朋友们》栏目对话万向控股副董事长及万向区块链董事长肖风，内容围绕对 Web3 发展阶段的判断展开。
肖风认为，区块链正进入类似互联网“1995 时刻”的关键阶段，核心标志是现实世界资产与货币加速代币化，推动 Web3 从“数字原生”迈向“数字孪生”，接着重点讨论了稳定币如何服务非洲、拉美等缺乏银行服务的人群，RWA 与传统资产证券化的关系，以及代币化如何提升结算效率、降低门槛并推动投资民主化。
此外，肖风还分析了 AI 与 Crypto、Web3 的天然结合，认为未来 AI Agent 经济将高度依赖区块链提供的实时结算与微支付能力，并谈到去中心化与合规、机构化并不矛盾，以及他早年支持以太坊、看好 Vitalik“让区块链支持应用开发”这一理念的背景。
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00:00 开场：Web3“1995 时刻”正在到来
01:57 稳定币如何解决金融服务“最后一公里”
04:38 RWA 与传统资产证券化的关系
06:02 代币化如何降低门槛并提升结算效率
07:19 RWA 已进入第二增长曲线
08:31 银行、跨境支付与AI微支付需求正在推动上链
09:42 哪些方向最可能率先实现大规模应用
10:38 Web3 从“数字原生”走向“数字孪生”
11:56 AI 与资产代币化在底层逻辑上的一致性
13:21 机构化、合规化与去中心化是否冲突
15:35 回顾早期支持以太坊与 Vitalik 的原因
18:02 谈 Vitalik 的中文学习能力与早年交流经历
19:58 从传统金融走向 Web3 的个人选择与原因
在小宇宙查看该单集文稿EP-107 读懂 RWA：机构主导下的现实资产代币化
本期播客围绕 RWA（现实世界资产上链）展开，Unified Labs 联合创始人兼 CEO 菠菜结合自己在 DAO、央行试点、供应链金融与创业中的经历，系统梳理了 RWA 赛道的底层逻辑、监管推进、机构入场、产品形态与风险边界。菠菜的核心观点是：RWA 不是单纯的“炒作新叙事”，而是传统金融资产借助区块链基础设施完成一次分销、结算与金融服务效率的升级；当前真正推动赛道发展的，主要仍是监管机构与传统金融巨头，而非纯加密 …
Notes de l’épisode
本期播客围绕 RWA（现实世界资产上链）展开，Unified Labs 联合创始人兼 CEO 菠菜结合自己在 DAO、央行试点、供应链金融与创业中的经历，系统梳理了 RWA 赛道的底层逻辑、监管推进、机构入场、产品形态与风险边界。
菠菜的核心观点是：RWA 不是单纯的“炒作新叙事”，而是传统金融资产借助区块链基础设施完成一次分销、结算与金融服务效率的升级；当前真正推动赛道发展的，主要仍是监管机构与传统金融巨头，而非纯加密原生团队。对普通用户而言，这一赛道短期内仍处于早期阶段，既有美元货币基金、美债、私募信贷、黄金等较成熟方向，也存在 SPV 结构、跨境维权困难、发行方资质参差不齐等现实风险。
此外，他还认为未来真正值得关注的机会，一方面在于监管框架尤其是美国相关法案的落地，另一方面在于 RWA 资产上链后衍生出的抵押借贷、流动性管理和链上收益产品等基础设施需求。
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时间线：
00:00 开场与嘉宾背景介绍
06:17 RWA 赛道为何很热却仍缺少真正跑出的项目
08:13 机构下场、监管细则推进，赛道加速成形
10:54 为什么 RWA 必须等待监管方向更清晰
13:47 RWA 对普通用户到底有没有意义
14:53 链上抵押借贷如何补足传统金融做不到的场景
18:20 RWA 的中心化属性与 DeFi 的结合是否矛盾
23:45 国债、货基、黄金、私募信贷与美股代币化现状
27:23 RWA 理财产品的合理收益范围
29:38 收益稳定币为何更容易被 Crypto 用户接受
31:26 当前阶段如何尽量规避发行方风险
36:28 未来最值得关注的监管法案与关键节点
39:10 普通用户参与 RWA 的现实建议
42:11 现阶段对普通投资者最重要的是谨慎观察
43:14 联邦立法才是决定未来数年 RWA 发展的核心变量
在小宇宙查看该单集文稿EP-106 量子计算：比特币的唯一死局？如何破解
本期播客围绕“量子计算是否会威胁比特币安全”展开，讨论了私钥的破解问题，并进一步延伸到地址类型、公钥暴露、休眠资产、中本聪地址、抗量子升级路径，以及社区治理与分叉博弈等核心问题。嘉宾介绍：Jeffrey Hu，现任职于 YZi Labs，负责 Crypto 投资，也长期关注比特币社区和协议进展，是 Optech Newsletter 的贡献者；郭泽清，在 HashKey Capital …
Notes de l’épisode
本期播客围绕“量子计算是否会威胁比特币安全”展开，讨论了私钥的破解问题，并进一步延伸到地址类型、公钥暴露、休眠资产、中本聪地址、抗量子升级路径，以及社区治理与分叉博弈等核心问题。
嘉宾介绍：Jeffrey Hu，现任职于 YZi Labs，负责 Crypto 投资，也长期关注比特币社区和协议进展，是 Optech Newsletter 的贡献者；
郭泽清，在 HashKey Capital 负责技术研究、技术评审和部分投资组合管理；
胡翌霖，北京大学哲学系博士、前清华大学科学史系副教授。
嘉宾们认为，量子计算对比特币的威胁主要集中在公钥已暴露的地址，以及未来交易过程中可能出现的抢跑风险；与此同时，比特币社区已开始围绕 BIP 360、BIP 361 等方案讨论抗量子迁移，但真正的难点不仅是技术选型，更在于旧地址如何处理、迁移期限如何设定、谁来推动升级等政治与治理问题。整体来看，这场讨论的结论并非“比特币会立刻归零”，而是量子威胁真实存在，但其影响、时间表和应对方式仍高度依赖技术演进与社区共识。
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时间线：00:00 开场与嘉宾介绍
03:30 谷歌时间线为何再次引发市场警惕
09:40 哪些比特币地址更容易暴露在量子风险下
14:55 交易广播后被量子计算抢跑的潜在风险
17:16 是否需要设计新的抗量子地址类型
19:06 中本聪与休眠地址该如何处理：技术问题变成治理问题
29:55 如果量子突破来得太快，比特币是否来不及升级
34:55 比特币社区为何推进缓慢，这种保守是缺点还是优势
41:54 抗量子签名算法仍在演进，仓促升级可能带来新问题
49:30 量子计算会不会冲击 PoW 挖矿与 51% 安全假设
55:45 量子矿机是否真的具备经济可行性
59:17 BIP 360 与 BIP 361 的区别及社区讨论焦点
01:03:36 比特币提案如何落地：共识、矿工、节点与交易所的角色
01:09:41 如果量子计算一夜突破，比特币最坏会发生什么
01:18:18 量子计算威胁存在但影响可能有限
01:21:45 谷歌定义的量子计算突破时间是否过于乐观
在小宇宙查看该单集文稿Vitalik 谈 AI 时代以太坊、L2、ZK 的新角色
本文内容来自“OKX Wallet 的朋友们”栏目对话以太坊联合创始人 Vitalik Buterin，围绕 AI 与加密的长期交汇展开，对话语言为英语。Vitalik 重点讨论了以太坊在 Agent 时代应扮演的角色：区块链不是传统意义上的“操作系统”，而更像是支撑多方协作的公共数据层、链上计算层与经济层。面对 AI Agent …
Notes de l’épisode
本文内容来自“OKX Wallet 的朋友们”栏目对话以太坊联合创始人 Vitalik Buterin，围绕 AI 与加密的长期交汇展开，对话语言为英语。Vitalik 重点讨论了以太坊在 Agent 时代应扮演的角色：区块链不是传统意义上的“操作系统”，而更像是支撑多方协作的公共数据层、链上计算层与经济层。面对 AI Agent 大规模参与链上交互，以太坊需要提供的不只是更低成本和更高性能，还包括隐私保护、可验证安全、身份最小披露、以及适配不同应用需求的 L2 体系。
他认为，未来用户依然是“人”，AI 更像是新的交互界面与执行代理，钱包也将从独立产品逐渐演化为安全的软件能力层，由 AI 在外部进行调用和编排。在身份层面，应避免完整暴露个人信息，而是通过零知识证明证明信誉、资金来源等必要属性。在扩容层面，L2 不应只是 EVM 的简单复制，而应从具体应用需求出发，分别承担交易撮合、隐私保护等不同职责。对于 Agent 产品体验，Vitalik 强调本地 AI、隐私、安全、形式化验证和用户利益对齐的重要性，并提到 ZK Payments、ZK API 等方向有望成为未来 Agent 原生支付与交互标准的重要基础。
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00:00 开场：AI 与 Crypto 的长期交汇
00:51 Vitalik 定义以太坊在 Agent 时代的两大核心功能
03:30 区块链的经济层是去中心化 AI 协作的关键基础
05:07 AI 是新的交互界面，用户主体仍然是人
07:09 钱包将演化为安全的 API / SDK 能力层
10:03 人与 Agent 可共用同一套基础框架
12:04 AI 高频交易场景要求更低成本结算，L2 需要重新设计
16:31 AI 正被用于以太坊安全验证与 Agent 钱包探索
18:52 协议层 Agent 标准的下一步可能是 ZK Payments
20:25 结合保证金机制，在不破坏隐私的前提下防止滥用
在小宇宙查看该单集文稿EP-105 对话 0xU：华语最有影响力 Web3 学生组织如何从香港长出
这期访谈围绕香港跨校 Web3 学生组织 0xU 的发展历程展开。多位历任及现任负责人回顾了组织从 2022 年一个区块链学习小组起步，逐步扩展为覆盖香港八校、连接学生、从业者、创业者与 KOL 的大型社群的过程。访谈重点介绍了 0xU 的组织架构、代际传承、活动运营、赞助机制与成员培养路径，也呈现出其在熊牛转换周期中不断扩张影响力的原因。嘉宾们认为，0xU …
Notes de l’épisode
这期访谈围绕香港跨校 Web3 学生组织 0xU 的发展历程展开。多位历任及现任负责人回顾了组织从 2022 年一个区块链学习小组起步，逐步扩展为覆盖香港八校、连接学生、从业者、创业者与 KOL 的大型社群的过程。访谈重点介绍了 0xU 的组织架构、代际传承、活动运营、赞助机制与成员培养路径，也呈现出其在熊牛转换周期中不断扩张影响力的原因。
嘉宾们认为，0xU 的核心竞争力不只是办活动，而是持续把行业资源、实习岗位、投研能力、内容影响力和跨届人脉沉淀给学生，帮助成员从兴趣参与者成长为行业建设者。现阶段，0xU 还在向 AI、量化交易、全球高校联动等方向延伸，试图从香港本地学生组织升级为覆盖更广泛科技与金融交叉领域的人才网络。
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0xU 组织与成员介绍
00:00 开场介绍：华语大型 Web3 学生社群 0xU
01:42 成员分享各自 Web3 入圈经历
09:01 0xU 当前规模、社群分层、运作机制及经费来源
18:51 0xU 在牛熊转换期踩中增长窗口
24:32 0xU 投研内容、社交媒体矩阵、参与社会事件募捐
27:32 回顾第二届在熊市中的积累与传承
29:27 香港政策转向与 Web3 嘉年华为组织成长带来时代机遇
37:11 从区块链社团延伸到 AI 与泛金融科技领域
0xU 成员毕业流向与行业去向
38:52 核心成员多留在区块链行业，就业质量普遍较高
41:33 从“身边统计学”看，成员流向以交易所最多
42:50 观点：成员分布基本映射行业岗位结构
44:02 0xU 与普通学生社团的最大差异在于传承与职场经验沉淀
46:04 第三届成员就业以交易所、VC、项目方为主
48:51 对比香港与北美 Web3 人才结构差异
0xU 第四届重点方向和远期规划
51:16 第四届广泛接收 JD，搭建学生求职群与校园招聘对接场景
53:25 通过实习、创业辅导和资源牵线帮助学生确定职业方向
54:30 三个规划：0xU AI 、海外社群、投研部门
01:00:13 案例：非对口背景学生也能借 0xU 完成转行
在小宇宙查看该单集文稿Arthur Hayes Vegas 演讲：战争与银行扩表或再推高比特币
Arthur Hayes 在 Bitcoin 2026 Vegas 大会的主题演讲《21 Weeks Later（21 周之后）》中更新了自己对市场流动性和比特币走势的判断，演讲语言为英语。他认为，此前市场主要交易的是“AI 通缩”逻辑：AI 提升效率、压缩高薪白领岗位，可能冲击银行信贷质量，并拖累比特币与风险资产表现；但随着地缘冲突升级、美国进入更明显的“战时财政”状态，市场开始转向定价财政扩张、银行加杠杆与新一轮信 …
Notes de l’épisode
Arthur Hayes 在 Bitcoin 2026 Vegas 大会的主题演讲《21 Weeks Later（21 周之后）》中更新了自己对市场流动性和比特币走势的判断，演讲语言为英语。
他认为，此前市场主要交易的是“AI 通缩”逻辑：AI 提升效率、压缩高薪白领岗位，可能冲击银行信贷质量，并拖累比特币与风险资产表现；但随着地缘冲突升级、美国进入更明显的“战时财政”状态，市场开始转向定价财政扩张、银行加杠杆与新一轮信用扩张。
他进一步分析称，外界对 Kevin Warsh 可能出任美联储主席后的“鹰派缩表”担忧被夸大，实质上更可能发生的是：美联储资产与商业银行资产之间的结构性转移，在监管放松配合下，由商业银行承接更多美债和回购资产，同时扩大对军工、资源开采、AI 基建等领域的贷款。Hayes 认为，这种信用创造的增量将超过 AI 对旧有就业和信贷的破坏，流动性环境有望重新转正，因此继续看多比特币，并给出年内进一步上行的预期。
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时间线：
00:00 开场
00:38 市场将把冲突视为短期事件
01:48 回顾：AI 通缩与就业冲击曾压制风险资产表现
03:27 认为市场开始转向“战时通胀与财政扩张”叙事
05:54 质疑市场对 Kevin Warsh“超级鹰派”的解读
06:52 判断：美联储与商业银行之间或再分配资产负债表
08:29 分析商业银行如何继续承接美债、扩大信贷
10:03 指出美国政府没有明显收缩意图
11:26 美国商业银行将成为新增美债的重要买家
12:12 观点：银行将释放更多放贷能力
在小宇宙查看该单集文稿EP-104 回顾香港 Web3 嘉年华：亮点、笑点与槽点
本期吴说 Space 围绕刚结束的香港 Web3 嘉年华展开复盘，从参会体验、场外观察和行业交流三个层面，讨论了本届大会的亮点、笑点与槽点。参与嘉宾包括 Sun Xiaochuan、Danny、Kirara、George、Amelia、Cynthia、Luis 和 Hana 等多位 Web3 从业者。嘉宾普遍认为，本次大会最突出的现象是“圈外人”与地推型人群显著增多，大爷大妈组团参会、抢周边、拍照打卡，甚至把大会当作旅 …
Notes de l’épisode
本期吴说 Space 围绕刚结束的香港 Web3 嘉年华展开复盘，从参会体验、场外观察和行业交流三个层面，讨论了本届大会的亮点、笑点与槽点。参与嘉宾包括 Sun Xiaochuan、Danny、Kirara、George、Amelia、Cynthia、Luis 和 Hana 等多位 Web3 从业者。
嘉宾普遍认为，本次大会最突出的现象是“圈外人”与地推型人群显著增多，大爷大妈组团参会、抢周边、拍照打卡，甚至把大会当作旅游行程的一部分，折射出行业热度外溢，也暴露出会场生态的失真。与此同时，传统项目方和开发者存在感下降，交易所、做市商、销售中介和各类“关系撮合”局变得更活跃，行业从“讲叙事”转向“讲资源”“讲变现”的倾向更加明显。
嘉宾们还提到，场内真正受到关注的方向主要集中在 AI、预测市场、稳定币、支付、RWA、美股上链及 Pre-IPO 等，与去年相比并没有出现特别明确的新叙事；不少从业者甚至开始更多讨论美股、半导体和美元资产配置，而不是加密原生项目。整体来看，这场大会既呈现出香港 Web3 活动的热闹表象，也映射出当前行业在熊市周期中的疲态、转向与焦虑。
欢迎关注各位嘉宾 X（Twitter）账号：
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00:00 开场
02:40 会场外“大爷大妈扫物料”像线下集市
07:34 同一项目被多个做市商声称“是自己做的”
12:16 展台被大爷大妈围抢周边，场面令人错愕
15:06 多在聊裁员、美股和稳定币理财，币圈话题降温
19:25 媒体视角：大会上出现大量“旅游团式”参会者
27:10 没有“小作文”，行业似乎只剩吐槽与疲态
28:30 香港稳定币政策和牌照预期低于行业想象
34:53 展台视角：旅行团进场观展仿佛进动物园
38:23 以太坊相关 side event 依然具备较强号召力
42:43 预测市场和 AI 仍是少数被持续讨论的方向
44:57 高频关键词：AI、RWA、合规、算法交易与做市
52:14 预测市场在中文语境下仍有本地化机会
55:39 AI Agent 与稳定币场景仍被关注，但真正跑通案例不多
01:02:10 美国科技大会观察：预测市场套利、优质资产上链值得关注
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